Finalmente, el FOMC (Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal) tendrá que aumentar las tasas de interés a corto plazo. Ha estado obligando a las tasas de interés a ser casi cero durante siete años. El objetivo de esta tasa de interés de “emergencia” es hacer que la economía mejore después del desastre financiero de 2008. En términos de la tarea legal de la Reserva Federal, este es un intento de asegurar el pleno empleo en lugar de apoyar su otra tarea, que es mantener un valor constante para el dólar estadounidense. De hecho, han dicho que quieren ver una inflación del 2 por ciento, lo que se opone directamente a su tarea legal de mantener constante el valor del dólar. La esperanza debe ser hacer que haya tanto dinero disponible que los trabajadores poco calificados puedan encontrar trabajo. (Ya hay mucho trabajo para trabajadores altamente calificados y no hay suficientes personas con esas habilidades para llenar las vacantes).
Hubiera esperado que las tasas de interés de emergencia causaran una gran inflación. Es decir, los precios de todo deberían subir a medida que baja el valor del dólar. Eso realmente no ha sucedido en gran medida. Si bien algunos precios han aumentado considerablemente, los que realmente controla la Fed no lo han hecho. Ignoran los precios de los alimentos y la energía en su medición de la economía de los Estados Unidos, pero consideran los precios y los salarios de la vivienda como los parámetros principales para la actividad económica. Entonces, aunque la comida ha aumentado mucho y la energía ha fluctuado considerablemente, consideran que la situación de inflación es estable y más pequeña que su objetivo del 2 por ciento.
La medida principal del empleo ha mostrado una gran mejora en los últimos 7 años, pero el empleo real no lo ha hecho. Esto se debe a un gran aumento en el número de trabajos a tiempo parcial y una gran reducción en el número de personas en la fuerza laboral. Muchas personas han dejado de buscar trabajo y no cuentan en las estadísticas de desempleo proporcionadas por el gobierno.
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Supongo que no estoy haciendo un argumento sólido para que suban las tasas de interés, y de hecho el FOMC es reacio a hacer ese movimiento. Aún así, parece necesario que finalmente se considere la emergencia y que las tasas vuelvan a un valor históricamente más normal del 5 por ciento o más. No sé cuándo sucederá, pero probablemente no tendrá lugar antes de las elecciones nacionales de noviembre de 2016. Se supone que la Fed no es política, pero todos saben que si la economía parece pobre, entonces el partido político en el poder no lo hará bien en las elecciones Es la misma administración en el poder que nombró al actual presidente de la Fed (Janet Yellen), cuyo partido sufrirá si las tasas se elevan mucho antes de las elecciones.