¿Comprar bonos es una inversión segura / siempre ganaré dinero?

Hugh Hendry, del fondo Eclectica, ha estado señalando durante aproximadamente un año ahora que los mercados bursátiles han caído en un 80% desde 1971 en comparación con los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. (Ajustando la volatilidad).

La razón principal detrás de esto ha sido el espectacular mercado alcista multidecadal en renta fija que ha estado en juego desde la década de 1980. Por lo tanto, si tuviera que invertir en bonos, la pregunta clave es si este mercado alcista continuará.

Probablemente no, sería mi respuesta.

Soy un lector voraz de la historia y pasé mis últimos años en la escuela estudiando las dinastías imperiales de China y la historia contemporánea del mundo árabe. En todos mis estudios, algo interesante a destacar siempre fue que los momentos que de otro modo llevaban el legado de anunciar un gran cambio tectónico rara vez eran percibidos por las personas que vivían esos momentos.

Del mismo modo, es posible que durante los últimos meses hayamos estado viviendo la progresión natural de las tasas de interés a través de sus niveles más bajos, con tasas que finalmente se están recuperando.

Aunque es demasiado pronto para corroborar que las tasas de interés han comenzado a aumentar definitivamente, rompiendo la tendencia secular de 30 años, todavía es motivo de restricción antes de pensar que los bonos son inversiones fabulosas. Porque si bien los bonos pueden ser una inversión “segura” debido al flujo de efectivo constante que proporcionan, los rendimientos son demasiado bajos para justificar la inversión en bonos a largo plazo.

Y luego está el tema delicado sobre lo que realmente implica el mundo político para el futuro. Actualmente estoy leyendo un relato fantástico de Jim Rogers sobre sus viajes en su bicicleta por todo el mundo, justo cuando el Imperio de los Soviets se derrumbó. Menciona, al ver las hostilidades, las divisiones y el escenario político en Bakú, Tbilisi, Armenia, Alma Ata, Bukhara y Samarcanda, lo que implicará cuando Estados Unidos entre en su inevitable declive. Pregunta provocativamente si California y Nuevo México, que originalmente eran territorios mexicanos, tendrían ganas de separarse de los Estados Unidos.

La razón por la que menciono esto es que a pesar de la suposición hecha en todos los modelos económicos financieros, como CAPM, que los bonos soberanos cuentan como inversiones “libres de riesgo”, no hay nada realmente libre de riesgo. De hecho, el retorno de su inversión es un pago por el riesgo que asume (por lo que el oro no conlleva nada, ya que no existe riesgo de pérdida de su capital almacenado en oro).

Nos dirigimos a un mundo políticamente incierto y en el que habrá que tomar muchas decisiones difíciles y feas. Este será invariablemente un período políticamente volátil, y uno puede preguntarse cuál será su efecto en la capacidad del gobierno para cumplir con sus obligaciones de intereses. Porque, curiosamente, EE. UU. Estaba precariamente cerca de incumplir la emisión de bonos de segunda libertad a fines de la década de 1920 y solo pudo mantenerse a flote debido a una instalación de sobregiro de la Reserva Federal.

¿Por qué no más gente hace esto?

Mucha gente lo hace. Todo depende de dónde se encuentre en la vida y de cuánto riesgo pueda asumir. ¿Por qué no más personas ? ¿Has mirado las tasas de interés en los últimos años? Especialmente en la Gran Recesión de Bush, cuando Estados Unidos estaba perdiendo 800,000 empleos al mes, parecía que Estados Unidos estaba a punto de entrar en una segunda Gran Depresión. Los bonos se convirtieron en un refugio seguro, pero cuando más personas se apresuran hacia ellos, los rendimientos bajan y desde entonces las tasas de interés se han mantenido bajas para tratar de impulsar nuevamente la economía.

Por lo general, las personas compran bonos cuando:

• Hay una baja tolerancia al riesgo.
• El período de inversión es inferior a 5 años.
• Los mercados son caóticos o están cayendo.
• Obtener dividendos es más importante que el crecimiento a largo plazo.

En comparación con las acciones, los bonos son una inversión más segura, pero no necesariamente 100% segura. Los bonos del gobierno son los más seguros (aunque qué país o gobierno importa mucho), y hay bonos más conservadores y más agresivos, al igual que las acciones.

