Este es un problema muy complejo.
Primero, debe decidir si cree que las naciones tienen finanzas como lo hacen los individuos. No creo eso. Los economistas más serios estarían de acuerdo conmigo. Si cree lo contrario, está más orientado a la economía escolar “austriaca” … o incluso al “lado de la oferta”.
Lo único relevante en una economía es su función, hoy, mañana y el futuro percibido desde hoy. En otras palabras, lo que sucedió en el pasado solo es relevante porque influye en la percepción. Las percepciones no están garantizadas. No son algorítmicos. De hecho, si uno “corrió los números” en Japón, parece catastrófico. Pero nadie está particularmente preocupado. La percepción lo es todo.
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La deuda es así. Los gobiernos que controlan sus monedas teóricamente pueden borrar su deuda en cualquier momento imprimiendo dinero. Si fueran percibidos (percepción) como actuando de una manera dudosa, los mercados reaccionarían en consecuencia. Pero si se confía en el banco central y la tesorería, no pasa mucho.
Esto es cierto solo para los gobiernos. Ninguna otra organización puede gestionar la deuda. Como tal, los gobiernos tienen una especie de poder legal que permite básicamente cualquier cosa, siempre y cuando la percepción sea razonable, incluida la creciente deuda masiva.
Si el dinero del gobierno puede o debe gastarse para asegurar el crecimiento o la seguridad económica (o seguridad política), es sensato. (Período.)