Estimado interlocutor, es al revés. FA Hayek habría señalado que no existe una causalidad estricta, pero que los responsables políticos mal orientados decidieron que las tasas de interés serían negativas. Lo hicieron por sus juicios de valor personal que son independientes (y posiblemente en conflicto con) las preferencias probables de los ciudadanos informados.
Con respecto a “explicar”, FA Hayek tomaría tasas de interés negativas para explicar las desastrosas consecuencias predecibles que son inevitables una vez que las tasas de interés negativas (y otras aberraciones actuales del sistema monetario) han estado vigentes por un tiempo. Hay muchos pero solo por nombrar algunos:
- Inflación de activos : descontar los flujos de efectivo futuros con una tasa de interés artificialmente baja produce precios de activos que no tienen sentido económico. Por ejemplo, los precios de la vivienda se vuelven inaccesibles para el ciudadano promedio.
- Volatilidad excesiva : una tasa de interés baja aumenta la volatilidad en las grandes bolsas mundiales. El proceso central de asignación de capital de la economía se volverá errático.
- Inestabilidad del sistema bancario : como los ahorradores están menos dispuestos a aceptar bajas tasas de interés para sus ahorros, los márgenes y los ingresos operativos del banco comercial se reducirán. El sistema japonés ya informa esto después de ni siquiera un año de tasas negativas.
Por supuesto, esto no puede continuar para siempre. En definitiva, la realidad siempre gana. Tenga cuidado con el índice Case-Shiller (que estaría a 100 distorsiones de los responsables políticos ausentes) para acercarse al nivel del momento de la última crisis financiera y prepárese para un desastre real.
- ¿Cómo se relacionan el riesgo de tasa de interés y el riesgo de inflación?
- Si las tasas de interés subieran al 10%, ¿la mayoría de las hipotecas REIT se declararían en quiebra, todas ellas?
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- ¿Cuál es mejor, MCLR o tasa base en la banca?
- ¿Cómo se mantiene la teoría de la paridad de la tasa de interés (IRPT) si el USD se ha depreciado, en comparación con el INR, en el último año, a pesar de una tasa de interés más alta en la India?