El sector financiero, la economía y el sistema político están fuertemente entrelazados, por lo que deben considerarse de manera integral. Puede enfocarse en culpar a Washington o Wall Street si lo desea, pero esto no hará justicia a un fenómeno tan complejo y reducirá su visión del mundo. Una visión del mundo tan estrecha es lo que puede dar lugar a ideas populistas y soluciones simplistas que resultan contraproducentes.
La distinción entre Wall Street y Washington es a menudo difícil de hacer, porque están muy relacionados entre sí. Las contribuciones financieras de los banqueros de Wall Street afectan a los encargados de formular políticas y a quién es elegido para Washington. Las regulaciones aprobadas por Washington afectan las ganancias en Wall Street y quién las hace. Ambos grupos a menudo van a las mismas escuelas y conocen a las mismas personas, por lo tanto, a menudo piensan en un marco intelectual similar. Las élites de Washington y las élites de Wall Street a menudo intercambian roles entre sí.
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Se puede culpar a Wall Street por los préstamos imprudentes y se puede culpar a Washington por no ver venir la crisis o por establecer incentivos deficientes, pero a muchos de ambos grupos se les culpa injustamente por cosas que no hicieron. Por ejemplo, el colaborador de Quora Tom Groves señala:
No se sabe ampliamente, por ejemplo, que muchos gerentes de alto nivel en Lehman le suplicaron a Dick Fuld que reduzca el riesgo, que deje de impulsar estos productos y que se aleje de un mercado inmobiliario que vieron como una exageración alarmante. ¿Por qué estamos culpando exactamente a esas personas? No está claro para mí que se merezcan la culpa y el vitriolo que recibieron, aunque tal vez para otras personas el hecho de que ganaron tanto dinero durante los tiempos de bonanza lo supera todo.
También hay muchos factores no relacionados con Wall Street y Washington que son parte de por qué tuvimos la crisis financiera. Las altas tasas de ahorro en los mercados emergentes proporcionaron el crédito que alimentó la crisis financiera. Las personas aceptaron la idea de que los precios de las viviendas siempre suben y se agrupan en una clase de activos sobrevalorados. Las personas habían experimentado un largo período de relativa estabilidad antes de la crisis, por lo que infravaloraron el riesgo hasta que les explotó en la cara. Muchos modelos financieros complejos dieron a académicos y profesionales la ilusión de que entendían las cosas, cuando en realidad sus modelos simplificaron demasiado un mundo complejo. Centrarse en culpar a Wall Street o Washington nos distrae de comprender estos importantes temas y puede restarle nuestra capacidad para prevenir la próxima gran crisis.
La próxima vez que alguien intente culpar a Wall Street o Washington por la mayoría de la crisis, sugiero que verifiquen qué tan bien entienden la crisis. Quizás tengan razón y deberías escucharlos. Pero si solo escuchan eslóganes populistas de políticos o expertos, sin entrar en la sustancia de cómo funcionan realmente el sistema financiero y la economía, tengo dos consejos:
