¿Cómo hacen los comerciantes profesionales para hacer grandes pedidos de una opción de compra en particular sin aumentar el precio inicial que pagan?

La respuesta simple es que incluso, o quizás especialmente, los comerciantes profesionales incurren en costos de impacto en el mercado. No hay nada muy específico sobre las opciones al respecto, es cierto en cualquier mercado.

La solución es, a menudo, ejecutar un pedido grande en pequeños fragmentos a lo largo del tiempo. Si puede soportar el riesgo de que el precio se mueva en su contra mientras intercambia sus pequeños trozos (y trabaja para controlar ese riesgo) y comercia de manera inteligente (algo muy difícil de hacer), puede reducir sustancialmente su impacto en el mercado.

Con respecto al artículo que menciona, no tengo acceso a datos de opciones disponibles en este momento, por lo que no podría decirle cómo el algo en cuestión ejecutó el intercambio. Parece que en el momento del intercambio había bastante liquidez para las llamadas de $ 36. Dado que está disponible, la liquidez mostrada es “solo” una cuestión de golpearla antes de que se cancele (esto puede ser un poco complicado si la liquidez se fragmenta en los lugares). Tenga en cuenta que la transacción en cuestión probablemente tuvo un impacto en el mercado: si hubiera intentado comprar más llamadas justo después de eso, habría recibido un precio peor, pero a quien obtuvo los contratos iniciales de 3158 no le importó.

Debido a que tienen un precio utilizando modelos estadísticos, el comerciante del lado de la venta ajusta los precios. El modelo estadístico interpreta datos históricos, tendencias, etc. para construir una imagen del espacio vol [volatilidad] y luego lo utiliza junto con otras entradas para obtener un precio para la opción. El comerciante puede subir un poco más de volumen o sesgar el precio que favorece una determinada posición que necesita para equilibrar su riesgo, pero es poco probable que tenga una visión direccional.

Si el comerciante del lado de la venta tuviera una visión direccional, probablemente solo influiría ligeramente en los precios, y todos los comerciantes del lado de la venta deben cubrirse para eliminar la exposición al riesgo de movimientos al contado (etc.).

Y es de esperar que alguien más pueda agregar otras cosas porque hay muchos factores en juego, como quién era, quién es su crupier, etc.

Confíe en mí en esto, pero sus pequeñas compras de llamadas no tienen ninguna influencia en el valor de las llamadas en el mercado. Dicho esto, los pedidos grandes a menudo se disfrazan si es necesario al distribuir las compras a lo largo del tiempo y el volumen, o al cambiar el instrumento o al cambiar el volumen de la opción de compra a un subyacente diferente, algunos quizás haciendo variaciones de todo esto a través de los fondos oscuros para intercambios si no es OTC . No es diferente a comprar cualquier otro producto y no querer asustar al mercado.

Ir a través de un corredor, o más de un corredor. Complete su pedido en el mostrador en lugar de en el mercado electrónico. Con suerte, encontrará más de una contraparte que desconoce su orden de pesca simultánea. Por supuesto, puede comprar sus llamadas vinculadas a un precio fijo / cantidad del subyacente.

Por lo que parece, no está cerca del volumen para que los corredores se preocupen por llevar su negocio o para que justifique las tarifas.

Depende del corredor con el que esté operando y del número de otros operadores que compren la misma opción. Por un lado, un corredor está interesado en venderle una opción por un precio más alto y, con una demanda creciente, el precio aumenta naturalmente.

El mercado sí ve el pedido, y un pedido de ese tamaño definitivamente lo habría movido a menos que ya hubiera un pedido de venta del mismo tamaño o mayor a ese precio. La otra explicación es que tal vez no se completó en un solo pedido. Puede ser mucho más efectivo dividir un pedido tan grande en trozos pequeños, de 25 a 100 opciones a la vez, tal vez, y pasar algún tiempo construyendo la posición. Puede obtener algunos a un mejor precio, otros peores, y aún así obtener el precio deseado.

Puede ser de venta libre en lugar de que el comercio ocurra en un intercambio. Estos suelen ser acuerdos negociados en privado entre las instituciones y sus distribuidores.