La respuesta simple es que con la inflación incluida, muchas personas con bonos al final están perdiendo y no ganando. Tendría que asumir más riesgos para al menos ganar algo de valor al final. Para los inversores principales, manteniendo al menos algo de diversidad y riesgo moderado, existen fondos de bonos corporativos de alto rendimiento como VWEHX que es un fondo de bonos Vanguard de $ 21 mil millones que actualmente rinde 5.38%, principalmente en bonos basura de mayor calidad. Eso al menos te da algo. Pero si observa un Fondo S&P 500, tiene un rendimiento SEC de aproximadamente el 2%, y además puede obtener ganancias de capital. Incluso si el mercado de valores se mantuviera plano, todavía estaría mejor que los bonos conservadores (es decir, el gobierno).

He sido un oso de enlace por un tiempo.

En el verano de 2016, hablé en una pequeña conferencia en San Diego. Mi tema: cómo iban a subir las tasas de interés.

No fue muy bien con la gente. No me han invitado a volver a hablar, lo cual es una lástima, porque tenía razón. (También puede aprender lo que predije sobre la burbuja de hoy en mi informe gratuito exclusivo, Invertir en la era de la burbuja de todo ) .

Cuando di esa charla, los rendimientos de las notas a 10 años fueron de alrededor del 1.6%. Hoy son alrededor del 2.4%. Puede que no parezca mucho, pero lo es.

La evidencia está comenzando a acumularse de que los rendimientos pueden estar aumentando aún más.

El ajuste cuantitativo está aumentando la velocidad

La Fed está permitiendo que los activos salgan del balance. Un poco al principio, pero más tarde. ¡Esto no es una cosa pequeña! El nuevo presidente de la Fed, Jay Powell, quiere que esto sea suave como un sándwich de salsa, pero ya veremos.

Mientras tanto, el BCE se está reduciendo, y disminuirá más …

El Banco de Japón ha vinculado la curva de rendimiento y compra bonos cuando el mercado los obliga a entrar …

El Banco de Inglaterra parece estar finalmente despegando …

Lo que una vez había sido una avalancha de liquidez global ahora comienza a funcionar a la inversa.

Entonces, si recuerda todas las quejas sobre los bancos centrales, eso:

1) Habían inflado los precios de los activos

2) Y empeoró la desigualdad

Entonces puedes esperar:

1) Precios de activos para desinflar

2) Y los ricos se empobrecerán

Los bonos y las acciones bajarán juntos

Esto es lo que estabas esperando, ¿verdad? ¿Gente rica para perder dinero?

Los ricos perderán dinero porque los precios de los activos se desinflarán. ¿Qué tipo de activos? Activos financieros: acciones y bonos.

Sí, en el próximo mercado bajista, es probable que las acciones y los bonos bajen juntos.

La gente se ha acostumbrado a una relación inversa entre los precios de las acciones y los bonos. Lo curioso de la correlación de bonos y acciones: el promedio a largo plazo es cero, pero a veces es 1, y a veces es -1.

Hay muchas personas con carteras de acciones y bonos 70/30 o 60/40 que piensan que están diversificadas. Probablemente no estén diversificados. Para diversificarse hoy, debe ser un poco más imaginativo acerca de las clases de activos que incluye en su cartera y tener una buena dosis de efectivo.

De todos modos, un buen indicador principal de la deflación de los precios de los activos y la pobreza de los ricos es Sotheby’s, la casa de subastas.

El gráfico está haciendo máximos más bajos. Parece que la flexibilización cuantitativa no solo aumentó acciones y bonos, sino que también aumentó el arte y la basura.

Podríamos estar en algo.

FANG y Bitcoin señalan que el fin está cerca

La Bolsa Mercantil de Chicago está listando futuros en FANG y Bitcoin. Probablemente escuchaste.

La mayoría de las personas diría objetivamente que FANG y Bitcoin son burbujas. Puede haber algún desacuerdo, pero no mucho.

Estos productos son puramente especulativos. Ni siquiera estamos seguros de que Bitcoin tenga algún propósito económico.

Veamos el historial de cotizar derivados en burbujas.

La inclusión de ABX condujo a la destrucción del mercado de hipotecas de alto riesgo. La inclusión de CMBX condujo a la destrucción de valores respaldados por hipotecas comerciales. Diablos, incluso los futuros de Nikkei se enumeraron cerca de la cima de Japón en 1989.

Y mucha gente piensa que los futuros de tulipanes son lo que hicieron los tulipanes.

El otro día estaba hablando con un buen amigo, un vendedor de bonos que ha estado presente por un tiempo. Tiene cincuenta años y tiene un poco de gris en la barba. Estábamos hablando de lo bueno que era que las letras del Tesoro a 1 año produjeran casi el 1.5%, y cómo puede obtener el 1.5% en una cuenta de ahorros en línea.

