El precio promedio de las casas había aumentado más rápido de lo normal. Se debió a estándares muy pobres para obtener una hipoteca de la casa.
Como resultado, los precios de la vivienda se habían vuelto fácilmente más altos que el valor real sin los préstamos estándar bajos.
Cuando “acorta” una seguridad financiera, busca ganar dinero con la baja del producto. Normalmente no existía un producto, por lo que Michael le pide a varios bancos que creen un producto o lo que se conoce como derivado extrabursátil.
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Estuvieron de acuerdo y él ganaría dinero si el precio de los productos relacionados con hipotecas bajara. Lo ató al índice de valores hipotecarios de la vivienda. Ese índice disminuiría si las personas dejaran de pagar sus hipotecas o las tasas de incumplimiento comenzaran a aumentar.
Michael llegó temprano por un año o dos, por lo que las indicaciones de problemas futuros eran limitadas y por eso obtuvo sus productos a un precio económico.
En el tiempo previo al declive de 2009, Michael casi se quebró ya que el índice del mercado de valores hipotecarios se marcó en su contra a medida que continuaba subiendo.
Como dijo Greenspan una vez, “el mercado puede seguir siendo irracional más tiempo del que usted puede seguir siendo solvente”.
Finalmente se volvió más bajo como había predicho a medida que más personas incumplieron y alcanzó un máximo de alrededor del 6% de menos del 1% típicamente. Por lo tanto, su posición corta (apuesta de que muchas personas no pagarían) era increíblemente correcta y rentable.
Es triste porque lo vio en los datos y en el mal comportamiento del jugador, incluso cuando los responsables no lo hicieron. Y que ganó miles de millones apostando que miles de personas perderían sus hogares.
¿Eso está más claro?