Aunque representa aproximadamente el 99% de su patrimonio neto, Buffett no ha utilizado su participación en Berkshire Hathaway para cubrir sus gastos de vida o financiar su estilo de vida.
A la edad de 26 años, Buffett ya había acumulado un “fondo de jubilación” de $ 174k (alrededor de $ 1.5 millones en dólares de hoy) habiendo estado haciendo e invirtiendo dinero desde que era un muchacho joven, particularmente durante sus años trabajando para el fondo de cobertura de Ben Graham en NUEVA YORK. Compró su casa en Omaha (en la que todavía vive) por $ 31k en efectivo y sus gastos de vida fueron modestos. Fue en este punto que decidió ponerse en marcha por su cuenta y lanzar su negocio de inversión.
No necesitaba aprovechar este fondo de jubilación para lanzar sus sociedades de inversión, viendo ese capital como el facilitador clave de su propio negocio. Durante este período, Buffett vivió de los ingresos y ganancias provenientes de esta cartera de inversiones personales , que sin duda creció rápidamente junto con sus espectaculares retornos de asociación.
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A fines de la década de 1960, después de una década en la que logró un rendimiento bruto anualizado de más del 30%, se convirtió en millonario muchas veces por su participación en las ganancias (ahora conocida como “interés acumulado”), con un patrimonio neto del orden de $ 100 millones. en dólares de hoy. Sin embargo, casi todas estas ganancias fueron invertidas nuevamente en las acciones de Berkshire Hathaway cuando disolvió las sociedades y formó la base de toda su participación en BRK hoy. En ese momento, vivía de un salario de $ 50,000 que obtuvo como presidente de Berkshire Hathaway, así como de los ingresos de su fondo de jubilación en rápido crecimiento . [1]
Buffett ha estado invirtiendo este “fondo de jubilación” a lo largo de los años junto con la cartera de Berkshire. Ha realizado algunas pequeñas inversiones privadas (como una granja que genera ingresos, propiedades comerciales, incluso una inversión similar a VC en una empresa de tarjetas perforadas), pero principalmente ha sido una inversión en acciones consistente con la filosofía y el enfoque de inversión que empleó en Berkshire (y con muchas posiciones superpuestas). Es probable que muchas de las posiciones centrales en Berkshire Hathaway, como Wells Fargo y American Express, sean las mismas acciones que ha mantenido en su cartera personal durante décadas.
Sin duda lo ha hecho bien, aunque no tan bien como lo ha hecho con el valor en libros de Berkshire Hathaway, que se beneficia del apalancamiento flotante de seguros y una estructura fiscal más eficiente. Entonces, en lugar de generar 20% de TIR como lo hizo en Berkshire Hathaway, probablemente generó algo más en el rango de 15-17% en su “fondo de jubilación”.
Sabemos esto porque hace unos años, durante el debate sobre las tasas impositivas para los ricos, reveló que sus ganancias reportadas por el IRS fueron de alrededor de $ 40 millones con una tasa efectiva del 17.4%, lo que implica que estos ingresos se derivaron casi por completo de fuentes de inversión como como ganancias de capital a largo plazo y dividendos. Esto también indica que su “fondo de jubilación” ahora valía algo del orden de $ 1-2 mil millones. [2]
$ 40 millones al año (ahora probablemente más altos) es más que suficiente para el modesto estilo de vida de Buffett, e incluso más que suficiente para cubrir su “mayor vicio” profeso de volar en aviones privados (e incluso en aquellos propiedad de NetJets, subsidiaria de Berkshire Hathaway).
Entonces, para responder la pregunta: después de comprar su participación en Berkshire Hathaway, nunca necesitó vender ninguna acción para financiar su estilo de vida. [3]
Notas:
[1] Utilizando la suposición relativamente segura de que obtuvo rendimientos en su “fondo de jubilación” similar a los rendimientos brutos (cerca del 30%) logrados en las sociedades de inversión menos los gastos e impuestos de los hogares (que supuse redujeron alrededor del 5% de descuento) , Calculo que su “fondo de jubilación” había crecido de $ 174k a alrededor de $ 2.5 millones a fines de la década de 1960.
[2] Suponiendo una tasa de límite / dividendo de alrededor del 2-3%, estamos hablando de un “fondo de jubilación” con un valor de mercado de alrededor de $ 1-2 mil millones. Hacer crecer la cartera de $ 2.5 millones en 1968 a entre $ 1-2 mil millones en 2011 implica rendimientos anuales de 15-17%.
[3] En los últimos años, su porcentaje de propiedad de Berkshire Hathaway se ha reducido debido a la filantropía, especialmente a la Fundación Bill y Melinda Gates.