Le dije, ¿nos estás escuchando? Estamos hablando de billetes en T. Nadie habla de billetes en T. Pero en 1981, todos hablaban de facturas en T.

Volveremos allí eventualmente.

No siempre. Los casos en los que no ganarás dinero son los siguientes:

• El rendimiento efectivo que el bono devuelve es menor que la inflación o el bono está denominado en una moneda que se devalúa más que el rendimiento efectivo. Piensa en bonos denominados en libras esterlinas
• Si el rendimiento efectivo es negativo porque el banco central decidió establecer tasas de interés negativas (Japón, Suiza)
• El emisor incumple y usted tiene que luchar para recuperar el dinero, que puede ser un proceso largo y arduo y no siempre recupera el monto total. Esto puede suceder con los certificados de depósito cuando los bancos caen. Aunque la FDIC cubre hasta $ 200K el costo de oportunidad mientras recupera ese dinero, también puede significar que está perdiendo dinero por no estar invertido en otras cosas mientras tanto.
• Los países, estados y municipios han incumplido a lo largo de la historia
• Si tiene una emergencia o desea invertir el dinero en otro lugar y necesita vender, y el bono se cotiza por debajo de la paridad, habrá perdido dinero.
• La única inversión segura que existe y la que siempre le hará ganar dinero es su mente, así que cuídelo bien y aliméntelo con la mejor información disponible. Lo encontrará en http://www.mytraderjourney.com

‘Si compro bonos del gobierno, casi con toda seguridad ganaré dinero, ya que es muy poco probable que el gobierno falle. ¿Por qué no más gente hace esto? ¿Es caro?’

Sí, los bonos están muy garantizados en comparación con acciones y derivados financieros. Cuando el mercado de valores está en caos, por lo general, las personas acuden a los bonos por seguridad y seguridad. Sin embargo, la mayoría de las personas no pueden darse el lujo de esperar a que los bonos del gobierno maduren, ya que lleva mucho tiempo recuperar el dinero pagado al gobierno. El rendimiento de los bonos es bajo ya que el riesgo es bajo (tenga en cuenta que existe una relación directa entre el riesgo y el rendimiento). Además, existe la preocupación de la inflación. Recuerde que uno de los puntos clave en la inversión es superar la inflación. Si su rendimiento es inferior a la inflación, en realidad está perdiendo dinero comprando bonos.

Por lo tanto, las personas recurren a las transacciones de bonos porque a corto plazo, el valor de los bonos cambia, por lo que el comercio de bonos puede ser rentable.

1. Hay muchas categorías diferentes de bonos (grado de inversión, alto rendimiento, angustiado, govvies … etc.) con una variedad de estructuras (invocables, putable, reinicio de cupones / escalones, etc.). Cada uno tiene diferentes riesgos y, por lo tanto, es bastante difícil dar una respuesta amplia sobre si los bonos son una inversión segura.
2. No, no siempre ganarás dinero. Pero si compra los tipos de bonos menos riesgosos (duración corta, calificación AAA, bala), existe una posibilidad extremadamente alta de que haya ganado más dinero que si lo hubiera dejado debajo de una almohada. Salud

Los bonos del gobierno están seguros y siempre ganará dinero con el cupón que recibió. Puede invertir su interés de su cupón en otra inversión. Es como si estuvieras recibiendo un salario siempre y cuando mantengas tus lazos. Pero recuerde, cuando invierte en bonos tiene que determinar cuál es su propósito. ¿Solo por el cupón? ¿Lo harás como un plan de jubilación? ¿Puedes aguantarte hasta que madure en 30 años? En caso afirmativo … sugiero comprar bonos porque las acciones no le dan cupones (yo mismo soy una persona con cupones a la que le gusta recibir algo si pongo algo) por cierto lo que venga debe bajar, si cree que debe esperar un cierto período para comprar bonos … no! Simplemente compre … tiene tiempo 20 o 30 años bonos ¿no?

Con el tiempo suficiente, sí, siempre debes ganar dinero.

La razón por la que más personas no hacen esto es porque la cantidad de rendimiento que puede esperar es muy pequeña en comparación con las existencias. Entonces, si bien es menor riesgo, hay menos recompensa, por lo que muchos logran un equilibrio entre los dos.

