Parece que no obtuve ninguna respuesta, así que hice mi propia investigación aquí:
¿Qué son los swaps de tasas de interés y cómo funcionan?
Un swap de tasa de interés es un contrato entre dos partes que acuerdan intercambiar préstamos de igual valor. Una de las partes, el Pagador, ha otorgado un préstamo que obtiene una tasa de interés fija, digamos 5%. La otra parte, el Administrador Judicial, ha otorgado un préstamo por el mismo valor, pero obtiene una tasa de interés basada en el mercado, generalmente basada en LIBOR, la tasa de oferta interbancaria de Londres. Digamos que, en el momento en que el Pagador y el Receptor acuerdan el canje, la tasa LIBOR está al 4% y el préstamo del Pagador rinde un 4,5%. En ese momento, el Pagador pagará un 1/2% más de lo que recibirá después del canje. Sin embargo, hay una predicción hecha por el Tesoro de los Estados Unidos sobre cómo cambiará LIBOR en los próximos 10 a 40 años. La tasa de swap en el lado de interés variable se ajusta de modo que el valor presente del swap neto durante su vida sea cero. Ese 1/2% que paga el Pagador al principio se convertirá en más del 1/2% que recibe más tarde del Receptor al final del intercambio. Al menos eso es cierto si la curva de Libor es una buena proyección.
Los $ 17 billones de swaps del Tesoro de los Estados Unidos son un número que refleja el valor “nominal” de esos swaps, es decir, el valor de los préstamos subyacentes, no el valor de los pagos de intereses. Los valores de los préstamos son iguales en ambos lados, por lo que efectivamente se cancelan. Nunca se les paga. Solo se pagan las diferencias de intereses. $ 17 trillones es una pequeña porción del mercado total de $ 217 trillones para swaps de tasas de interés a nivel mundial.
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En cuanto a POR QUÉ el Tesoro está haciendo esto, no tengo la información importante: ¿en qué lado del canje estaban, el Pagador o el Receptor?
Puedo adivinar que el Tesoro está tratando de protegerse contra el aumento de las tasas, por lo que son los Receptores en la mayoría de los swaps. Si es así, esperan un aumento de las tasas en las próximas décadas, y eso tendría sentido.