Pienso en ello como los riesgos que no son idénticos entre un derivado y la cartera de réplica utilizada para fabricarlo, lo cual es algo inverso a la (buena) respuesta de Shailendra Sason.
Si hay un instrumento de cobertura bien acordado o una cartera replicada, puede referirse a la “base” e intercambiarla como una cantidad independiente al tomar una posición “en caja” en ambos, lo que debería proporcionar aislamiento del riesgo base.
Por ejemplo, podría pagar fijo (recibir flotante) en un swap de tasa de interés y comprar el bono gubernamental en ejecución de duración similar, creando una posición en la que se encuentre:
- Si tenía una cuenta de ahorros en sus veintes y no invirtió su dinero, ¿por qué no invirtió el dinero en acciones? ¿Qué hiciste con tu dinero?
- ¿Cómo funciona la NIRP (Política de tasa de interés negativa)? ¿No solo alentaría la fuga de capitales?
- ¿Está el mercado de valores en peligro de colapso?
- Si tuviera suficiente tiempo y dinero, ¿podría crear mi propia bolsa de valores? ¿Cómo se formaron las bolsas de valores existentes?
- ¿Cuál es mejor un LIC de inversión o los fondos mutuos?
– recibir un pago fijo del bono
– pagar un pago fijo al swap
– recibir un pago flotante del swap
Esto le permite aislar la exposición al “swap spread”, que es la base entre los dos instrumentos.
Existen muchas bases con varios instrumentos subyacentes. Tasas de futuros vs efectivo, futuros vs futuros (fondos federales vs LIBOR), etc.
Ver: The Treasury Bond Basis: An-Depth Analysis for Hedgers, Speculators, and Arbitrageurs (Biblioteca de Inversión y Finanzas McGraw-Hill): Galen Burghardt, Terry Belton: 9780071456104: Amazon.com: Libros para una buena introducción al tema en tarifas
