No es que la gente conociera las posiciones de LTCM, es que muchas otras personas estaban en esas posiciones.
LTCM tuvo cuidado de separar las piernas de sus operaciones con diferentes corredores principales, para que ninguna empresa pudiera ver la posición completa. En muchos casos, la gente podría adivinar, por ejemplo, si una tienda de arbitraje pone en corto la clase costosa de una acción de clase dual, no es difícil adivinar que también son largas la clase barata. Y el fondo había estado en algunas de sus operaciones durante años (incluso antes de que se fundara el fondo, cuando los directores estaban en Salomon) y eran conocidos entre los comerciantes.
Gran parte de la carnicería se debió a que muchas personas abandonaron los mismos intercambios al mismo tiempo, no a personas que apostaron contra LTCM. Por supuesto, hubo comerciantes que vieron en qué dirección iban las cosas y se adelantaron, pero esto no estaba dirigido a LTCM en particular, solo a todos en el comercio roto. Y algunos de los mayores intercambios de LTCM fueron simplemente apuestas erróneas, no pérdidas debido a condiciones de mercado estresadas o intercambios abarrotados.
- ¿Cuál es la diferencia entre la investigación de los analistas de venta y el tonto abigarrado?
- Cómo planificar las finanzas personales y la inversión en mis primeros días de trabajo
- ¿Qué fondo mutuo es el mejor?
- ¿Qué son las acciones en inversiones inmobiliarias? ¿Son como valores respaldados por hipotecas?
- ¿Pueden los NRI invertir en un fondo de previsión público o PPF?
Puede estar pensando en las pérdidas de JPMorgan en la Ballena de Londres. En ese caso, los fondos de cobertura definitivamente estaban tomando posiciones contra JPM. No conocían todas las operaciones de JPM en detalle, pero podían ver las grandes operaciones en el mercado, y sabían que JPM estaba operando en gran tamaño.