Valuewalk tiene una buena página sobre él.
Martin Whitman: biografía, filosofía de inversión, citas, videos, etc. – ValueWalk
El Third Value Value Fund (TAVFX). Desde su inicio en noviembre de 1990 hasta octubre de 2007, su fondo obtuvo un promedio anualizado de 16,83% . En el mismo período, el índice S&P 500 arrojó un promedio de 12.33% anual. Sin embargo, en los últimos cinco años el desempeño se ha deteriorado. Desde 2009, el fondo solo ha devuelto 8.8% anualizado, o 35.8% compuesto. El S&P 500 ha arrojado un 89,4% durante el mismo período.
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Desde que renunció al fondo, el rendimiento se ha retrasado.
¿Pero por qué?
Si miras a Whitman, su verdadero pan y mantequilla provino de Distressed Investing y activist / control investing.
Para comprender mejor cómo lo hizo, lea su libro y comprenderá por qué recibió el estatus de gurú.
Ahora, la razón del bajo rendimiento de los fondos es que los fondos mutuos tienen un problema con los retiros. Como no es un fondo cerrado, las personas pueden retirarse y todos sabemos que las personas son impacientes.
Así que imagine un fondo mutuo que se invierte en compañías en dificultades y en dificultades, inversionistas que piensan a corto plazo, estos inversores ven al mercado subir mientras que su fondo no funciona tan bien.
A medida que la gente se retira, el fondo tiene que vender sus activos más líquidos. Si las tasas de retiro aumentan demasiado, llega a un punto en el que el fondo tiene que vender los activos de menor calidad y con dificultades, lo que conduce a la disminución de los precios.
Marty Whitman es un gran inversor, pero su legado en forma de Third Avenue no le hace justicia a su nombre.