Soy un pasante de verano entrante, ¿en qué mesa de operaciones debería comenzar en JP Morgan?

Trabajé en mesas de negociación toda mi carrera antes de partir para comenzar Harvest Exchange. Mi consejo puede ser más útil para otros que lo leen que para usted, pero mi consejo es NO trabajar en una mesa de negociación. El comercio es la habilidad menos transferible en Wall Street. Si ingresa a la banca de inversión, o la investigación, o las finanzas corporativas, o la gestión de activos, o cualquier otro grupo en un gran banco de Wall Street, se irá con habilidades que pueden ayudarlo a conseguir trabajo en cualquier otra industria en el mundo. Si entra en ventas y comercio, se convertirá en un muy buen vendedor o comerciante y nunca tendrá la oportunidad de trabajar en ningún otro lugar. Serás encasillado de por vida. De hecho, escribí un artículo para Business Insider sobre este mismo tema: 5 cosas que aprendí al dejar Wall Street para ejecutar una startup

Entonces, para su situación específica, me uniría a la mesa de crédito corporativo. La razon es la siguiente. Probablemente ya esté familiarizado con las acciones, porque todos los que se preocupan por las finanzas entienden un poco el mercado de valores. Mientras que probablemente tenga muy poca experiencia en el mercado de bonos o renta fija. Por lo tanto, una pasantía de 2 meses que aprenda sobre ingresos fijos lo ayudará a aprender más de lo que aprendería en una mesa de acciones. Dentro de la Renta Fija, creo que las oficinas hipotecarias y las oficinas comerciales del gobierno son bastante aburridas, ya que, como la mesa de bonos corporativos, combinará su capacidad para analizar empresas (al igual que con las acciones) con las molestias del crédito / ingreso fijo.

Una vez que termine su pasantía, usaría esta experiencia como una forma de obtener un trabajo a tiempo completo en una parte diferente de JPM. Siempre puede volver a operar más tarde; pero es muy difícil moverse hacia otro lado.

Buena suerte.

Cualquier escritorio que sea:

1. Creciendo en volumen negociado
2. Exhibe perspectivas razonables para que el volumen crezca aún más en el futuro
3. No corre el riesgo de ser sustituido por computadoras y sistemas de comercio electrónico.
4. Es indispensable como instrumento / herramienta de inversión.
5. No vinculado al éxito de una región
6. No es demasiado esotérico / único / propietario / aislado del resto del mercado para dejarlo con un conocimiento inútil si alguna vez decide irse por algo diferente
7. Alineado con las fortalezas de la empresa o la estrategia / visión comercial (si está disponible)

Mientras se cumplan estos puntos, no tengo dudas de que aprenderá una gran cantidad muy rápidamente en cualquier escritorio y estará bien.

Recomiendo encarecidamente su escritorio de tasas de interés por las siguientes razones (fui capacitado por varias personas con tasas de venta, por lo que mi opinión tiende a estar ligeramente sesgada hacia las tasas de interés):

• El costo de financiación (tasas) es la piedra angular de los mercados financieros: afecta a las acciones, los mercados de crédito y cualquier vehículo de inversión apalancado
• Las mesas de tasas de interés están más enfocadas en las políticas del banco central (ruta futura del costo de financiamiento), y comprender la convergencia (o divergencia) de la política del banco central también puede ser muy útil para comprender los movimientos de divisas
• El mercado de tarifas es donde las instituciones van a cubrir sus productos de propagación. Estar en la mesa de tarifas significa que uno tiene los ojos puestos en swaps, spreads corporativos, cobertura de riesgo de HY y capital y ratios municipales.
• La mesa de tarifas tiene índices dinámicos de fin de mes y trimestre y eventos de liquidez (más oportunidades para generar pnl); otros sectores tienden a involucrar más flujos idiosincráticos específicos para nombres únicos
• La configuración de la sala de operaciones de PIMCO, al menos durante la era de Bill Gross, puso mayor énfasis en las tarifas: el escritorio más cercano al asiento del Sr. Gross era el escritorio de tarifas, y la siguiente fila sería el escritorio de productos estructurados (MBS), y así adelante. Otros administradores de activos institucionales también tienen configuraciones similares (los escritorios de productos distribuidos irradian hacia afuera de las tasas)

Bueno, hagamos una pregunta un poco diferente en su lugar. “¿A qué comerciantes se les paga más?” Podemos debatir esto todo el día, por supuesto, pero para mí la respuesta es clara: High Yield (o High Yield angustiado, de verdad) y comerciantes de CMBS. ¿Por qué? Esos productos no son fáciles de automatizar (que es lo que mató el pago de los operadores de acciones) y los operadores que controlan esos mercados pueden ganar decenas de millones de dólares para sus bancos. La liquidez y el flujo de información son deficientes en esos mercados y los márgenes de oferta / oferta son amplios. Simplemente una gran oportunidad para el comerciante humano. Si yo fuera usted, me uniría a la mesa de bonos basura o la mesa de hipotecas.

Hay un buen capítulo en Liar’s Poker que toca esto. Lewis dice que una buena estrategia es encontrar el equipo más pequeño y oscuro del banco, unirse al equipo y aprender todo lo que pueda. Los mercados se mueven en ciclos y, a medida que el ciclo cambia en unos pocos años, estará bien posicionado para capitalizar cuando su sector se convierta en el sabor del mes y sea una mano experimentada. Constantemente veo nuevos graduados que solo quieren hacer lo que está de moda hoy. Este fue el caso en 2006 para CDO y CLO, deuda EM y FX en 2010, y apalancamiento de financiamiento en 2013-2014. Wayne Gretky es famoso por decir que no debes patinar donde está el disco, sino patinar hacia donde va. Lo mismo es cierto para los mercados comerciales, la gestión de un negocio y la gestión de su carrera.

Otra estrategia más simple sería unirse al escritorio que más le interese y que parezca la mejor opción para usted.

Aquí hay algunas cosas que he visto hasta ahora, avíseme si alguien tiene más pensamientos

Tecnología:

Cómo evitar perder su trabajo bancario en un robot, por McKinsey & Co.

JP Morgan Outlook:

Las 14 predicciones de JP Morgan para los ingresos y empleos de la banca de inversión en 2016 y más allá – eFinancialCareers

Todas buenas respuestas, aquí hay otro para pensar: ¿qué te gusta?

Hace unos años, estuve en un lugar similar al tuyo, hice una pasantía rotativa en un grupo abultado. Lo que realmente descubrí es que disfruté del crédito estructurado, me gustó el análisis de crédito requerido y un ritmo ligeramente más lento que las tasas líquidas. No soy lo suficientemente cuantioso para un escritorio más exótico y menos interesado en el análisis fundamental de la empresa. Considera mucho a la gente. Por lo que vale, no recibí la oferta de pasantía, y ahora estoy muy contento con un fondo de crédito estructurado.

Sus preocupaciones sobre las tendencias de la clase de activos son muy válidas. Considere todos estos factores y tome la mejor decisión informada hoy, disfrute el proceso