Algo a tener en cuenta sobre los bonos:

1. cada inversor ganará dinero si mantiene los bonos hasta su vencimiento (si no hay acciones corporativas / incumplimientos)
2. Un solo papel es como una sola acción. Ambos pueden comerciarse y ser arriesgados

Cuando decimos ahorrar inversiones: diría que es “más seguro”, ya que algunos bonos tienen valores colaterales, por lo tanto, le dan una cantidad x de rendimiento.

Le recomendaría que compre en ‘fondos de bonos’ si desea una exposición fija a los ingresos. Debido a que algunos valores predeterminados no eliminarán todas sus inversiones. Imagínense que si invirtió en Grecia / bonos de Turquía, romperá sangre.

No es que el Gobierno sea ‘altamente improbable’ por incumplimiento, es que no pueden incumplir. En el caso de que hubiera un incumplimiento legítimo en el horizonte, el Gobierno simplemente imprimiría más dinero. No pueden por defecto.

¡Pero! Todavía no es una inversión ‘libre de riesgo’. En primer lugar, existe un riesgo de liquidez: si compra un bono a 10 años y necesita el dinero dentro de 1 año, es posible que no obtenga un buen precio. En segundo lugar hay riesgo de tasa de interés. Si aunque sus $ 1,000 seguirán siendo $ 1,000 + intereses dentro de 10 años, si las tasas de interés suben, desearía poder tomar ese dinero e invertir en otra cosa; una función del riesgo de liquidez.

Finalmente para responder a su pregunta directamente, muchas personas lo hacen. En algún momento tiene sentido, pero la mayoría de las veces el miedo lleva a demasiadas personas a comprar estos bonos cuando estarían mejor poniendo su dinero en otro lado.

Primero, debe asegurarse de que sus bonos sean elegibles, tener una declaración legal …

Con una declaración legal que proteja su bono, se asegurará de ganar siempre dinero … Pero si el valor de los bonos también depende del mercado. Tenga en cuenta las noticias … siempre la actualización es algo importante que debe hacer siempre.

Los bonos son muy seguros. De hecho, uno podría decir que son DEMASIADO seguros.

Lo que quiero decir es que los bonos no crecerán más rápido que la inflación. Por lo tanto, comprar un bono es seguro ya que el gobierno siempre le devolverá el dinero (a menos que ocurra WW3 y su país ya no exista, pero bueno, entonces tiene mayores problemas) pero estaría desperdiciando dinero si su objetivo es aumentar su riqueza con el tiempo .

Son tan seguros que su valor no aumentará para igualar la inflación.

Si compra bonos reales y los mantiene durante todo su plazo, están garantizados siempre que no haya incumplimiento, lo cual es extremadamente improbable con los bonos del gobierno. Sin embargo, la mayoría de la gente no quiere invertir por períodos fijos largos y la baja tasa de rendimiento puede no mantenerse al día con la inflación.

Si invierte en fondos de bonos en lugar de bonos reales, el valor de las acciones del fondo fluctuará a medida que cambien las tasas de interés. Si las tasas de interés suben, nadie querrá comprar los fondos con bonos antiguos a su baja tasa, por lo que el valor de esas acciones del fondo disminuirá, y sí, puede perder dinero en ellas.

Los bonos de ahorro del gobierno son una inversión segura y conservadora, pero las acciones bancarias canadienses me han dado la tasa de rendimiento más alta. Las acciones del banco pagan dividendos trimestralmente y cuando mis acciones superan los $ 100 cada una, el mercado de valores del banco reduce el precio a $ 50 y me da 2 acciones que eventualmente suben a $ 100 y se divide nuevamente, mi papá me enseñó con el ejemplo porque posee millones de activos rentables como acciones bancarias. Assante Financial Management hace mi complicada declaración de impuestos y mis amigos y asociados están de acuerdo conmigo. ¡ROYAL BANK es una acción rentable y rentable muy rentable!

> ¿Por qué no más personas hacen esto?

Literalmente, millones de personas gastan billones de dólares comprando productos del Tesoro de los Estados Unidos cada año.

> ¿Es caro?

No, es gratis. Puede comprar deuda del gobierno de los Estados Unidos directamente de TreasuryDirect – Inicio

> ¿Por qué no más personas hacen esto?

Porque el riesgo y la recompensa generalmente están inversamente relacionados. Debido a que no se arriesga demasiado al prestarle dinero al gobierno de los EE. UU., No obtendrá una gran recompensa. En este momento, por ejemplo, si guarda algo de dinero con un T-Bill de 5 años, ganará un poco menos del 2% / año … que es más o menos la tasa de inflación.

Gracias francisco Probablemente ganará dinero, pero los rendimientos de intereses son bajos, a veces por debajo de la inflación.