Las autoridades chinas se muestran valientes ante el posible aumento de la tasa de interés por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos el miércoles, pero es probablemente el secreto peor guardado en Beijing que los responsables políticos de la nación están observando ansiosamente las consecuencias de la muy anticipada decisión de la Fed.
La Fed tiene la intención de aumentar las tasas de interés al final de su reunión de política de dos días el miércoles.
Beijing tiene una buena razón para estar nervioso por lo que le sucedió a China después del último aumento de la tasa de interés de la Fed el 16 de diciembre de 2015, su primer aumento en nueve años, a pesar de que se puede argumentar que el aumento de 0.25 por ciento de la Fed no fue el único razón de lo que sucedió después …
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1. La depreciación del yuan frente al dólar estadounidense se profundizó
La depreciación del yuan chino frente al dólar estadounidense se aceleró notablemente después del aumento de la tasa de la Reserva Federal, a pesar de que el proceso de depreciación había comenzado ya en 2014, junto con las conversaciones de los funcionarios de la Fed sobre la posibilidad de que el banco central de EE. UU. Reduzca o reduzca gradualmente su compras de valores.
Los errores chinos, incluida una sorprendente devaluación del yuan en casi un 2 por ciento en agosto de 2015, habían contribuido al debilitamiento del renminbi. Foto: Reuters
Si bien los propios pasos en falso de China, incluida la sorprendente devaluación del yuan en casi un 2 por ciento en agosto de 2015, también contribuyeron al debilitamiento del renminbi, el aumento de la tasa del 16 de diciembre de la Fed empeoró claramente la fuga de capitales de China y aceleró el ritmo de la depreciación del yuan.
La caída del yuan frente al dólar en el mercado offshore fue más rápida que en el mercado onshore, lo que obligó a Beijing a actuar para exprimir la liquidez en el mercado de yuan offshore.
El yuan se ha depreciado alrededor del 6 por ciento frente al dólar estadounidense desde el último movimiento de la tasa de la Fed.
2. Las reservas de divisas de China se redujeron rápidamente
Las reservas de divisas de China cayeron en un récord de 107.900 millones de dólares en diciembre de 2015 cuando la Reserva Federal aumentó las tasas de interés de Estados Unidos. Las reservas cayeron en otros US $ 99,4 mil millones en enero de 2016.
El agotamiento de las reservas de China se desaceleró en la primavera y el verano, en parte porque la Reserva Federal mantuvo la tasa de interés del dólar sin cambios y también porque Beijing trabajó duro para calmar las preocupaciones sobre la salud económica y financiera del país. Pero la caída de las reservas de China ha vuelto a ganar velocidad en las últimas semanas.
La caída de las reservas en noviembre fue la mayor caída mensual desde enero.
3. El mercado de valores de China se desplomó
En los días de negociación después del aumento de la tasa de la Fed en diciembre pasado, el mercado bursátil de China siguió cayendo a pesar de los esfuerzos de Beijing por apoyar los precios de las acciones con fondos públicos.
La caída del precio de las acciones fue tan grave que provocó que la Comisión Reguladora de Valores de China, el organismo de control del mercado de valores que ya estaba bajo una fuerte presión después de una caída de las acciones en el verano, lanzara apresuradamente un mecanismo de disyuntores después del Año Nuevo.
El mercado bursátil de China siguió cayendo después del último aumento de la tasa de la Reserva Federal de EE. UU. El 16 de diciembre de 2015, a pesar de los esfuerzos de Beijing por apoyar los precios de las acciones con fondos públicos. Foto: AP
El nuevo mecanismo provocó ventas masivas y Beijing tuvo que retirarlo después de solo cuatro días de operación. Xiao Gang, el presidente del CSRC, luego renunció.
El índice de referencia del mercado de valores de Shanghai perdió alrededor del 25 por ciento de su valor en las seis semanas posteriores al aumento de la tasa de la Fed.
Hasta ahora, el índice sigue siendo un 10% más bajo que su nivel cuando la Fed decidió actuar.
4. Beijing comenzó a revertir el proceso de apertura de cuenta de capital
Durante el año pasado, el gobierno chino ha reforzado los controles sobre las salidas de capital, lo que dificulta a las empresas del continente obtener divisas.
Según las reglas inéditas vistas por el South China Morning Post , China también ha mejorado su examen regulatorio de las remesas salientes y ha detenido la aprobación de grandes acuerdos de inversión en el extranjero.
La ambición del yuan de convertirse en una moneda global ha enfrentado algunos contratiempos a medida que los mercados de yuan en alta mar se han vuelto más pequeños y menos activos, y el deseo de usar el yuan en pagos comerciales y liquidaciones de fin de semana.