¿Por qué la gente compra bonos japoneses con un rendimiento negativo cuando puede comprar bonos estadounidenses con un rendimiento más alto y de un país con una calificación crediticia más alta?

Los bonos estadounidenses, que yo sepa, no pueden utilizarse para cumplir con los requisitos de reserva de JPY para los bancos que tienen préstamos en JPY.

Los fondos de jubilación japoneses tienen una enorme cantidad de deuda del gobierno japonés.

El Banco de Japón está comprando bonos activamente, presionando los rendimientos hacia abajo y los precios de los bonos hacia arriba. (relación inversa con el precio del bono y el rendimiento)

De lo que estás hablando, para las corporaciones japonesas, individuos o instituciones, se llama “carry trade”. Dado que el tipo de cambio entre el USD y el JPY ha sido tan volátil recientemente, la pequeña diferencia en el rendimiento tiene un riesgo masivo de volverse negativo debido a las fluctuaciones del tipo de cambio. En resumen, es una propuesta de alto riesgo y baja recompensa.

Realmente son dos preguntas distintas:

1. Porque no tienes elección. Si usted es un Fondo de Inversión, Institución, Compañía de Seguros o Pensión Japonesa, su Política de Inversión puede requerir que tenga un X por ciento en valores Seguros (respaldados por el gobierno).
2. Porque respalda sus objetivos comerciales o financieros. Si su empresa, vamos a ser Apple, tiene miles de millones de yenes que necesitan proteger, aceptarán felizmente el pequeño precio como el costo de preservar su capital.

1. El cambio de divisas es tan impredecible que una compañía como Apple está dispuesta a perder una pequeña cantidad conocida que debe exponerse a una gran pérdida en los mercados de divisas.