¿Por qué se desplomó el mercado de valores chino?

Cualquier mercado de valores es impulsado por la mentalidad de rebaño y mantenido a flote por la confianza. El sistema es inherentemente un circuito cerrado de retroalimentación.

Lo que estamos viendo en China en este momento es una pérdida de confianza (que los precios aún pueden subir o estabilizarse o al menos dejar de caer), por lo que la gente quiere vender, y eso hace que el precio baje aún más: esta es la estampida del rebaño a gtfo lo más rápido que puedan. Lo que el gobierno chino está tratando de hacer es restaurar la confianza y desangrar lentamente la presión de los mercados para evitar una explosión catastrófica.

China ha experimentado un crecimiento impresionante desde 1978 y se aceleró a dos dígitos en la década de 2000. Impresionante para el resto del mundo, pero para los chinos, ¡ no pueden crecer lo suficientemente rápido ! China estuvo y todavía está detrás de Occidente en muchos sentidos, y necesita crecer más rápido. Pero los economistas no están locos: son conscientes de los límites de la locura y todas las personas sabían que la tasa de crecimiento no era sostenible. Lo que siempre se debatirá es: ¿cuál es la tasa de error o la tolerancia?

Estás en un tren Un tren que te llevará lejos. Usted sabe a dónde espera que este tren lo lleve, pero no está seguro.

La pregunta siempre ha sido: ¿ cuándo debo bajar del tren?

Viernes 15 de mayo de 2015: el gobierno central ha estado insinuando constantemente que la “nueva normalidad” ha amanecido en China. La principal preocupación era cómo reducir la velocidad del tren que es el mercado de valores para que las personas puedan desembarcar sin morir. Pero incluso China está limitada por las leyes del universo.

Los mercados bursátiles de China también son fundamentalmente diferentes a los occidentales, porque los mercados chinos están llenos de inversores individuales, mientras que los mercados occidentales están llenos de inversores institucionales. A diferencia de los estadounidenses, los chinos no gastan su primer sueldo en mierda elegante y autocomplacencias: lo invierten. Y hay dos opciones obvias para las personas: bienes raíces y acciones. La disponibilidad de crédito barato y la falta de regulación financiera significa que cada ciudadano chino está básicamente saltando al mercado de valores, después de que el mercado inmobiliario se ha saturado. ¡Y es que la gran mayoría de estas personas no tienen ni idea de lo que están haciendo! Pero la discusión de este desastre es para otro tema.

Esto significa que las empresas chinas reciben una inyección de capital sin precedentes, y de repente las posibilidades parecen infinitas. Para el gobierno central, este también fue un posible escenario de salida para reformar sus empresas estatales zombis.

Demasiado entusiasmo de compra también significa que las acciones se sobrevaloran sin precedentes. Se debe realizar una corrección de mercado, es decir, bajar los precios para que correspondan al valor real. Es mucho más difícil, si no imposible, controlar una manada de caballos salvajes (inversores individuales) que una manada de caballos semi-domesticados (inversores institucionales).

塞 翁 失 馬 、 焉知 非 福？ 塞 翁 得 馬 、 焉知 非 禍？ Nadie sabe …

Aunque China ha logrado lo imposible antes en muchas otras ocasiones, la gente de China en conjunto es una de las fuerzas más poderosas del universo … no se puede controlar a un dios. Y este fue solo uno de los muchos dioses de la fortuna que ejercen fuerza en el mercado de valores de China.

Lunes 29 de junio de 2015: el colapso estaba en su apogeo tan pronto como se abrieron los mercados. ¿Qué tenía de especial este lunes?

En ese momento, el mercado de valores de Shanghai perdió el valor de todo el mercado de valores de España en un curso de dos semanas … y eso ni siquiera considera el intercambio de Shenzhen o HK. Los inversores estaban nerviosos (eufemismo).

La locura, como sabes, es muy parecida a la gravedad, todo lo que necesitas es un pequeño empujón.

Ese pequeño impulso se produjo el fin de semana, cuando el colapso de la zona euro había alcanzado una nueva zona crítica: los bancos griegos estaban evitando desesperadamente las corridas bancarias y su cobarde gobierno transfiere las responsabilidades de la toma de decisiones sobre sus asuntos fiscales al público desinformado.

Desde entonces, el drama se ha estado desarrollando.
( Y no, los grecófilos demasiado sensibles por ahí, no es culpa de Grecia ) .

La inevitable corrección del mercado se debe, y todos lo saben. El problema con el mercado chino son las intervenciones gubernamentales muy duras. Necesitan detener el tren, pero demasiado rápido y habría muchas bajas, pero muy lentamente, la gente no quiere bajarse … todavía. Las personas son previsiblemente irracionales, pero racionalmente impredecibles.

China está en la vía rápida pero no pueden desacelerar.

Vivir la vida en el carril rápido
Me muevo a la velocidad de la vida y no puedo frenar
Solo tengo un galón en el tanque de gasolina
Pero ya casi estoy en la meta
Entonces no puedo parar ahora
Realmente no sé a dónde me dirijo
Solo disfrutando el paseo
Solo gírate hasta caer y cabalgar hasta morir
Estoy viviendo la vida en el carril rápido (Pedal al metal)
Estoy viviendo la vida en el carril rápido (Pedal al metal)

Al gobierno central le preocupa que un colapso conduzca al estallido de la burbuja inmobiliaria: “habrá un momento en que los inversores inmobiliarios podrían estar jodidos, pero ahora no es el momento. No ahora”.

La historia se está haciendo este verano, no solo la historia china, sino la historia mundial. El colapso de Grecia y la zona euro está atrayendo toda la atención, pero China es la historia mucho más grande que todos se están perdiendo.

