Teóricamente, no hay límite para cuán grande puede llegar a ser un fondo de cobertura. La mayoría de los fondos de cobertura se crean como vehículos abiertos. Eso significa que los inversores pueden suscribirse para acciones adicionales de forma regular (para la mayoría de los fondos que es mensual).
Sin embargo, el límite real para cualquier estrategia de fondos de cobertura está dictado por el tamaño y la liquidez de las inversiones subyacentes a las que apunta y, para muchos fondos, las restricciones de “ancho de banda” del administrador de cartera / CIO.
Mientras que hay mucho más margen para que los fondos de cobertura crezcan en el “lado largo”, es decir, comprar valores, generalmente hay límites de tamaño en el lado corto. Es solo la naturaleza de la mayoría de los mercados / valores que la capacidad de cortocircuito, especialmente en valores de una sola compañía, solo está disponible para una fracción del mercado general. Debido a que un fondo de cobertura necesita ser largo y corto para ejecutar su estrategia, ese límite en corto pone un “límite” al crecimiento de estrategias particulares de fondos de cobertura. Cuanto más amplio es el mandato y el enfoque geográfico del fondo, mayor es el potencial de crecimiento para ese fondo de cobertura en particular.
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Además, muchas estrategias de fondos de cobertura están limitadas por el límite realista de lo que el administrador de cartera que ejecuta la estrategia puede supervisar de manera efectiva. Existe un límite para lo que un solo ser humano puede administrar de manera efectiva en cualquier momento. Dado que los fondos de cobertura generalmente son administrados por una o dos personas (en lugar de un equipo como el capital privado), ese “ancho de banda” pone un límite a la magnitud del fondo.
Muchos fondos, especialmente los fondos de estrategias múltiples, pueden crecer mucho ya que el director de inversiones (CIO) puede emplear a una multitud de otros administradores de cartera para entregar flujos de retorno diversificados, pero aun así hay un límite. Eventualmente, los inversores dejarán de creer que el CIO realmente tiene el dedo en el pulso de las inversiones si el tamaño de lo que manejan se vuelve demasiado grande.
Es difícil decir con certeza cuáles son algunos de los fondos de cobertura existentes más grandes, ya que los administradores a menudo tienen múltiples vehículos / fondos que administran de la misma manera. Sin tener en cuenta esa distinción, algunas de las estrategias más grandes que existen son más de USD 20-30 mil millones, y muy pocas superan esa cantidad de activos bajo administración. Eso se compara con muchos gestores de fondos largos que tienen estrategias que exceden los USD 50-100 mil millones, con unos pocos que manejan mucho más que eso (por ejemplo, Bill Gross mientras estaba en PIMCO ejecutando más de USD 250 mil millones en el fondo de bonos Total Return) .