Lo que creo que falta en muchos lanzamientos de stock es la historia … pero la historia necesita conectar los hechos, con la lógica, una explicación. A continuación, debe ir más allá de los datos básicos. Una acción puede ser más barata que otra en términos relativos, pero debe defender si ese descuento está garantizado o no. La gente a menudo compra el más barato y en una cartera diversificada, que puede ser un buen selector. Pero para las decisiones binarias de comprar o vender una sola acción y cuando se lucha por un rendimiento superior, no es lo suficientemente bueno. El mercado está informado. Puede ser miope y puede pasar por alto riesgos y beneficios secundarios, pero no está lleno de tontos. El sentimiento puede hacerlo irracional por períodos de tiempo, pero a largo plazo, para tener éxito, debes considerar explicaciones más profundas.
Permítanme ilustrar este punto un poco más con Apple, una participación de Clarendon Capital Management y sus clientes. Por supuesto, se sigue ampliamente y es una historia relativamente simple de entender. Fabrican los mejores teléfonos inteligentes y computadoras del mundo. Y debido a esta calidad superior, facilidad de uso y caché, Apple tiene una base de clientes profundamente leal y satisfecha. Apple opera en un espacio que es altamente competitivo y ha hecho que muchas grandes compañías fracasen, piense en el negocio de computadoras de Sony, Nokia, etc. Apple también tiene aproximadamente 1/3 de su valor en efectivo, la mayoría de los cuales está fuera de los EE. UU. Y estaría sujeto a las tasas impositivas marginales corporativas de los EE. UU. Si se lleva a casa, y muchos osos lo descuentan. Mi opinión sobre Apple es que es relativamente barato para obtener ganancias potenciales mientras paga un dividendo y recompra sus acciones, por lo que está tratando de ser un buen administrador del capital. Lo que creo que se echa de menos de Apple es el efecto del ecosistema y se compara con los fabricantes de teléfonos de los años 90. Soy dueño de un iPhone, por lo que es más probable que tenga una Macbook y compre futuros iPhones porque facilitan la actualización y mantienen mi dispositivo igual. Pero el siguiente es el alto margen que Apple tiene de los servicios relacionados. Compro música, libros, aplicaciones, pago con mi teléfono, que ofrece un fantástico margen operativo para la empresa. Así que piense no solo en el fuerte margen en el teléfono, sino en el margen combinado por cliente si incluye servicios. Me cuesta pasar un día sin usar mi teléfono. Si tengo que pagar $ 500 / año o dos veces al año por ello, no lo pensaré dos veces, es tan útil y crítico para mi vida diaria. Incluso si un teléfono Samsung es más rápido, más pequeño, etc. No creo que las personas pasen por la molestia de convertir y comprar nuevas aplicaciones, pierdan la sincronización con sus computadoras portátiles, etc., lo que hace que la experiencia iPhone / Apple sea tan fácil de usar. Entonces, aunque escucho los riesgos, creo que se han exagerado y juegan con los temores de los inversores más que con los positivos, que, junto con la baja valoración, hacen de Apple una fuerte inversión a largo plazo en mi opinión. Pero tiene que ir más allá, es una compañía de tecnología con una proporción de PE más baja que el S&P 500, para examinar los datos y crear una historia o razón convincente.
Divulgación: Long Apple. Esto no es un consejo de inversión o una recomendación o solicitud para comprar valores. Realice su propia diligencia debida o consulte con un profesional apropiado.
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