¿Cómo puede sobrevivir el mercado de valores si Bernie Sanders separa Wall Street, cobra una tarifa de transacción por cada operación y grava el soporte superior al 90%?

Esa es una pregunta interesante, una que no tiene que buscar muy lejos para obtener respuestas. La respuesta más cercana, en espacio y tiempo, está aquí en los Estados Unidos, alrededor de 1950.

En la década de 1950, la tasa impositiva marginal máxima era del 91%, todos los bancos operaban bajo Glass-Steagal y otras políticas regulatorias estrictas posteriores a la gran depresión, y ninguno de ellos era “demasiado grande para quebrar”. Y durante este período de tiempo, la economía se disparó. No solo la economía de Wall Street, toda la economía prosperó. Fue tan robusto que construimos el sistema interestatal, arrancamos la seguridad social, electrificamos gran parte de la nación, construimos un programa espacial que pondría a un hombre en la luna en los próximos 30 años, convertimos a los Estados Unidos en una superpotencia global, construimos el medio clase, todo mientras paga la deuda de guerra de la Segunda Guerra Mundial y protege el derecho de los trabajadores a organizarse.

La pregunta apunta a la verdad de que muchas de nuestras percepciones políticas y económicas actuales no son precisas:

Creemos con demasiada facilidad las afirmaciones de que “no podemos permitirnos” hacer incluso la parte más pequeña de lo que hicieron nuestros abuelos. Por ejemplo, no queremos pagar para mantener los puentes y las carreteras que construyeron, por lo que no lo hacemos, pero al mismo tiempo, gastamos más de lo que hicieron en cosas que no priorizaron. En realidad, tenemos más dinero y capacidad económica que ellos, mucho más. La diferencia es que una multitud diferente toma las decisiones sobre lo que es más importante cuando se trata de cómo usarlo.

Los bancos y Wall Street funcionaron perfectamente bien cuando las tasas marginales máximas eran altas y estaban reguladas de manera consistente. Cuando redujimos esas tasas y redujimos esas regulaciones, se dispararon y se estrellaron. ¿Por qué realmente pensamos que les irá mejor si seguimos haciendo lo mismo?

Los bancos estarán bien, y el mercado también. Estarán bien siempre que la economía a la que proporcionan liquidez (u otros servicios financieros) se mantenga sólida. La idea de que los bancos son la fuente de prosperidad es … bueno, un poco en bancarrota. Desempeñan un papel en la economía, como lubricante, no como fuente. Ponerlos en otro lugar es poner el carro delante del caballo, o aceptar la idea de que estamos mejor con los señores de los rentistas que con los proveedores de servicios financieros.

Él no va a “romper Wall Street”, va a dividir los grandes bancos, devolviéndolos a la forma en que estaban después de la Gran Depresión hasta la era Clinton, donde los préstamos hipotecarios se manejan con ahorros y préstamos, La banca comercial es realizada por bancos, y el corretaje de Wall Street es realizado por empresas de inversión.

Esto funcionó bien y nos dio una economía saludable con un mercado de valores vibrante durante casi 50 años.

Cobrar un impuesto a las transacciones no afecta a las personas que invierten mucho. La inversión implica tomar una posición y mantenerla durante años. Lo que hace es desalentar a los especuladores que son jugadores que entran y salen rápidamente de sus posiciones. La mayoría de los economistas están de acuerdo en que los especuladores perjudican al mercado, en lugar de ayudarlo. Ya desalentamos la especulación con la exclusión de ganancias de capital. (Algo de lo que podríamos deshacernos y ahorrarle al gobierno aún más dinero).

Bernie no ha establecido una tasa impositiva máxima, pero hemos tenido una tasa impositiva máxima del 91% en el pasado y no nos hizo ningún daño. Cerrar la brecha de riqueza y hacer que el dinero vuelva a circular en las clases media y baja realmente impulsará más negocios minoristas, lo que dará como resultado mejores ganancias corporativas, lo que ayudará al mercado de valores.

Sus ideas abarcarán muchos negocios, liquidez fiscal en los mercados y aquellos que colocan dinero en los mercados fuera de los mercados estadounidenses y posiblemente fuera de los Estados Unidos. Revise el impuesto sueco a las transacciones financieras de los años 80 y verá cómo incluso un impuesto marginal puede tener un impacto terriblemente negativo en los mercados.