A2A por Alecia Li Morgan

En China, los mercados bursátiles locales, que alcanzaron alturas vertiginosas durante el año pasado, cayeron en picado a la Tierra la semana pasada. Luego se recuperaron bruscamente el jueves y viernes, mientras el gobierno chino trabajaba para restaurar la fe en los mercados. Se le ha llamado la mayor burbuja bursátil desde el boom de las puntocom, y algunos dicen que sus efectos podrían ser mayores que la crisis en Grecia. Después de todo, China representa más del 16 por ciento de la economía mundial, mientras que Grecia es solo el 0,38 por ciento. (Desde el 8 de julio, los precios se han recuperado un poco. Pero la importancia no está clara, porque gran parte del mercado está congelado).
1. ¿Qué está pasando ahora?
Los mercados bursátiles de China terminaron la semana con un fuerte repunte, con el mercado de Shanghai subiendo un 4,5 por ciento el viernes. Pero las dos principales bolsas de valores de China han caído significativamente desde que alcanzaron un pico el 12 de junio. El índice compuesto de Shanghai ha perdido un 25 por ciento de su valor en menos más de un mes, mientras que el índice compuesto de Shenzhen ha caído un 35 por ciento. En total, más de $ 3 billones de dólares [$ NZ4.4 billones] en valor de acciones se han evaporado desde mediados de junio, más que el valor de todo el mercado de valores de Francia. Aún así, ambos mercados han subido más del 80 por ciento desde mediados de 2014. Pero la caída fue suficiente para asustar a los inversores, las empresas y el gobierno por igual.
2. ¿Cómo ha respondido el gobierno?
El gobierno chino denunció el movimiento del mercado como venta de pánico. En respuesta, recortó las tasas de interés por cuarta vez este año, detuvo las nuevas ofertas públicas iniciales (OPI), limitó las ventas en corto, cambió las reglas para permitir que los fondos de pensiones y el fondo de seguridad social inviertan más en acciones, y ordenó a los propietarios estatales empresas y accionistas controladores para no vender sus acciones. Cambió las reglas para que los inversores puedan, por primera vez, usar sus casas como garantía para pedir dinero prestado y comprar acciones.
Lo más significativo es que utilizó una compañía de financiación de valores de propiedad estatal para prestar $ 42 mil millones a 21 corredoras de bolsa para que pudieran comprar acciones de primera línea, además de $ 20 mil millones que las corredoras de bolsa dijeron que comprarían durante el fin de semana. Como señala Gwynn Guilford, de Quartz, en conjunto, la respuesta de China fue mayor que TARP, uno de los Estados Unidos. Las principales respuestas del gobierno a la crisis financiera.
3. ¿Cómo llegamos aquí?
En solo 12 meses, la subida del mercado de valores de China creó un valor de $ 6.5 billones, suficiente para pagar la deuda de Grecia 20 veces. Ningún otro mercado de valores ha crecido tanto en dólares. El auge ha sido impulsado por inversores novatos que ingresan al mercado. Incluso los agricultores chinos están dejando de cuidar sus campos para atender sus existencias. Aunque el mercado de valores ha subido, la economía china ha comenzado a desplomarse. La economía china creció un 7 por ciento interanual en el primer trimestre, su ritmo más lento desde 2009. Las importaciones cayeron un 18,1 por ciento en mayo.
4. ¿Qué papel juegan los préstamos?
Una forma en que el dinero ha entrado en el mercado de valores es a través de préstamos de margen, donde los corredores prestan dinero a sus clientes para comprar acciones. El aumento en los préstamos de margen tiene raíces más profundas: la enorme expansión del dinero en China después de años de recortes de tasas de interés y una política monetaria fácil.
5. ¿Qué pasa con el mercado inmobiliario?
La propiedad ha sido durante mucho tiempo una tienda primaria y un generador de riqueza para las clases medias y altas chinas, porque el sector financiero subdesarrollado del país ofrece pocas oportunidades de inversión. La venta de tierras a promotores inmobiliarios también ha sido una fuente principal de financiación para la mayoría de los gobiernos de las ciudades y pueblos, que en su mayoría no tienen la autoridad para recaudar sus propios impuestos o emitir bonos. Mckinsney ha estimado que, excluyendo el sector financiero, casi la mitad de la deuda de China está directa o indirectamente relacionada con bienes raíces, alrededor de $ 9 billones .
Cuando el mercado inmobiliario comenzó a desplomarse a fines de 2014, puso en riesgo gran parte de la riqueza del país. El economista de Morgan Stanley, Andy Xie, comparó los mercados de valores y propiedades de China con una película de terror: “A la gente le gusta mirar, pero no quiere estar en ella”.
6. ¿Cuáles son los riesgos?
Los analistas dicen que las reiteradas promesas del gobierno chino de impulsar el mercado y las subsiguientes fallas en hacerlo podrían dañar su credibilidad y conducir a una crisis de confianza. Algunos inversores perderán sus ahorros. Debido a que los extranjeros poseen un porcentaje tan pequeño de existencias, la posibilidad de contagio fuera del mercado es baja.
El mayor riesgo radica en la deuda que los inversores y las empresas han tomado prestada . Una caída en los precios en China podría provocar una venta aún mayor, ya que los inversores venden acciones para pagar a sus corredores. Algunas compañías chinas incluso han prometido sus propias acciones como garantía para préstamos bancarios, lo que significa que, si el precio de sus acciones cae lo suficiente, pueden incumplir. Este apalancamiento podría amenazar la estabilidad de los bancos y las casas de bolsa.

fuentes:
El peligro del colapso de China
China abraza los mercados
La caída del mercado de valores de China es un problema para todo el mundo | Isabel Hilton
La caída del mercado de valores de China puede descarrilar las reformas económicas del gobierno

La burbuja estalla.

Me parece que la “explosión media” de la burbuja de renta variable china es el momento perfecto para explicar qué son las burbujas. A lo largo de la historia, los humanos han experimentado una variedad de burbujas, sin embargo, parece que no podemos aprender de nuestros errores y seguimos siendo codiciosos cuando debemos ser cautelosos y temerosos cuando debemos ser valientes.
Somos criaturas inteligentes, tenemos un instinto de autoconservación y somos reacios al riesgo por naturaleza. Sin embargo, tendemos a juzgar mal y subestimar el riesgo. Una de las principales razones por las que subestimamos el riesgo cuando los mercados están en alza es que odiamos ver a otras personas capitalizando en una tendencia alcista mientras somos los tontos que no ganaron dinero. Entonces, nuestro miedo a perder dinero solo es superado por nuestros celos de otros que hacen más dinero, interesante, ¿verdad? Al menos, esta es una de las explicaciones generales de por qué se producen burbujas. Algunas de las burbujas más famosas que hemos experimentado en nuestra historia son:

• Tulip Mania
• Burbuja de la compañía de Mississippi
• Burbuja del mar del sur
• La gran Depresión
• Precio de los activos japoneses Bubble
• Dot-com Bubble
• Burbuja de vivienda de Estados Unidos
• Bitcoin Bubble

La anatomía de una burbuja.

