¿Qué no entiende el estadounidense promedio con buena educación sobre el mercado de valores?

Donde empezar…

• los mercados no son eficientes, como se puede ver simplemente mirando un gráfico del S&P 500 entre (digamos) 1998 y hoy
• los movimientos de precios no son aleatorios. Si lo fueran, entonces cada gran comerciante tendría que haber tenido éxito con la tonta suerte, y hay demasiados que han tenido éxito de manera constante durante un período demasiado largo para que se deba al azar
• Mientras que muchas personas adoran el enfoque de inversión de Warren Buffett y algunos intentan adoptarlo por sí mismos, es casi imposible para el Joe promedio emular lo que hizo (es decir, comprar participaciones controladoras en empresas infravaloradas y luego involucrar a gerentes orientados al valor para que vuelvan a la prosperidad )
• El pequeño comerciante o inversor promedio, con algo de hasta varios millones de dólares en su cuenta, tiene enormes ventajas sobre los grandes fondos. Una vez que comprenda cuáles son esas ventajas, no es particularmente difícil para su cuenta superar el rendimiento de esos fondos año tras año
• Si bien los índices bursátiles tienden a aumentar con el tiempo, es posible que pierda dinero durante un período prolongado antes de alcanzar el punto de equilibrio. Por ejemplo, el Dow Jones alcanzó un máximo de 386.1 en 1929. Si hubiera sido lo suficientemente desafortunado como para haber comprado las acciones en ese índice, usted (ignorando los dividendos) habría estado esperando hasta 1954 para alcanzar el punto de equilibrio, e incluso eso ignora el hecho que varias de las acciones de Dow de la era de 1929 habían desaparecido en 1954. Eso no es una excepción: cualquiera que haya comprado acciones de Nikkei en 1991 todavía está esperando volver al punto de equilibrio, como cualquiera que haya comprado acciones australianas en 2007, o acciones inglesas en 1999 o 2007
• Como corolario del punto anterior, “comprar y mantener” y “promediar el costo en dólares” pueden ser formas increíblemente arriesgadas de invertir. “Comprar y retener” tiene la enorme limitación que los tiempos en los que desea o necesita vender (por ejemplo, reducción de personal, jubilación, fallecimiento de un cónyuge que conduzca a una transición forzada de activos), que a menudo se ordenan de antemano o se programan al azar tienen poco control sobre cuándo ocurren, mejor no coincidan con un momento en que el mercado en un período bajo. Comprar y mantener no hubiera funcionado bien para las personas obligadas a vender a principios de 2009 … El “promedio de costos en dólares” tiene el supuesto básico de que el precio de lo que está comprando eventualmente excederá su precio promedio de compra; pregúnteles a las personas que estaban DCAing sus compras compartidas de Enron qué tan bien puede funcionar
• históricamente, los mercados de acciones no colapsan cuando todos piensan que están a punto de colapsar. Los mercados colapsan cuando la gran mayoría de la gente piensa que no hay posibilidad de que se estrellen, por lo que quedan atrapados por sorpresa, como en 2007 cuando las personas corrían para adquirir hipotecas de alto riesgo, y en 2000 cuando las personas estaban preparadas para pagar cualquier cosa para ingresar a las acciones de Internet . En retrospectiva, estas personas siempre parecen tontas, pero en el momento en que parecen estar más informadas y actuar lógicamente.

Los precios de las acciones siempre reflejan al comprador y al vendedor marginales, y eso rara vez coincide con el “valor razonable” económico de los flujos de efectivo futuros esperados de la garantía.

Que las variaciones diarias de precios son puramente aleatorias. (excepto los días con eventos binarios)

Que funciona como un mecanismo de transferencia de riqueza de los participantes menos conocedores a los más conocedores.

Al garantizar esas pérdidas, alienta a las sociedades a ser productivas, en lugar de delegarlas en una población entera de comerciantes calificados.

Sesgo político y empresarial, ya que se insta al comprador con información errónea a invertir en los mejores intereses de los demás.