Si las tasas de interés aumentan (y los precios actuales de los bonos caen), ¿cómo afecta eso el precio de un fondo que mantiene bonos en el futuro ya que los bonos actuales vencerán y los nuevos bonos se reemitirán a la par?

Para la mayoría de los fondos mutuos abiertos, el precio de un fondo está determinado por el valor liquidativo (NAV) al final de un día. Eso significa que solo puede operar dentro y fuera de estos fondos en NAV, aunque pueda pensar que deberían valorarse de manera diferente.

Entonces, ¿cómo se calcula el NAV? Por regulación, los fondos deben informar el valor marcado al mercado de sus tenencias. Lo que se está preguntando es que quizás el valor del fondo no debería verse afectado, porque el cupón y los pagos principales no se ven afectados por el cambio en la tasa de interés. Sin embargo, estos pagos que esperan recibir deben descontarse al tipo de interés actual. Dado que ahora la tasa de interés prevaleciente en el mercado es más alta, estos pagos futuros valen menos y, por lo tanto, el NAV (es decir, el precio) disminuirá.

Si está hablando de un fondo cerrado, como algunos de los ETF que mantienen bonos, la dinámica de precios podría ser diferente. Los fondos cerrados pueden negociarse con una prima y un descuento, dependiendo de la demanda del mercado.

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