Fuente: hofstra.edu
Como puede ver, las burbujas tienen 4 fases principales:

1. Sigilo: normalmente, una nueva tecnología o algún tipo de cambio que cree un nuevo paradigma hará que los inversores juzguen que un índice, clase de activo o acción en particular superará al resto del mercado. Los inversores expertos son rápidos para reconocer la oportunidad e invertir en ella. Esto es lo que llamamos el “dinero inteligente”, que se invierte con cautela. Los precios comienzan a aumentar gradualmente, sin embargo, el inversor minorista promedio o incluso la mayoría de los inversores institucionales no pueden percibir el cambio y aún no han identificado la oportunidad.

1. Conciencia: en esta etapa, muchos inversores institucionales y algunos inversores minoristas comienzan a notar la tendencia alcista de los precios. Estos inversores querrán participar en la apreciación de los precios y gastarán más dinero, lo que resultará en una inflación aún mayor. En esta etapa, pueden ocurrir algunas ventas masivas a corto plazo, cada una comenzando en un nivel más alto que el anterior. En los mercados bursátiles, este momento se llama trampa para osos. Hablamos antes sobre “dinero inteligente”. Estos inversores tomarán las mini-ventas para aumentar su posición y comenzarán a sentirse más seguros sobre el movimiento ascendente. Justo al final de esta segunda fase, los medios comenzarán a transmitir los efectos positivos del aumento de los precios. El efecto será “menos dinero inteligente” o como su conocido “dinero tonto” entrando en la inversión.

1. Mania: ahora todos los inversores conocen la “tremenda oportunidad” que ofrece la inversión en particular. Las personas que nunca invirtieron un centavo, y que nunca tuvieron una cuenta comercial o de inversión, comienzan a invertir todos sus ahorros y préstamos en la inversión. Nadie quiere perderse la “oportunidad única en la vida”. Las historias de las enormes cantidades que están haciendo algunos inversores, la cantidad de nuevos millonarios y los inverosímiles inversores exitosos cubren los medios en esta etapa. El modo codicia está activado. Al mismo tiempo, el “dinero inteligente” está saliendo gradual y silenciosamente de la inversión o comienzan a cubrirla en gran medida. Algunos de los participantes del mercado con mayor inversión harán la evaluación de que hay nuevos fundamentos que rigen la inversión y esto justificará la apreciación de los precios futuros. Ahora la burbuja está muy cerca de estallar.

1. Explosión: siempre habrá algún tipo de disparador que hará que todos los participantes del mercado se den cuenta de que la situación ha cambiado. En realidad, la situación es la misma, pero el simple hecho de que la mayoría de los participantes sienta que la situación ha cambiado es suficiente para comenzar la venta. En algunos casos, los medios de comunicación, los asesores financieros y / o incluso las autoridades financieras intentarán consolar a los inversores y hacerles creer que la tendencia alcista no ha terminado, que la venta es solo un obstáculo en el camino. Algunas personas lo creerán; Esto hará que la caída venga en fases, pero realmente rápidas. La caída será a un ritmo mucho más rápido que el que hizo subir el vehículo de inversión. En este punto, el “dinero inteligente” estará esperando con calma que el resto de los inversores vendan todos sus activos, que los propietarios de los activos apalancados quiebren y que el valor de la inversión no alcance la media. En este momento, el “dinero inteligente” será, nuevamente, comprando mientras el inversionista promedio todavía se lame las heridas.

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Hay bastantes razones por las cuales el mercado de valores chino se está cayendo.

Primero, hace apenas un mes, había una creencia generalizada entre esta generación de inversores nuevos y novatos de que “puedo ganar más dinero si puedo pedir prestado más”. Esta cita se informó en un artículo de Bloomberg publicado el 3 de junio de 2015. El El mercado había estado subiendo rápidamente durante 9 meses consecutivos. Cada chapuzón fue una oportunidad de compra. Como resultado, los inversores se volvieron indisciplinados y sobre apalancados. Estaba obligado a relajarse en algún momento. He escrito más sobre esta razón particular en Quora aquí.

La primera razón, creo, explica el primer 20% de bajada (lo que la mayoría de los analistas de mercado llamarían una corrección saludable). Mi segunda razón explica el 10 +% de bajada que hemos visto en los últimos días.

En segundo lugar, los mercados tienen reglas establecidas que, en un entorno de mercado normal, están destinadas a proteger a los inversores, pero en una situación de mercado angustiada, en realidad contribuyen a la disfunción:

• Limitaciones de IPO: El mercado de IPO está estrictamente regulado por el gobierno chino. Las empresas de rápido crecimiento no pueden debutar con una valoración superior a 30 veces las ganancias. Dado que el mercado es aproximadamente 85% minorista y 15% institucional, las ubicaciones se determinan por lotería. El capital debe ser comprometido antes de esta lotería. En un mercado donde las compañías de envases de cartón están obteniendo un 100 P / E, los inversores básicamente ven las OPI como una forma de obtener dinero gratis. Si ganan la lotería, sus talones pueden subir rápidamente al mercado P / E para esa industria. Para ellos, definitivamente es un riesgo que vale la pena correr. Cuando hay una avalancha de OPI, puede imaginar el impacto que esta práctica tiene sobre la liquidez.
• +/- 10% Restricciones de movimiento de precios: en los mercados de China continental, el movimiento diario de precios se limita a más-menos 10%. Si bien esto puede parecer una gran idea en la práctica (y en los mercados normales lo sería), en los mercados en dificultades esta práctica lleva a los inversores minoristas a quedar fuera de su capital. Si pierden el mercado abierto por 5 minutos, se les puede impedir que vendan sus acciones. Si esto sucede unos días seguidos, esto puede significar que se enfrentan a pérdidas de papel del 30-40% casi de inmediato. Obviamente, esto contribuye al pánico.
• Suspensión del comercio: si hay un evento notable próximo, las compañías pueden solicitar al regulador que suspenda el comercio hasta después de dicho evento. Sin embargo, las pautas para lo que constituye un “evento notable” no son exactamente claras. La semana pasada, más de 1300 empresas han utilizado esta laguna para evitar la actual lucha del mercado. En combinación con las suspensiones diarias que a veces ocurren debido a movimientos de precios extremos, los inquietos inversores minoristas pueden quedar bloqueados del 71% del capital disponible en un día determinado, ya que el artículo vinculado a las notas anteriores sucedió el 8 de julio de 2015. Por lo tanto, Aunque las propias empresas se benefician temporalmente de la suspensión de la negociación de sus acciones, en realidad contribuyen a la rápida disminución del mercado. Cuando el mercado está en caída libre, los inversores venderán todo lo que puedan para calmar su pánico.
• Préstamos de acciones prometidas: el Financial Times señaló ayer un posible mecanismo de contagio que probablemente contribuya a las numerosas suspensiones mencionadas anteriormente.

