¿Por qué Estados Unidos tiene una inflación baja a pesar de tener una tasa de interés tan baja, mientras que países como India siempre luchan contra la inflación incluso con una tasa de interés tan alta como 10%?

Aquí, ayudaría si separamos la causa y el efecto. El límite inferior bajo o cero, que básicamente está cerca de la tasa de interés cero, es el efecto de la política monetaria de la deflación crónica que actualmente envuelve a muchas economías avanzadas como los EE. UU. (Aunque, los datos actuales muestran cierta recuperación), Gran Bretaña, Japón y los países de la Eurozona.
Después de la gran crisis financiera de 2008, que se desencadenó a gran escala después del colapso de Lehman Brother, causó un inmenso caos financiero en todo el mundo, especialmente en las economías avanzadas, y aún luchan por salir de esa situación. La crisis de la deuda de la zona euro acentúa la crisis financiera. Todo esto ayudó a iniciar un círculo vicioso de recesión. Después de la crisis, muchas personas perdieron sus hogares, ahorros. Estas cosas ayudan a hacer que la demanda sea moderada. Esto, a su vez, redujo los “espíritus animales” de la economía y las empresas desconfiaron de invertir en nuevos proyectos o expandir su inversión existente. Por lo tanto, disminuye el crecimiento y la creación de empleo en la economía, lo que crea una demanda moderada. El crédito tiene el poder de hacer una nueva economía. Pero, el crecimiento del crédito sigue estancado porque nadie quiere invertir dados los pesimistas sentimientos sobre la economía. Todo este episodio trajo economía avanzada a la deflación. Por lo tanto, para contrarrestar la deflación y aumentar el crecimiento crediticio de los bancos centrales de Estados Unidos, Japón y Gran Bretaña, la zona euro comenzó un programa de flexibilización cuantitativa porque incluso una tasa de interés con un límite inferior cero no puede revitalizar su economía. En QE, los bancos centrales proporcionan dinero fácil a los bancos comerciales para préstamos para impulsar el crecimiento del crédito. Su objetivo declarado durante mucho tiempo es el 2% de la inflación.
En India, la inflación es un juego diferente porque es más vulnerable al sector externo. Alrededor del 70% de las necesidades energéticas son importadas por la India y, por lo tanto, están relacionadas con el mecanismo de precios externos y causan CAD, lo que tiene un efecto sobre la inflación en la India. Los cuellos de botella del lado de la oferta son otro factor que causa inflación en la India. Aquí, la demanda de cosas básicas, tales como artículos alimenticios y vegetales, no puede ser completamente igualada por la oferta debido a los malos canales de distribución. Las entradas de dinero en India se revirtieron muy rápidamente debido a desarrollos negativos aquí o desarrollos positivos en el escenario mundial, principalmente los estadounidenses ayudaron a desestabilizar la rupia, lo que a su vez impulsó a RBI a aumentar la tasa de interés para disminuir la oferta de rupias.

Las tasas de interés son solo un factor que afecta la inflación. En el contexto de la India hay muchos otros factores.

Uno de los mayores impulsores de la inflación es el crecimiento. Piense en la inflación como el calor residual. A medida que ejecuta la máquina cada vez más rápido, se genera mucho calor como subproducto. India está creciendo a un ritmo mucho más rápido que Estados Unidos.

Otro gran impulsor de la India son los factores externos, como los precios del petróleo. Aunque EE. UU. Importa mucho más petróleo, su economía es tan grande que el petróleo importado no afecta tanto la inflación. La economía india es tan pequeña que es mucho más vulnerable a factores globales como los precios del petróleo.

El tercer gran impulsor de la inflación en la India es la escasez de oferta. Producimos muy pocas frutas, verduras u hogares de los que necesita el mercado. Por lo tanto, los precios de la vivienda y los precios de las verduras se disparan. No importa qué tan altas sean las tasas de interés, la gente todavía necesita esas frutas y verduras.

La mayoría de los países desarrollados tienen tasas de inflación bajas porque los mercados son eficientes, la infraestructura es adecuada y el acceso a financiamiento barato significa menos presión fiscal y monetaria para inflar la masa monetaria. Tenga en cuenta que los índices de inflación en los Estados Unidos tienden a subestimar el aumento de los precios de la vivienda, la educación y los costos de atención médica.

En India, el peso de la canasta de alimentos también representa el 50% de la inflación. El bajo poder adquisitivo generalmente significa menos diversidad en la demanda y más licitaciones para un conjunto más reducido de bienes. Los tomates, los mangos y todo tipo de frutas y legumbres suelen tener una gran demanda, pero se dejan pudrir en los mercados debido a una mala gestión, una logística inadecuada, el hacinamiento en los camiones, la baja capacidad de almacenamiento, todo lo cual ciertamente hace que los mercados sean ineficientes. ¿Pero que quieres? Los subsidios a los combustibles importados eliminan una parte importante del presupuesto, la base impositiva es relativamente limitada y una gran parte del ahorro de los hogares se desvía por inversiones en activos improductivos como el oro. En China, los ahorros se reinvierten en infraestructura para hacer que los mercados sean más eficientes y eliminar los cuellos de botella en el suministro.

Respuesta corta a su pregunta, dos factores principales para la baja inflación en los Estados Unidos.
1. La oferta agregada es tan grande que se infrautiliza mucha capacidad, lo que significa que es menos sensible a las presiones inflacionarias.
2. Los bancos y los consumidores aún sienten la sombra de la recesión sobre sus hombros. Aquellos con dinero son reticentes a gastar en este entorno, y aquellos con poco dinero están demasiado ocupados pagando deudas y ahorrando para un día más lluvioso.

Estados Unidos tiene una alta inflación según los estándares históricos anteriores al fiat, y los precios agregados se duplican en poco más de una generación. India tiene una inflación aún mayor, pero la tasa en los Estados Unidos no es baja.

La inflación y las tasas de interés se influyen mutuamente. Por ejemplo, suponga que la inflación es del 6% anual. Si presto al 8% anual de interés nominal y pago un impuesto del 28% sobre el interés nominal, entonces mi poder adquisitivo cae aproximadamente un cuarto de punto por año. Las expectativas inflacionarias también aumentan la disposición de los prestatarios a pagar intereses nominales. Puede ver el efecto observando los cambios en la tasa de interés cuando Volcker abordó la estanflación. Las tasas de interés nominales ya eran ridículamente altas, y Volcker las aumentó aún más para combatir la inflación. A medida que cayó la inflación, Volcker pudo reducir las tasas de interés nominales, y finalmente fueron más bajas que antes de que comenzara. Del mismo modo, un aumento en las tasas de interés a corto plazo a veces causará una disminución en las tasas nominales a largo plazo porque las expectativas de inflación disminuyen.