La Reserva Federal tiene dos objetivos:
- Precios estables en forma de gastos de consumo personal (PCE) al 2% interanual
- Máximo empleo
Los formuladores de políticas de la Reserva Federal comentaron el mandato de empleo en su acta de la reunión de septiembre:
Los participantes acordaron que las condiciones del mercado laboral habían mejorado considerablemente desde principios de año. El empleo de la nómina ha estado aumentando constantemente. La subutilización de los recursos laborales había disminuido en varias dimensiones: la tasa de desempleo había caído a un nivel cercano a las estimaciones de la mayoría de los participantes de su tasa normal a largo plazo, y el número de trabajadores desalentados y aquellos empleados a tiempo parcial por razones económicas se había movido inferior. Con la mejora acumulativa en las condiciones del mercado laboral, la mayoría de los participantes pensó que la subutilización de los recursos laborales se había reducido sustancialmente, y algunos de ellos expresaron la opinión de que la subutilización había sido eliminada. Pero algunos otros creían que la holgura del mercado laboral, además de la medida por la tasa de desempleo, se mantenía y que era posible un mayor progreso antes de que las condiciones del mercado laboral fueran totalmente consistentes con el objetivo de la Comisión de empleo máximo.
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En otras palabras, el mandato de empleo máximo está cerca de cumplirse .
La preocupación es sobre la inflación, y los participantes del FOMC proyectaban que la inflación alcanzaría entre 1.5% y 1.8% PCE en 2016. Dado que las políticas monetarias funcionan con un retraso, los formuladores de políticas preferirían iniciar una subida de tasas antes de que la inflación alcance el 2% PCE.
Por lo tanto, la FED se trata de llevar a cabo políticas de acuerdo con su proyección de empleo e inflación. Uno puede criticar si tienen razón sobre su proyección (y han estado revisando sus proyecciones para las últimas dos reuniones), pero la FED ha sido muy consistente en su búsqueda de cumplir con su doble mandato.