¿Por qué los comerciantes de Wall Street temen los aumentos de tasas por parte de los federales?

Se debe tener cuidado al atribuir sentimientos a un grupo que puedan o no sentir realmente. En principio, podría conectar una muestra de participantes del mercado para evaluar las emociones asociadas con un tema. En la práctica, uno puede usar proxies y obtener un resultado útil. En otras palabras, el hecho de que un mercado baje y Bloomberg informa que los comerciantes tienen miedo de la manera que usted describe, no significa que bajó porque las personas sienten la emoción que experimentan. Esto se debe a que es difícil saber las razones reales por las que se mueve un mercado, y porque el efecto de los participantes del mercado es algo distinto de las noticias en sí y debe entenderse y evaluarse de forma independiente.

Si desea mejorar su comprensión de este fenómeno, elija un mercado que haya tenido un movimiento decente en el transcurso de algunos meses. Luego regrese y resuma las noticias cada día para ese mercado. Notará que, en general, las verdaderas razones de la mudanza pueden ser bastante diferentes de la parte integral de las noticias diarias a las que se atribuyen las mudanzas del mercado. Una razón es que en cualquier momento hay muchas cosas que son positivas y negativas. Un periodista necesita una historia para escribir, y no perderá su tiempo escribiendo sobre cosas positivas cuando el mercado caiga. También hay un énfasis en lo que es concreto y se puede describir completamente en lugar de lo que puede ser más importante, pero es más difícil en este punto precisarlo. Una segunda razón es que las cosas importantes se desarrollan lentamente a partir de un núcleo pequeño con el tiempo, pero solo alcanzan la etapa de romper el umbral de percepción cuando están muy desarrolladas.

Más prosaicamente, las alzas en las tasas tenderán a aumentar la tasa de descuento a la que se deberían descontar los flujos de efectivo futuros, y si se igualaran otras cosas, se reducirá el valor presente de esos flujos de efectivo. No es tan simple como eso, porque las percepciones de crecimiento y de riesgo pueden ser mucho más importantes, y esto no se relaciona de manera simple con la tasa de descuento. En general, la primera subida de tipos no es bajista a largo plazo para los mercados, porque la Fed solo comienza a endurecerse cuando está muy claro que la recuperación está en marcha.

Las alzas de tasas significan que cuesta más dinero pedir dinero prestado. El dinero barato (préstamos) ayuda a las empresas. Los préstamos más costosos significan que hay menos dinero para ayudar a las empresas a hacer su trabajo, lo que provoca una desaceleración en la producción y el crecimiento, que siempre es malo para el mercado de valores.

Por lo general, se cree que las políticas de “dinero fácil” de la Reserva Federal (“Los federales” se refieren con mayor frecuencia al FBI, pero no tienen nada que ver con las tasas de interés) son buenas para la demanda de consumo a corto plazo, que está en volverse bueno para las ganancias y los precios de las acciones. Puede ser necesario un aumento de la tasa a largo plazo, pero los comerciantes viven en el futuro cercano, no a largo plazo.

Las alzas de tasas también reducen los valores de los bonos existentes.