• Algunos analistas creen que las suspensiones están relacionadas con una de las “incógnitas conocidas” más aterradoras que rodean el colapso del mercado: cuántos accionistas controladores han prometido sus acciones como garantía para préstamos bancarios. Aquellos que han prometido acciones podrían ser obligados a liquidarlos cuando su valor caiga una cierta cantidad, lo que podría desencadenar otra venta masiva. Es uno de los mayores “mecanismos de transmisión” potenciales entre los mercados bursátiles de China y la economía en general.

Mientras escribo esto a la hora del almuerzo el 9 de julio de 2015, el mercado de Shanghai está ligeramente arriba, 1.30%, después de caer casi un 4% por la mañana. Es probable que esta extrema volatilidad continúe hasta que se resuelvan los cuatro puntos mencionados anteriormente. Los reguladores chinos deben considerar seriamente la reforma de sus prácticas de mercado arcano para evitar tales incautaciones de liquidez en el futuro. En la carrera de looooooonnnnnng, todavía creo que hay muchas ventajas para el mercado chino. Pero ahora, ¡da miedo allá afuera!

Espero que el mercado finalmente se estabilice alrededor del nivel de 3100, pero puede descender hasta 2500, que representa el nivel en el que comenzó este mercado alcista cuando se inició el Hong Kong-Shanghai Connect a mediados de octubre de 2014.

Un colapso suele ser una disminución rápida de los precios en muchos activos durante un corto período de tiempo. Siempre es importante recordar que el mercado sube las escaleras (lentamente), pero baja por el elevador (rápidamente).

La dinámica de un colapso es más dolorosa en los mercados emergentes que en los mercados desarrollados porque se aplica lo siguiente:

1) La liquidez impulsa las oscilaciones de los mercados, no la valoración

El mercado de valores está más sujeto a los flujos de liquidez que los fundamentos de la compañía o del país. Esto se refleja en la famosa cita de Keynes de que “los mercados pueden permanecer irracionales más tiempo del que usted puede permanecer líquido”.

A medida que se inyecta dinero en el sistema (es decir, la Fed y otros bancos centrales que mantienen tasas cercanas al 0% e imprimen más dinero), ciertos activos que no se consideraron equivalentes de efectivo aumentan su “dinero”. Eso significa que pueden usarse como garantía para comprar otras cosas (más apalancamiento), agregando aún más liquidez al sistema. Cuando la Fed y el BCE aceptaron el papel MBS como garantía que hizo que el papel MBS fuera efectivo. La monetización de activos, cuando los activos ilíquidos como bienes inmuebles se utilizan como garantía para respaldar instrumentos financieros, agrega liquidez al sistema. Esto funciona muy bien en el camino hacia arriba, pero no en el camino hacia abajo.

2) Flujos de dinero hacia EM (y otros activos)

Una expansión de la liquidez en la economía de un país importante impulsa su mercado de valores doméstico, bienes raíces, joyas, objetos de colección, arte, empresas privadas, nuevas empresas, etc.

Cuando los EE. UU. (La economía más grande del mundo) aumentan la liquidez, parte del dinero se destina a los mercados emergentes. El siguiente mapa ayuda a ilustrar el problema cuando parte del dinero de los Estados Unidos se dirige a pequeños mercados (me referiré a China a continuación).

Mapa mundial por capitalización de mercado de flotación libre (en miles de millones de dólares)

Actualmente, el valor de todas las acciones que cotizan en Brasil (¡esta es la octava economía más grande del mundo!) Suma $ 684 mil millones. Eso es sobre la capitalización de mercado de Apple. Cualquier pequeño cambio en el sentimiento de inversión por parte de Fidelity, Vanguard, PIMCO, etc. que conduzca a una decisión de sobreponderar frente a infraponderar un determinado mercado provoca grandes oscilaciones (volatilidad) en el mercado local.

3) Los inversores de los mercados emergentes tienen una duración abrumadoramente corta

A diferencia de los mercados estadounidenses o europeos, hay una falta de inversores de valor a largo plazo en EM. Estos son fondos de pensiones, compañías de seguros y personas adineradas (también conocidos como tipos Warren Buffet). Eso significa que en los EE. UU., Los mercados tocarán fondo mucho más rápido (menor volatilidad) que en los mercados emergentes, donde la mayor parte del volumen se compone de fondos de cobertura, mesas de apoyo y creadores de mercado (inversores de impulso).

Para poner esto en términos simples, piense en EM como el nuevo restaurante caliente en la ciudad. Es pequeño, moderno, excelente menú, buena relación calidad-precio, etc. y la gente hace cola para probar. Se corre la voz y las filas se hacen más largas y el bar está más lleno porque la gente está dispuesta a sufrir grandes inconvenientes y largos tiempos de espera por las promesas de buena comida y servicio promedio. No te importa que te llenen como las sardinas en el bar y le des $ 100 a la anfitriona para que se ponga en fila para tu mesa. El restaurante está funcionando por encima de la capacidad durante meses, pero dado que todos están “dispuestos” a pasar por alto las molestias, todo está bien. Un sábado por la noche, alguien grita FUEGO y la gente corre hacia la puerta. Algunas personas logran salir con algunos moretones, otras son atropelladas y mueren en el incendio. Este es el comercio de mercados emergentes. En los Estados Unidos, el incendio del restaurante eventualmente desencadenaría rociadores, los paramédicos estarían en la escena rápidamente (inversores de valor) y el número de víctimas sería menor (menor volatilidad).

4) China

El problema que algunos han visto en la imagen de arriba es que China parece profundamente subestimada. Esto se debe a que el gráfico excluye las acciones A y otras que no pueden ser propiedad de extranjeros. Ajustando eso, Hong Kong, Shanghai y Shenzhen son aproximadamente un tercio del tamaño de los mercados estadounidenses. Eso significa que China representa aproximadamente el 10% de los mercados bursátiles mundiales y esto no es tan trivial como Brasil o Rusia.

