¿Por qué el precio del oro alcanza niveles récord? Gana Dinero y Mejora Vida

El principal impulsor de la demanda de oro han sido los mercados emergentes. [13] La cantidad que la gente está dispuesta a pagar por las joyas de oro aumenta con la economía y la inflación, y eso refleja la demanda real de oro físico más allá de su valor monetario. Más allá de eso, países como India y China han establecido tradiciones de poseer oro. A medida que crecen esas economías, crece la demanda de oro.

Los precios del oro aumentan más rápido que las tasas del PIB si:

El aumento de la riqueza y la prosperidad en los países en desarrollo permite que una mayor proporción de los ingresos se destine a bienes no esenciales.
y el crecimiento de la oferta sigue siendo bajo

En términos de suministro, los costos han aumentado considerablemente en los últimos 10 años. Parte de esto se debe al aumento de los precios del petróleo. Algunas estimaciones tienen estimaciones muy altas sobre el costo de extracción por onza. [23] Algunos bajan más. Sin embargo, el punto es que la oferta es costosa.

Si observa la demanda actual, los inversores están ayudando a mantener los altos precios, ya que son responsables de un gran porcentaje de las compras de oro. [dieciséis]

Incluso si el oro aumenta como parte de una tendencia a largo plazo impulsada por los consumidores, los inversores gobiernan el movimiento del oro a corto plazo porque poseen un porcentaje tan grande de oro sobre el suelo que se puede comprar y vender fácilmente.

Entonces, si desea comprender los precios del oro, debe comprender la psicología de los inversores.

Primero, el oro, para bien o para mal, es visto como un proxy del dinero. Si aumenta la oferta de dinero, aumenta el oro. Si aumentan los préstamos o las expectativas para futuros préstamos, entonces el oro sube. Además, el oro es visto como un activo financiero en el sentido de que las personas tienden a comprarlo cuando las alternativas no son deseables por cualquier razón. El oro también puede ser una inversión de la historia en la medida en que si la gente cree que hay algo que puede impulsarlo, puede subir.

La recuperación al alza del oro de 2001 a 2008 fue impulsada en parte por un período en la historia de los Estados Unidos y el mundo en el que los préstamos aumentaron más rápidamente de lo habitual, lo que condujo a un exceso de activos en papel en relación con los activos duros. Una política monetaria laxa de la Reserva Federal y bajas tasas de interés generaron cantidades récord de préstamos en los Estados Unidos. En menor medida, los préstamos también aumentaron en todo el mundo. Esto también tuvo consecuencias internacionales, ya que los inversores extranjeros que tenían activos denominados en dólares estadounidenses querían cubrir su posición en dólares y lo hicieron con oro.

Además, el crecimiento económico anterior a la caída de la vivienda podría verse como un espejismo impulsado por la vivienda y algunos optaron por expresar su insatisfacción en la economía invirtiendo en oro.

La producción adicional de oro cayó de 2000 a 2008. [15]

Este auge crediticio se desaceleró en 2008 y 2009. Sin embargo, en ese momento, comenzó a aumentar por otras razones.

Comenzó una recesión. La gente tiende a comprar oro cuando la economía se deteriora. Se percibe como un refugio seguro.
La Reserva Federal comenzó a inyectar grandes cantidades de dinero en la economía en un esfuerzo por salvarla.
Algunas personas sintieron que todo lo que relajó la Fed fue una señal de una inflación futura. Si los préstamos aumentan y la economía comienza a crecer, los esfuerzos de la Reserva Federal para apuntalar la economía podrían dar lugar a una inflación, lo que disminuiría el valor del dólar. En previsión de que el oro ha aumentado.
A la gente le preocupaba que las tasas de interés se mantuvieran artificialmente bajas y que las tasas de interés reales aumentarían. El aumento de los niveles de tasa de interés real sería negativo tanto para acciones como para bonos. El oro sería una cobertura contra eso. En algún momento, la Reserva Federal se verá obligada a vender una gran cantidad de deuda en un esfuerzo por mantener bajas las tasas de interés. Eso hará que las tasas de interés aumenten.
Más allá de eso, les preocupaba que el deterioro de la posición fiscal de los Estados Unidos condujera a tasas de interés más altas. Si Estados Unidos tiene que pedir prestado mucho más dinero, eso será negativo para la moneda estadounidense. La oferta de activos denominados en Estados Unidos aumentará y las tasas de interés pueden aumentar o el valor del dólar puede disminuir en respuesta. Vea la respuesta de Will Wister a ¿Qué podría decir Ross Perot con alguien que podría “apoderarse de [América]”? y Will Wister responderá a ¿Son los beneficios prometidos de los programas de derechos de los EE. UU. superiores a los ingresos fiscales federales alcanzables y la cantidad máxima de deuda pública que se puede pagar como porcentaje del PIB?
Algunos estaban preocupados por el déficit comercial de Estados Unidos. Los déficits comerciales son instructivos para predecir los tipos de cambio. Un gran déficit comercial sugiere que hay más oferta que demanda de una moneda, lo que implica que puede caer aún más.
Más allá de eso, les preocupaba el deterioro de las posiciones fiscales y monetarias de Japón y Europa. Japón tiene déficits fiscales y la demografía puede exacerbar esos problemas en el futuro. [11] Más allá de eso, Japón está aplicando una política de flexibilización cuantitativa. [10] En cuanto a Europa, eso probablemente requiere una pregunta por separado, pero un problema importante es que la deuda soberana de varios países se percibía libre de riesgos, por lo que varios bancos europeos prestaron a esos países. Surgieron problemas fiscales en varios de esos países, amenazando su capacidad de pagar la deuda y, a su vez, poniendo en riesgo a varios bancos europeos que tenían la deuda. Todo esto pone en riesgo la economía europea, lo que hace que las alternativas sean más atractivas.
Los altos precios del oro pueden verse como un síntoma de un mundo de retorno bajo o negativo en términos de moneda ajustada. Cuando los rendimientos de los bonos están en mínimos históricos y los rendimientos totales percibidos de las acciones no son tan altos, quienes tienen ahorros excesivos necesitan un lugar para estacionar su dinero. El oro ha sido uno de esos lugares.

