El riesgo a la baja de una inversión es el riesgo asociado con las pérdidas. En general, hay dos formas en que las personas miden eso.
- Métricas basadas en dólares: la métrica más destacada aquí es Value at Risk (VaR). VaR mide la cantidad en dólares que puede perder dado un horizonte de tiempo y un nivel de confianza. Por ejemplo, podríamos decir que estamos 95% seguros de que la inversión no perderá más de $ 1,000 durante el próximo mes. Esto se basa en la distribución de probabilidad de retorno esperada.
- Métricas basadas en dispersión: estas métricas analizan la volatilidad de una inversión durante los períodos de bajada (en oposición a los períodos de subida). Dos ejemplos comunes son semi-desviación objetivo y beta a la baja: el primero mide la desviación cuando los rendimientos están por debajo de un cierto umbral (como 0) y el segundo mide qué tan cerca una inversión sigue un punto de referencia durante los períodos de baja.
En general, desea limitar el riesgo a la baja tanto como sea posible, pero no puede escapar de él (especialmente con activos riesgosos). Hay un par de formas en que las personas tratan de manejar el riesgo a la baja.
- Diversificación : bajo un enfoque de la teoría moderna de cartera (MPT), una cartera está compuesta de activos que tienen diferentes grados de correlación entre sí. Eso significa que si una inversión pierde valor, otras pueden perder menos, permanecer neutrales o incluso ganar valor (para ayudar a compensar la pérdida). Esta es una estrategia pasiva y muy básica que funciona bien bajo ciertas condiciones y no tan bien bajo otras. Durante la crisis financiera en 2007-09, por ejemplo, las fuerzas sistémicas causaron que las correlaciones aumentaran en todos los ámbitos (que se muestran a continuación), lo que redujo severamente las ventajas que normalmente se obtendrían de la diversificación. Muchos asesores de inversión adoptan este enfoque, incluidos los robo-advisors como Wealthfront y Betterment.
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- Cobertura : los fondos de cobertura y otros gerentes sofisticados usan derivados para ayudar a evitar pérdidas. Esto agrega ciertos costos pero también agrega protección, similar a una póliza de seguro que podría comprar para su hogar. Una opción de venta, por ejemplo, le da derecho a vender un valor a un precio determinado, por ejemplo, $ 100. Si el valor de ese valor disminuye de $ 120 a menos de $ 100, puede limitar su pérdida ejerciendo la opción y vendiendo el valor a un precio garantizado.
- Las empresas como Hedgeable intentan ofrecer un perfil de riesgo similar al que obtendría bajo una estrategia de cobertura de derivados, sin utilizar realmente derivados. El enfoque general es reducir la exposición a medida que las inversiones muestran más riesgo y luego reinvertir cuando muestran menos riesgo. Puede leer más sobre esto y cómo maneja el riesgo a la baja en este documento técnico: Informe técnico sobre la gestión del riesgo a la baja.