Sí de alguna manera, pero probablemente no de la forma en que la mayoría de la gente piensa.
Cómo no refleja la salud económica: si el mercado bursátil sube o baja en un período de tiempo determinado, generalmente no es una gran instantánea de la “salud” de la economía por las siguientes razones:
(1) El mercado de valores es realmente malo para descubrir burbujas de valoración ocultas hasta que todo se derrumba. El mercado tuvo un gran desempeño justo antes de la crisis de las puntocom, y la crisis de la vivienda, el colapso del ’87, y realmente casi todos los colapso. Los tulipanes tuvieron una carrera infamemente grande en los Países Bajos en la década de 1630 durante Tulip Mania antes de que todos se dieran cuenta de que era solo una flor bonita. A veces, debajo de las ganancias de aspecto rosado, hay una bomba de tiempo masiva de recursos mal asignados.
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(2) Las ganancias en el mercado son nominales. En otras palabras, las tasas de inflación generalmente se reflejarán en los precios generales del mercado de valores. La inflación descontrolada es inequívocamente mala para una economía, pero hace que el mercado suba. Cuando Weimar Alemania experimentó hiperinflación a principios de la década de 1920, las acciones subieron miles de por ciento.
(3) Los encargados de formular políticas manipulan el mercado con demasiada facilidad como para ser un indicador terriblemente preciso de la salud económica. Cuando los políticos pueden legislar cosas como ‘flexibilización cuantitativa’ y bajar o aumentar las tasas de interés a voluntad, claramente tendrá decisiones subóptimas que pueden conducir a resultados horribles en el futuro.
(4) El mercado está formado por humanos. Estamos limitados en nuestra capacidad para comprender completamente cómo interactúa cualquier otro ser humano en el planeta con esta cosa efímera masiva que llamamos una ‘economía’. Todos tienen prejuicios, información limitada y limitaciones personales. Al final del día, el mercado es realmente solo un reflejo del tira y afloja constante entre compradores y vendedores, todos con sus propias opiniones únicas. Es simplemente un consenso general sobre un millón de perspectivas diferentes y defectuosas, que nunca pueden parecerse a nada parecido a un reflejo perfecto de nuestra economía.
Así que ahora que tenemos eso fuera del camino, así es cómo se puede usar el mercado de valores para reflejar la salud económica de un país:
El mercado tiene un propósito principal que crea beneficios masivos a largo plazo para una economía. Tener un mercado profundo y líquido permite que el capital fluya fácilmente a su uso más productivo. Es la mejor manera que conocemos para asignar recursos de manera efectiva. La ‘infraestructura’ del mercado nos permite compartir información rápidamente y tomar decisiones de asignación de recursos al máximo de nuestras capacidades limitadas.
En pocas palabras: el mercado es profundamente defectuoso y, a menudo, es una “instantánea” deficiente de la salud de una economía, pero es un reflejo de cuán adaptativa puede ser una economía que es fundamental para su salud y crecimiento a largo plazo.