Las políticas detrás de la máquina de crecimiento china han causado distorsiones masivas en las tasas de interés, moneda, salarios y precios de activos, principalmente bienes raíces. Y esto ha estado sucediendo durante algunos años. Además, los miembros del gobierno han capturado la mayor parte del botín, ya que el Financial Times informó que el parlamento chino tiene 83 multimillonarios. La mayor parte del dinero de estos funcionarios gubernamentales multimillonarios y también empresarios chinos adinerados que se beneficiaron de esas políticas no está en China. Lo mismo es cierto para otros cleptócratas BRICS. Este dinero está estacionado en Suiza, obras de arte, automóviles / barcos / aviones, NY / Londres / París / Miami, bienes raíces, coleccionables, etc.

El balance soberano chino (y otros mercados emergentes) está al revés con un gran montón de deudas y muy poco margen de maniobra. A medida que el gobierno se desespera por revertir años de malas políticas, es ingenuo pensar que el desenrollamiento será leve. En julio, después de una reunión entre los reguladores chinos y los jefes de las 21 principales casas de bolsa vimos lo siguiente:

“Las firmas anunciaron en una declaración conjunta que para estabilizar el mercado de valores gastarían al menos 120 mil millones de yuanes combinados para comprar fondos negociados en bolsa vinculados a acciones de primer orden cotizadas en Shenzhen y Shanghai. Además, las empresas se comprometieron a mantener todas las acciones que habían sido compradas con su propio dinero hasta que el índice alcanzara al menos 4.500 puntos “.

Como señalaron algunos analistas: si usted es largo el activo subyacente y corta una opción de compra, efectivamente está cortando una opción de venta sintética alcanzada al mismo precio que la opción de compra. Esto significa que cualquiera que compre acciones chinas es una opción de venta sintética compleja en el mercado. Si esto no es extraño, no sé qué es.

China es extremadamente corrupta (lo mismo en otros EMs donde los gobiernos todavía están tratando de hacer que el Socialismo 2.0 funcione) y con una población que envejece. Por lo tanto, se desperdicia una gran cantidad de la llamada inversión. Esto se debe a que el aumento en el consumo futuro causado por la mayor productividad teórica que generaría la inversión NUNCA se materializará simplemente porque algunos proyectos son cuestionables y una gran cantidad de dinero termina en manos de pocos.

5) castillo de naipes

Como Stephen Roach señaló sabiamente: “O crees en la globalización o en el desacoplamiento”. Ves personas en CNBC y otros supuestos expertos discutiendo por ambos. James Altucher tiene razón en que los medios no saben nada. Prefiero creer que son estúpidos en lugar de mentirosos. El mundo está cada vez más globalizado y no hay desacoplamiento. Los inversores pueden pasar por alto las malas decisiones del gobierno, pero solo por un tiempo prolongado. El desacoplamiento es una ilusión temporal.

Permítanme unir todo con un ejemplo del mundo real y mostrar cómo China y otros EM pueden afectar el mercado estadounidense. No tiene nada que ver con el comercio internacional y las exportaciones, sino con bucles de auto-refuerzo incorporados en el sistema.

Los chinos, rusos, brasileños, indios (y otros ciudadanos ricos de EM) que han estado comprando propiedades inmobiliarias en Nueva York y Miami como si fueran pasteles calientes, ahora ven disminuir el valor de su cartera en el país (líquido) y el valor de su Aumento de bienes inmuebles en los Estados Unidos (ilíquido). Tienen mucho dinero en el extranjero (fuera de sus países de origen) en JPMorgan, Credit Suisse, UBS, Goldman Sachs, etc. Esas cuentas suelen tener un enfoque estadounidense sobreponderado. Eso significa que el multimillonario chino no sacó su dinero de China para comprar acciones chinas e indias, sino que compró Apple, ExxonMobil, Disney, Google, etc. Gran parte de la riqueza creada en los mercados emergentes en la última década, así que … Los llamados socialistas salieron y se concentra en las manos de unos pocos. Gran parte de este dinero está controlado por personas que se enriquecieron rápidamente, no son inversores realmente sofisticados y se apresuraron a comprar activos en los EE. UU. Y la UE para sacar dinero de los países BRICS. Aparcar eso por un momento.

Si habla con agentes de bienes raíces en Nueva York o Miami, le dirán que su comprador internacional ha pagado en efectivo por su condominio de $ 10 millones y que no hay razón para preocuparse. Dicen que sus clientes rusos / chinos / brasileños no son como los estadounidenses que necesitan una hipoteca, se presentan con $ 10 millones en efectivo. Aparca eso también en tu mente por un momento.

Cuando hablas con un banquero privado que supervisa el dinero de estos ricos chinos / rusos / etc. le dirán que su cliente obtuvo un préstamo contra su cartera para pagar el efectivo de su condominio. Ese condominio realmente no está pagado. El cliente le dio a JPMorgan unos $ 12 millones en acciones y recibió $ 10 millones en efectivo, que fue conectado para comprar una propiedad (o una pintura de Picasso). Eso puede crear un gran problema para su balance personal cuando el dinero deja de fluir (además de desarrolladores y agentes inmobiliarios en Nueva York y Miami).

Poner todas las piezas estacionadas en movimiento. A medida que EM se ralentiza, el tipo rico de EM gana cada vez menos dinero con su negocio, incluso puede que tenga que poner más efectivo para mantener el negocio a flote (yo personalmente conozco personas que ya están haciendo esto).

1) El flujo de dinero de su país de origen a su cuenta JPMorgan que solía ser de $ 1m por mes con la desaceleración y la depreciación de la moneda se evapora.
2) Necesita ese dinero para pagar el préstamo a JPMorgan que utilizó con los ingresos para comprar el condominio de $ 10 millones.
3) No puede pagar esa deuda con dinero proveniente de su país de origen debido al n. ° 1, por lo que necesita vender algunas acciones.
4) Si tiene $ 15 millones en la cuenta, puede vender un máximo de $ 3 millones porque JPM requiere una cobertura del préstamo del 120%. Podría transferir $ 30 millones a UBS, pero eso está vinculado a otro préstamo que consiguió para comprar una pintura de Picasso . Dado que los $ 1 millones que estaba enviando desde su país de origen ya no están disponibles, tiene 3 meses de quemaduras antes de que JPM liquide su cartera para pagar el préstamo.
5) Llama a su agente y le pide que venda el condominio
6) La Fed aumenta la tasa de interés para que JPM ajuste el costo de la deuda del préstamo colapsado por las acciones y ahora el cliente solo tiene 40 días de quema
7) El corredor de bienes raíces dice que el mercado es blando y que la venta tardará 6 meses. Sugiere que gasta dinero en publicidad y puesta en escena del condominio. Llama a su distribuidor de arte y pone a la venta el Picasso. Paralelamente, intenta que cualquiera de sus amigos chinos compre sus múltiples cajas de Chateau Lafite.
8) El mercado de EE. UU. Bajó otro 5% y JPM hace una llamada de margen. El cliente no puede transferir más dinero y JPM se hace cargo de la cartera y vende rápidamente en el mercado para recuperar los $ 10 millones.
9) Esto sucede miles de veces cuando los clientes de los bancos privados no pueden cumplir con sus obligaciones y los bancos descargan acciones en el mercado, S & P500 cae creando una profecía autocumplida.