El resultado de estas preocupaciones fue que los administradores de dinero aumentaron su exposición al oro.

Tienes leyendas de fondos de cobertura acumulándose, como Soros y Paulson. [1] Rusia ha duplicado sus reservas de oro en el último año [1]. La exposición de China actualmente se ubica en alrededor del 2% de sus reservas de divisas, pero ciertamente podría aumentar. [1]

También vale la pena señalar que hay una cantidad limitada de oro en el mundo, y aumenta solo una pequeña cantidad cada año, con la minería. Hay 171,000 toneladas métricas de oro sobre el suelo, de las cuales aproximadamente el 36% está en manos de inversores o bancos centrales. [7] Cabe señalar que la producción de 2011 fue de 2700 toneladas métricas, que fue un nuevo récord de producción. [11] Alrededor del 55% del suministro de oro recién producido se destina a joyería, el 12% a usos industriales, y el resto satisface la demanda de inversión, que equivale a unas 900 toneladas métricas. [7] En términos de oro sobre el suelo, el 50% se encuentra en joyería, el 12% se encuentra en la industria, el 2% no se contabiliza y el resto se utiliza como inversión. El 36% de 171,000 toneladas métricas son 61,500 toneladas métricas, que son aproximadamente 2.2 millones de onzas, y a $ 1700 por onza, eso es $ 3.74 billones. A modo de comparación, el mercado mundial de bonos es de aproximadamente $ 100 billones. [8] El total salta a más de $ 200 billones si considera acciones y otros tipos de valores. [9] Sobre esa base, las inversiones en oro representan aproximadamente el 2% de los activos líquidos del mundo. Se podría argumentar que si las personas quisieran aumentar su exposición al oro en cualquier cantidad significativa, el precio del oro aumentaría.

El oro ha estado plano hacia abajo durante gran parte de 2012. Los precios del oro han disminuido desde su máximo en 2011 hasta su precio actual en el cuarto trimestre de 2012.

La mejora económica en los Estados Unidos ha deprimido los precios del oro recientemente.
Más allá de eso, a pesar de que se está imprimiendo dinero, los préstamos no están aumentando como a algunos les gustaría. [4] Para obtener más información al respecto, consulte y la respuesta de Will Wister a ¿Es una buena idea una tercera ronda de flexibilización cuantitativa de la Reserva Federal de los Estados Unidos?
Algunos pueden esperar que el déficit presupuestario pueda mejorar moderadamente si la economía continúa mejorando. [2]
El déficit de la cuenta corriente se ha reducido desde sus máximos anteriores, y se ha reducido aún más como porcentaje del PIB.
Más allá de eso, la demanda de joyas de oro en Asia ha disminuido debido a que los precios del oro han aumentado, y en parte debido a la debilidad económica. [5] La economía de China ha sido débil, medida por el crecimiento de la electricidad y otras métricas, y eso puede haber reducido temporalmente la demanda. [18] En el tercer trimestre, “la demanda mundial de joyas de oro se situó en 444.8 toneladas por valor de $ 23.8 mil millones, una disminución del 2 por ciento año tras año”. [17] Esto es en realidad una recuperación del segundo trimestre donde la tasa de disminución se estimó en 15%. [19] La demanda en China cayó un 9%. La demanda india cayó un 30%, en parte debido a una disminución de la rupia india. [19] En términos monetarios ajustados, la disminución fue del 10%. [19] Algunos predicen la fortaleza de la demanda de India en el cuarto trimestre [20] y el crecimiento económico se ha recuperado en China, medido por las tasas de crecimiento de la electricidad.
La producción de oro ha aumentado. [15]
La reserva federal anunció QE3 en septiembre y los precios del oro en realidad han disminuido, lo que indica que el sentimiento en torno a la flexibilización monetaria ya no puede mover los precios del oro. Los precios del oro tampoco aumentaron antes de ese anuncio, y en realidad han disminuido desde entonces, por lo que es posible que algunos inversionistas anticiparan este evento y cuando no causó un aumento esperado, es posible que hayan decidido vender.

