Un fondo de cobertura es una estructura de inversión sin restricciones.
En otras palabras, son (en su mayoría) vehículos no regulados que legalmente pueden invertir en cualquier cosa. Solo están sujetos al marco establecido en sus memorandos de oferta, que se redactan de forma privada sin influencia reguladora. Pueden buscar oportunidades de inversión independientemente de su tamaño, perfil de liquidez, características de riesgo o apalancamiento.
Señalaría que un error común es que los fondos de cobertura son una “clase de activos” como los bonos o las acciones. La gente dirá cosas como “los fondos de cobertura tuvieron un rendimiento inferior al S&P el año pasado” o “los fondos de cobertura tuvieron un buen mes” sin darse cuenta de que cualquier fondo de cobertura literalmente puede invertirse en algo. Un fondo podría estar completamente corto en el mercado; otro podría estar ejecutando una estrategia de arbitraje de fusión, y otro podría invertirse en reclamos de demandas colectivas. Decir que los fondos de cobertura colectivamente ‘tuvieron un rendimiento inferior’ o ‘superaron’ es muy parecido a decirle a un artista que los lienzos en blanco tuvieron un mal año porque en promedio no produjeron arte interesante.
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