Este es solo un ejemplo, PERO HAY MÁS PERSONAS EN ESA SITUACIÓN DE LO QUE PIENSAS. Los ricos (en este caso, los nuevos ricos de los países BRICS) también toman decisiones financieras estúpidas, administran mal su liquidez y se arruinan. Hay muchos más casos, pero siempre que tenga problemas de liquidez, los mercados se excederán más allá del punto racional. El único consuelo es que un mercado más desarrollado ya que EE. UU. Disparará mucho menos que cualquier EM. China es más preocupante porque es mucho más grande que los demás.

En esencia, el mercado bursátil chino se desplomó porque la oferta superó la demanda, como es el caso general de la mayoría de las caídas del mercado bursátil. Creo que el ascenso meteórico del mercado de valores chino es paralelo a la burbuja tecnológica en 2000.

En los años noventa, la revolución de Internet trajo consigo el comercio electrónico, que por primera vez dio a los inversores minoristas, no profesionales que comercian desde sus hogares, acceso directo a los mercados con solo hacer clic en un botón. No más tener que llamar a su corredor y pagar altas comisiones para hacer un intercambio; de repente, puede hacerlo todo con solo hacer clic en un botón. Eso abrió las compuertas para que los recién llegados probaran suerte en el mercado de valores.

La manada irrumpió con avidez, engullendo cada nueva OPV y elevando los precios mucho más allá de la valoración. Sin embargo, no importó, porque la primera ola de la manada creó un efecto de volante, atrayendo incluso a más personas que ven el mercado dispararse y quieren entrar en acción. Cada ola sucesiva impulsa aún más el mercado y trae el próximo enjambre. Esto se conoce como la teoría del “tonto mayor”, que establece que una burbuja continuará creciendo mientras haya más tontos dispuestos a comprar a niveles de hemorragia nasal. Eventualmente, sin embargo, el grupo de tontos se seca, y los inversores racionales que son conscientes de la burbuja comienzan a retirarse. Es un juego de papa caliente, y con inversores inteligentes que venden y nadie queda para comprar, la música se detiene.

El mercado bursátil chino experimentó una transformación similar el verano pasado con un montón de corredoras de descuento que se abrieron a las masas. En el caso de China, el Partido Comunista ensalzó el mercado de valores como una salida para la prosperidad, alentando la participación de base y prometiendo implícitamente respaldar los mercados a través de la intervención. Ocurrió el mismo efecto de volante, con multitudes de inversores primerizos entrando en lo que parecía un mercado alcista inexorable. En el pico, se estima que el 9% de los hogares chinos estaban invertidos en el mercado.

China – ¿Choque?

“El mayor problema en China es estructural, y un aspecto crítico implica la apertura de los mercados” H. Paulson

Henry ‘The Hammer’ Paulson
Ex secretario del Tesoro de Estados Unidos y presidente y director ejecutivo, Goldman Sachs

Según Paulson, China nunca llegará a donde quiere ir a menos que tenga una moneda establecida por las fuerzas del mercado (un precio legítimo). China es una “anomalía”, ya que es la segunda economía más grande del mundo, pero permanece fuera del sistema financiero mundial.

Qué significa eso

1. La cuestión fundamental es “¿qué está pasando con la economía”? Todos saben que la economía se está desacelerando y que no hay forma de que China cambie la economía devaluando la moneda (en última instancia, eso será contraproducente). Lo que todos deben observar es lo que sucede con la economía … si China tiene problemas, ¡todos tenemos problemas!
2. La moneda (RMB) debe reformarse para que haya una economía determinada por el mercado en China. No podemos tener la segunda economía más grande del mundo no integrada en el sistema financiero mundial.
3. En el plazo inmediato, es muy importante que China gestione la moneda de manera responsable y prudente. Los líderes parecen entender esto, y el banco central (PBOC) ha declarado que el RMB debe mantenerse en un nivel estable (las interpretaciones de ‘estable’ varían).
4. Todo lo que involucra a China es un gran problema político. Con grandes problemas políticos vienen las acusaciones de manipulación de divisas (Washington) y estas acusaciones continuarán surgiendo a la superficie como una cuestión de controversia.

Uno no puede determinar el valor ‘real’ del RMB si no es una moneda determinada por el mercado. Sin embargo, la “carne de res” está en cómo funciona la economía … la moneda es secundaria y el mercado de valores es … bueno … ¡el mercado de valores!

Vea cómo explica ‘El martillo’: las fluctuaciones monetarias chinas

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El autor ha curado este video y no tiene afiliación con ‘The Hammer’

Hola,
¿Qué puede causar la devaluación del dinero (la moneda de cualquier país) en una economía o más bien en la economía mundial?

Un cierto paso dado por el gobierno de China resultó en el atractivo del mercado en China, lo que no solo hizo que los mercados bursátiles cayeran en todo el mundo como Dow Jones, NASDAQ, NSE, etc., sino que también atrajo a los inversores de todo el mundo a invertir en la economía de China. .

Por ejemplo,

Cuando China devaluó su moneda, hizo que el mercado se derrumbara allí, lo que resultó en la caída de buenas carteras. Por buenas carteras me refiero a las compañías o acciones que dan un buen retorno de la inversión. Lo que fue un gran interés para los inversores institucionales de todo el mundo para invertir en el mercado o las acciones de China. Cuando los inversores extranjeros comenzaron a desinvertir su dinero, es decir, sacar dinero de la India e invertir en China, debilitó y vulnerable a nuestros mercados y, por lo tanto, se produjo un colapso.

El factor más importante que condujo a esto fue el rumor de que los mercados caerán y serán bajistas el primer día de la semana, debido a la caída del día en Dow Jones, todos los inversores locales, temían perder dinero en el mercado y comenzaron a reservar sus ganancias y la venta de las acciones que llevaron a una mayor caída en un día.

