Curiosamente, la historia muestra que las inversiones de bajo rendimiento (quienes pagan las tasas de ingreso más bajas) son las mejores en un entorno de tasas de interés bajas. La mejor inversión históricamente: ¡acciones de crecimiento! En realidad hay matemáticas detrás de esta respuesta. Trataré de mantenerlo fácil.
El precio de una acción depende de dos factores:
- Ganancias actuales (o ganancias) por acción
- Tasa de crecimiento de esas ganancias por acción menos las tasas de interés a largo plazo.
Cuanto mayor sea cada uno de estos, mayor será el precio de las acciones. # 1 es relativamente conocido por la mayoría de las empresas públicas. # 2 es más complicado ya que contiene dos partes: crecimiento de las ganancias y tasas de interés a largo plazo. Para la mayoría de las empresas en crecimiento, el crecimiento de las ganancias por acción proviene de factores específicos de la compañía, como las 4P de marketing:
- ¿Cuál es la diferencia entre interés simple e interés compuesto? ¿Puedes dar 3 ejemplos de dónde se usaría cada uno?
- ¿Qué son MCLR y BPLR?
- ¿Puede la tasa de oferta ser mayor que la tasa de demanda?
- ¿Por qué los gobiernos aumentan las tasas de interés cuando ven / esperan que sus economías crezcan y viceversa?
- ¿Cómo pueden ser negativas las tasas de interés?
- Producto: ¿Lo demandan los consumidores?
- Precio: es de valor para los consumidores
- Promoción: ¿Los consumidores potenciales lo saben?
- Lugar: ¿Está disponible en algún lugar donde los consumidores puedan comprarlo fácilmente?
Tenga en cuenta que estos factores no tienen nada que ver con las tasas de interés y, para las empresas en crecimiento, pueden tener poco que ver con la economía. Por lo tanto, a efectos de la valoración, la tasa de crecimiento de una empresa sería la misma en este momento en cualquier entorno económico (obviamente, hay algunas advertencias sobre esta afirmación, pero por simplicidad, vamos con ella).
Esto deja las tasas de interés. Se dan en el mercado. La empresa no puede hacer nada al respecto.
Volviendo a la medida de valoración # 2. Si las tasas de interés son altas, las tasas de crecimiento deben ser altas para que la medida # 2 sea positiva. Si las tasas de interés son bajas, las tasas de crecimiento no tienen que ser tan altas para que el n. ° 2 sea positivo. Por ejemplo, si su empresa está creciendo al 5%, no le importa las tasas de interés del 3%, pero le preocuparía las tasas de interés del 7%.
Por lo tanto, las acciones de crecimiento (a menudo con tasas de crecimiento de más del 10%) adoran los entornos de tasas de interés bajas, ya que hay pocas posibilidades de que sus tasas de crecimiento sean menores que las tasas de interés. Esto lleva a los inversores a comprar acciones de crecimiento en entornos de baja tasa de interés (como los últimos cinco años).
Si esto continuará en la actualidad a medida que la Reserva Federal aumente las tasas de interés es otra cuestión …
