Conceptos como la regulación, la desregulación, la intervención del gobierno tienen un significado extremadamente complicado en lo que respecta al mercado de capitales en comparación con el mercado callejero principal.
Si abogo por la desregulación, algunas personas citarán los males del capitalismo de libre mercado sin restricciones y cómo causó el colapso de 2008. Desafortunadamente, la mayor ironía del capitalismo del siglo XX (como la mayoría percibe) es que el mercado de capitales en sí ha sido el más no libre de todos. Cuando se trata de dictar el precio del teléfono inteligente, la mayoría de las personas conocen el mecanismo de oferta y demanda en juego. Sin embargo, muy pocas personas aprecian los mismos mecanismos para el mercado de capitales y cómo las intervenciones gubernamentales les impiden jugar. Esto suprime las señales de precios (la tasa de interés, el valor de la moneda) y tiene impactos sutiles a largo plazo en la economía que son difíciles de detectar a menos que tenga la capacitación y la paciencia para rastrear la estructura de incentivos. El mercado de capitales no puede ser libre o desregulado (según tengo entendido) mientras la reserva federal esté allí como el brazo monetario del gobierno para financiar sus déficits. Lo que se promociona como desregulación básicamente está aliviando a alguna entidad de las consecuencias de sus acciones. ¿Qué es la regulación, preguntas? La regulación básicamente está suprimiendo los efectos nocivos de algunas políticas para que las personas no puedan tomar las medidas adecuadas. Puede prohibir los paraguas aprobando una ley, pero no puede detener la lluvia. El párrafo que cita trata al banco central como una entidad diferente fuera de Wall Street, que está lejos de la verdad. Para ser sincero, los autores parecen estar atrapados en el paradigma popular de los banqueros codiciosos y desalmados que hundieron la economía y todo lo que necesitamos es que el gobierno actúe como su tutor para regular lo que pueden o no pueden hacer. Para ser honesto, este punto de vista parece muy simplista. La pregunta no es si necesitamos más regulación en los bancos de Wall Street, sino una cuestión mucho más fundamental: cuál es el papel actual del gobierno y el banco central de Wall Street y en la determinación del valor del dólar (en el que todos los activos financieros se miden desde gigantes de Wall Street hasta un granjero de Oklahoma). Y pase lo que pase en Wall Street hoy, Nixon sembró la semilla en 1971 cuando cerró el patrón oro. Ese es un evento que recibe sorprendentemente poca atención como si fuera solo un detalle trivial al margen. Y si alguien piensa que las regulaciones obligarán de alguna manera a los banqueros a hacer cola, no podría estar más lejos de la verdad.
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