La mejor parte de todo fue que sensex se derrumbó 1600 pts en un día y ni una sola compañía tuvo un circuito más bajo.

Todo lo que sucedió el día anterior fue puramente un juego de economía, demanda y oferta.

Espero que mi respuesta haya ayudado.

Gracias por la pregunta. 🙂

Este es un tema complicado y no hay respuestas fáciles. En cambio, adoptaré un enfoque multifacético y presentaré los pros y los contras de la situación.

Hasta ahora, las bolsas de valores de Shanghai y Shenzhen han perdido $ 3.5 billones en valor desde que comenzó la caída a mediados de junio. Creo que para cuando termine la diapositiva, habrán perdido un total de US $ 5-6T en valor. De cualquier forma que lo mire, es una cantidad considerable de dinero. Para ponerlo en perspectiva, eso sería alrededor de 30 a 40 veces el PIB anual de Grecia, que es una gran noticia en la actualidad.

Pero hay más que eso. La mayoría de las personas que han perdido dinero en estos dos mercados de valores son los inversores tardíos y poco sofisticados que ingresaron al mercado de valores en el último año. En otras palabras, son los pobres de China. Dicho de otra manera: los pobres de China han perdido US $ 3.2T en el último mes y es probable que pierdan más porque muchos creyeron falsamente que el mercado de valores solo subiría. No solo pierden sus ahorros, sino que es probable que le deban dinero a otras personas si compran sus acciones con margen.

En otras palabras, las personas que menos podían permitirse el golpe recibieron el golpe. Esperaban duplicar o triplicar sus ahorros, pero ahora lo han perdido. Es probable que la mayoría se vuelva permanentemente pobre y como resultado será pobre toda su vida.

Será muy interesante ver qué hace Beijing con estos nuevos pobres de forma permanente. ¿China creará una red de seguridad social para que tengan acceso gratuito a los servicios, como el sistema de Seguridad Social de los Estados Unidos? ¿Cómo va a reconciliar Beijing esto con el sistema hukou , que asigna y asigna servicios según el lugar donde nació? ¿Puede Beijing permitirse hacer esto cuando la fuerza laboral de China está envejeciendo rápidamente y cuando la demografía de la edad de China parece una pirámide invertida? ¿O Beijing solo dirá que tener un pobre permanente es el precio del rápido desarrollo social y económico, y permitirá que la brecha entre ricos y pobres crezca, a pesar de que esto puede conducir a problemas sociales?

La elección que hace Beijing es algo que voy a observar muy de cerca.

Sabemos que se han abierto muchas cuentas de comercio de acciones en el último año, y que el número puede ser de alrededor de 100 millones de cuentas. Por supuesto, muchas de estas cuentas se han abierto con identificaciones falsas y nombres ficticios. Sería seguro decir que aproximadamente 100 millones de personas han perdido sus ahorros de toda la vida, ya sea en su totalidad o en parte.

Pero lo interesante de esto es que fueron los pobres de China quienes hasta ahora perdieron US $ 3.2T, y pueden perder US $ 5-6T antes de que todo esto se estabilice. Si los pobres de China han perdido US $ 3.2T hasta ahora, ¿cuánto dinero tienen los chinos en su conjunto? Desafortunadamente, no hay forma de resolver esto, ya que los datos realmente no existen, pero supongo que los chinos tienen entre 30 y 80 T $ en efectivo y activos líquidos.

Gran parte de este efectivo no está en bancos chinos, y gran parte de él no está en China. En cambio, se invierten en bienes inmuebles en el extranjero y otras propiedades. Pekín no puede llegar fácilmente a ninguna parte.

Esto podría darle alguna perspectiva sobre una de las razones de la campaña anticorrupción del presidente Xi en China, y sus planes para que los funcionarios corruptos regresen a China mediante la negociación de tratados de extradición con gobiernos extranjeros. Su campaña anticorrupción no solo persigue enemigos políticos; se trata de obtener más acceso del gobierno a los ahorros chinos para que puedan ser gravados.

Beijing ha estado tratando de pasar de una economía impulsada por la inversión a una economía impulsada por el consumidor en los últimos años, y algunos observadores dicen que tener tanto dinero desaparecido perjudicará esta transición. No estoy de acuerdo, porque creo que la mayor parte de este dinero estaba en ahorros y no habría contribuido al crecimiento de la economía de consumo.

En la transición a una economía de consumo, el mayor problema que tiene Beijing es que cuando los chinos tienen suficiente dinero para emigrar al extranjero, prefieren hacer sus gastos de consumo fuera de China. La clase media en China son aquellos que tienen suficiente dinero para ahorrar y gastar en el país, pero no tienen suficiente dinero para emigrar. Los chinos que pueden permitirse emigrar optan abrumadoramente por emigrar.

Las mayores exportaciones de China son familias chinas inteligentes y trabajadoras con efectivo.

Pekín realmente no tendrá éxito hasta que convenza a los chinos con dinero de que el sistema, el gobierno y la sociedad son lo suficientemente seguros y justos para que se queden en China y abandonen la emigración.

En resumen, no creo que esta corrección sea tan grave como muchos operadores y analistas piensan que es. Lo que será interesante son las decisiones de política que Beijing toma después de esta crisis, ya que establecerán el tono de cómo el presidente Xi y el Partido Comunista Chino creen que China debería desarrollarse en la próxima década.

El gobierno chino promulgó muchas medidas para detener la marea del accidente. Los reguladores limitaron las ventas en corto bajo amenaza de arresto.

Grandes fondos mutuos y fondos de pensiones se comprometieron a comprar más acciones. El gobierno detuvo las ofertas públicas iniciales. El gobierno también proporcionó efectivo a los corredores para comprar acciones, respaldado por efectivo del banco central.

Debido a que los mercados chinos comprenden principalmente individuos y no fondos institucionales (el 80 por ciento de los inversores en China son individuos

), los medios estatales continuaron persuadiendo a sus ciudadanos para que compraran más acciones. Además, la Comisión Reguladora de Valores de China (CSRC) impuso una prohibición de seis meses a los accionistas que poseen más del 5 por ciento de las acciones de una compañía para vender esas acciones, lo que resulta en un aumento del 6 por ciento en los mercados bursátiles.