En el futuro, un equilibrio de factores determinará los precios del oro. Debido a que los inversores controlan una porción tan grande de la demanda de oro y las existencias de oro y porque la demanda de los inversores puede cambiar, el sentimiento de inversión será la clave para los precios del oro.

Demanda: El crecimiento continuo en las economías emergentes y las economías desarrolladas continuará impulsando la demanda de joyas de oro.
Oferta: el costo del oro sigue siendo relativamente alto [23], lo que debería ayudar a mantener los precios altos.
Economía: Si se percibe que la economía está mejorando, eso sería negativo para el oro. Una economía en mejora no solo hace que las acciones sean más atractivas como inversiones, sino que reduce la necesidad de estacionar dinero en un refugio seguro. Por otro lado, si la economía se debilita, o si ocurre una calamidad en Europa, podría ser bastante positivo para el oro.
Alternativas de inversión : si las acciones u otras inversiones se consideran favorables, tal vez porque se percibe que están infravaloradas o que se consideran inversiones que valen la pena, habrá menos dinero para invertir en oro. Las tasas de interés muy bajas son positivas para los precios del oro.
Inflación: la inflación moderada sería negativa para el oro. Si la Reserva Federal eligió permitir una inflación más alta para aliviar la carga de la deuda estadounidense,
Base monetaria: el crecimiento en la base monetaria sería positivo para el oro, siempre que la gente pensara que afectaría los préstamos o la inflación futura.
Préstamos: el crecimiento de los préstamos moderados sería negativo para el oro, mientras que una recuperación sería positiva.
Posición fiscal : si la posición fiscal del país continúa mejorando, eso es negativo para el oro. El deterioro es positivo.
Se espera que el déficit presupuestario sea de alrededor del 6% en 2013, suponiendo que las tasas impositivas actuales se mantengan sin cambios, y esto cae por debajo del 6% si se asumen tasas impositivas para aquellos que ganan más de $ 250,000. [22]

La posición fiscal es significativamente peor si se tiene en cuenta que los déficits serían considerablemente más altos si las tasas de interés fueran más altas. El vencimiento promedio de las tesorerías es de más de 5 años en este momento y sigue creciendo. [21] Si supone que las tasas de interés deberían ser aproximadamente un 3% más altas de lo que son en este momento y la deuda es de aproximadamente el 100% del PIB, eso implica que los déficits fiscales aumentarían en aproximadamente un 3% del PIB. Sin embargo, este proceso tardaría 5 años en completarse, lo que implica que el déficit fiscal se deterioraría en un 3% / 2/5 = 0.3% por año. Algo de esto bien puede compensarse con el crecimiento económico.
Déficit de cuenta corriente: si el déficit de cuenta corriente permanece moderado, eso es positivo para el oro. Si aumenta, eso es negativo.
Demanda industrial y de consumo y oferta de oro: si la demanda industrial y de joyería crece a un ritmo menor que la oferta, eso es negativo para el oro. El crecimiento más rápido de la demanda en relación con la oferta es positivo.
Sentimiento de los inversores: el sentimiento de los inversores podría no verse afectado por QE3, lo que no sería positivo para el oro. Alternativamente, los inversores podrían optar por centrarse más en este u otros temas. La demanda de oro de los inversores sigue por debajo de los niveles históricos.

[1] http://www.marketwatch.com/story…
[2] http://www.cbo.gov/publication/4…
[3] http://www.census.gov/foreign-tr…
[4] http://www.federalreserve.gov/re…
[5] https://www.gold.org/investment/…
[6] http://www.numbersleuth.org/worl…
[7] http://www.gold.org/investment/w…
[8] http://www.thecityuk.com/assets/…
[9] http://www.mckinsey.com/insights…
[10] http://www.thisismoney.co.uk/mon…
[11] http://www.tradingeconomics.com/…
[12] http://www.miningfeeds.com/2012/…
[13] gráfico a través de Three Tailwinds fundamental para el oro
[14] http://www.bea.gov/newsreleases/…
[15] ¿Se está formando una crisis global de suministro de oro?
[16] Demanda de oro: no es tan popular entre los inversores desde 1980
[17] La demanda de joyas de oro disminuyó ligeramente en el tercer trimestre
[18] ¿Cuál es la tasa de crecimiento real de China?
[19] Disminución del 15% en la demanda mundial de joyas de oro – Forbes
[20] India Q4 La demanda de oro superará a China
[21] Gráfico del día: alargamiento del vencimiento medio de los valores del Tesoro pendientes
[22] ¿Será la respuesta de Wister a cuánto del déficit podría eliminarse al eliminar los recortes de impuestos de Bush para los ricos?
[23] http://www.investopedia.com/stoc…