Los bonos generalmente no se venden en bolsas, sino de concesionario a concesionario. En otras palabras, un inversor institucional, como un administrador de cartera de fondos mutuos o un fondo de cobertura, hará un pedido de ciertos tipos de bonos con sus propios operadores, que luego buscarán las mejores ofertas entre otros operadores.
Para los inversores minoristas, que no tienen acceso a mesas de negociación, la mejor manera de invertir en bonos corporativos (o de cualquier sector) es a través de un gran fondo mutuo. Obtendrá una cartera ampliamente diversificada; gestión activa en términos de estructura, duración y exposición crediticia; y ejecución institucional (ese es el mejor precio).
Si insiste en comprar bonos individuales, puede hacerlo a través de cualquier corredor de bolsa grande. Por lo general, le ofrecerán bonos en su inventario, y usted será aplastado en el precio, pero eso no será transparente para usted. Esto se debe a que los bonos en el inventario no se negocian, por lo que no están expuestos al descubrimiento de precios. La firma los marcará al mercado utilizando un modelo que invariablemente será en beneficio de la casa de bolsa. Además, los comerciantes marcaron los bonos cuando se colocaron en el inventario, y el corredor los marcará nuevamente cuando se los venda. Tampoco transparente para ti. Si el corredor ingresa al mercado secundario para comprar bonos, tomará una concesión en el precio, que tampoco es transparente para usted. Obtendrá unos seis o siete precios de diferentes vendedores, tomará el bono al mejor precio y le cotizará el peor precio, luego mantendrá la diferencia. Eso es perfectamente legal por cierto. También habrá un recargo porque su compra será un comercio minorista. En realidad, hay una diferencia en los precios de los bonos entre las operaciones grandes y pequeñas, porque cuanto más pequeña sea la posición, menos probable será encontrar un comprador si quiere salir.
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