¿Cómo aumenta el banco central la oferta de dinero para combatir la deflación cuando las tasas de interés son cero?

Los dos enfoques principales contemplados son:

a) flexibilización cuantitativa (QE): el banco central creó dinero nuevo (electrónicamente) y lo usó para comprar bonos gubernamentales y corporativos para inyectar dinero nuevo en la economía a través de los bancos. Los bancos anhelan mucho dinero en efectivo y buscan activamente un mejor retorno para prestar a la economía. Solo tiene un éxito parcial, ya que los bancos tienden a acumular liquidez en tiempos de incertidumbre y, a menudo, estaban más interesados ​​en préstamos contra activos como la propiedad. Por lo tanto, muchos de los beneficios de QE fluyeron directamente a aquellos que podían permitirse comprar activos. QE también puede estimular la demanda comprando y vendiendo bonos de diferentes vencimientos selectivamente para afectar la forma de la curva de rendimiento. Tampoco es dinero permanente, ya que el banco central puede cancelar el dinero en el futuro y trabajar con el gobierno para cancelar la deuda o devolverla a la economía general.

b) Dinero de helicóptero: una forma de QE permanente en la que el gobierno en efecto retira dinero de un helicóptero, es decir, lo regala. La donación de 1500 dólares de Bush fue una forma de dinero en helicóptero. Idealmente, el dinero del helicóptero se gasta y estimula la demanda, pero también se puede acumular o utilizar para pagar deudas que no estimulan la demanda. También puede aumentar permanentemente la oferta monetaria.

Otras medidas incluyen tasas negativas que penalizan a los bancos y a las personas que acumulan liquidez al cobrarles por mantener dinero.

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