En tiempos de inflación, la política monetaria es más efectiva a través de cambios en la tasa de interés. Si aumenta la tasa de interés, la oferta monetaria se reduce, ya que las personas encuentran más rentable ahorrar que invertir.
Sin embargo, en tiempos de caída, la reducción del índice de precios en la tasa de interés no tendrá mucho efecto en el aumento de la inversión. A medida que caiga la expectativa de inversión, los inversores reducirán sus préstamos, lo que impulsa el crecimiento económico.
Como Keynes dijo una vez: “Si el caballo no está dispuesto a beber, ninguna cantidad de arrastre lo hará beber”. Por lo tanto, se requiere una combinación de políticas fiscales y monetarias para el crecimiento económico.
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Es bueno que se haya implementado GST y conducirá a la simplificación de la estructura tributaria. El gobierno también debería reducir otras medidas impositivas como los impuestos corporativos y sobre la renta.
El gobierno también enfrenta un desafío debido al déficit de financiamiento. Conducirá a la inflación a menos que esté contenido según las estimaciones presupuestarias. Los informes de los periódicos indican que el déficit gubernamental ya alcanzó el 82% del presupuesto estimado durante los primeros tres meses del año financiero.
Para contener el déficit presupuestario, el gobierno debe hacer que su maquinaria de recaudación de impuestos sea más efectiva. Puede pedir prestado más del mercado a una tasa de interés más alta, donde a las personas les gustaría invertir a medida que la tasa de interés bancaria está cayendo.
El gobierno también puede recurrir a la desinversión para contener el déficit presupuestario. Una combinación de todas las políticas, como la monetaria, fiscal y de desinversión, ayudará a la economía a lograr un mayor crecimiento.
Se deberían dar más incentivos a las exportaciones. Como el crecimiento económico está cayendo en todo el mundo, solo los cambios en la tasa de interés por parte del RBI no darán lugar a un mayor crecimiento económico. Por lo tanto, una combinación de diferentes medidas políticas conducirá a un crecimiento económico sostenido.
La situación laboral también es deprimente. Si el empleo y los ingresos aumentan a través de un mayor gasto, aumentará la demanda agregada, lo que a su vez impulsará un mayor crecimiento económico.