Aquí está mi forma cruda y poco sofisticada de verlo:
Generalmente tiene tres patas, que representan aproximadamente tres clases de activos: bonos cortos, intermedios y largos.
Los bonos cortos (aprox. 0-3 años) son el dinero caliente . La tierra de los inversores individuales, el mercado monetario y los fondos mutuos, los bancos y las empresas con efectivo para las operaciones actuales. Cuando todos estos actores gastan su efectivo en acciones o fábricas, el segmento de bonos cortos gira hacia el norte.
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Los bonos largos (8-30 años) son el dinero frío . La tierra de fondos de pensiones, compañías de seguros y gobiernos que invierten en bonos a largo plazo porque tienen que hacerlo . En momentos en que las personas ven los bonos a largo plazo como la mejor opción de inversión disponible, o, últimamente, cuando temen la deflación, el aumento de la demanda hace que el tramo largo gire hacia el sur.
Bonos intermedios (4-7 años) El tramo intermedio se adjunta en cualquier extremo a largo y corto. Pienso en ello como la zona de migración de dinero desde cualquier extremo. Cuando el dinero corto migra a intermedio (buscando rendimientos más altos), la curva de rendimiento se aplana. Cuando el dinero migra a cualquier extremo de la curva, esto rara vez es una ocasión feliz, la curva se vuelve convexa (invertida).