Además, alrededor de 1.300 empresas en total, que representan el 45 por ciento del mercado de valores, suspendieron la comercialización de acciones a partir del 8 de julio.

El contribuyente de Forbes Jesse Colombo sostuvo que las medidas tomadas por el gobierno chino, junto con la reducción de la tasa de interés, “permitieron el uso de propiedades como garantía para préstamos de margen y alentaron a las casas de bolsa a comprar acciones con efectivo del Banco Popular de China”. Las acciones chinas comenzarán a subir a mediados de julio. Argumentó que, en general, sin embargo, los resultados de la intervención del gobierno en relación con el colapso serán, por su naturaleza, difíciles de predecir, pero dijo que a más largo plazo, el efecto puede ser el desarrollo de una burbuja aún más grande a través de creación de un riesgo moral.

El 11 de agosto, dos meses después del accidente, el Banco Popular de China devaluó el renminbi en un 1,86 por ciento a CN ¥ 6.2298 por dólar estadounidense.

El 14 de agosto, el banco central lo devaluó a CN ¥ 6.3975 por dólar estadounidense.

Al 30 de agosto, el gobierno chino arrestó a 197 personas, incluidos un periodista y funcionarios del mercado de valores, por “difundir rumores” sobre el colapso del mercado de valores y las explosiones de Tianjin en 2015. El crimen de difundir rumores conlleva una sentencia de prisión de tres años después de su introducción en 2013.

Los funcionarios del gobierno acusaron a las “fuerzas extranjeras” de “intencionalmente [perturbar] el mercado” y planearon tomar medidas enérgicas contra ellos.

China no pudo disfrutar de sus días de mercado progresivo durante mucho tiempo, ya que está experimentando una gran caída libre que ha resultado en un gran número de víctimas. Esta burbuja fue el resultado del círculo vicioso creado por el gobierno al suavizar las reglas de margen y los inversores individuales que invirtieron en el mercado con dinero prestado desempeñaron el papel principal.
Desde principios de enero de 2015, el mercado bursátil chino comenzó a subir debido a las inversiones cada vez mayores que hicieron que SSE llegara al máximo de 5167 en junio de 2015. La capitalización de mercado aumentó a $ 5,9 billones, lo que mostró que una gran cantidad flotaba en el mercado. Desde el 1 de enero, la Bolsa de Valores de Shanghai subió un 60%, lo que la convirtió en la tercera más grande del mundo según la capitalización de mercado.
En la segunda mitad de junio de 2015, la Bolsa de Valores de Shanghai comenzó a caer y hasta ahora está bajo presión, alcanzando el nivel de 3507.19. Los mercados chinos han caído alrededor del 30%, lo que significa que los inversores en total deben haber sufrido una pérdida de alrededor de $ 3 billones en las últimas semanas. La causa principal detrás de esta caída se puede atribuir a las reglas de flexibilización con respecto al comercio de margen. Los inversores comenzaron a mantener su propio dinero como garantía y obtener préstamos por montos mucho más altos que solían invertir en los mercados para obtener ganancias. El dinero prestado que se inyectó infló el precio a niveles más altos, convirtiendo a China en el destino más supremo para los inversores. Cuando los precios comenzaron a caer, la gente comenzó a vender sus acciones para pagar el préstamo, lo que hizo que los precios bajaran aún más. La caída en el mercado chino también afectó al mercado de productos básicos, ya que hay una tendencia a la baja en el mineral de hierro, el gas natural, el carbón, etc.
El cuadro anterior muestra claramente la caída repentina del índice en un corto período de tiempo.
El gobierno ha intervenido para evitar que el mercado de valores siga cayendo, por lo que han tomado muchas medidas preventivas para sacar al mercado de la crisis. China ha dejado de cotizar en bolsa, por lo que muchas compañías han decidido mantener su oferta pública inicial planificada. El gobierno también ha aumentado los tipos de activos que pueden mantenerse como garantía, para comprar las acciones. El gobierno incluso ha suspendido la emisión de nuevas acciones y ha recomendado a los corredores que compren las acciones para reactivar la economía. El gobierno ha otorgado 260 mil millones de yuanes a las casas de bolsa para que puedan comprar acciones de primera calidad, aumentando los precios de acciones particulares. La Comisión Reguladora de Valores de China dio un paso importante al prohibir a los grandes accionistas y al consejo de administración que vendan sus acciones durante 6 meses. El gobierno ha tomado medidas estrictas que han elevado el mercado en un 11% en solo dos días. A pesar de la crisis, todavía hay una esperanza positiva entre los inversores de que el mercado se recupere pronto.

No soy un inversor, economista o experto de ninguna manera, así que YMMV con esta respuesta.

El mercado de valores fue una gran moda para la primera parte de 2015, y su implosión inminente era obvia para cualquiera que estuviera prestando atención. Me centraré en los detalles en lugar de en el panorama general, porque noté los detalles y estoy demasiado aturdido por la duda para fingir que tengo un buen manejo del panorama general.

El primer paso fue la proliferación de cosas como esta: http://www.gongniugu.com/ y http://www.10jqka.com.cn/,&nbsp ; APPS del mercado de valores, malditas APPS, que permiten a las personas comprar y vender acciones desde sus teléfonos celulares en cualquier momento y en cualquier lugar. Esto se unió a la prevalencia de la banca en línea y basada en teléfonos celulares al estilo style 宝 y 支付 宝 (Alipay), que le permite vincular su cuenta bancaria directamente a su teléfono inteligente y, por lo tanto, directamente a sus aplicaciones de compra de acciones.

Lo siguiente fue la mentalidad. Escriba 股票 (acciones) en baidu, y la segunda búsqueda recomendada es 股票 怎么 玩。 Así es, no “invertir” o “investigar” o “tomar decisiones informadas”, sino “¿Cómo juego el mercado de valores? ” Esto coincide más o menos con mis observaciones de amigos que entraron en el mercado de valores: la gente estaba “cocinando acciones”, “ingiriendo existencias”, “publicando sus increíbles ganancias de existencias en sus momentos de We Chat, pero nadie en realidad estaba haciendo su tarea o invirtiendo con un propósito. Cuando le preguntaba a alguien “¿Por qué está comprando acciones?”, obtiene respuestas como “es fácil ganar dinero”, o incluso más, “es divertido”.

También hubo un gran elemento de presión de grupo, la gente estaba publicando sus ganancias en todos sus momentos de chat, lo que creó esta gran cámara de eco de A) todos lo hacen, y B) es imposible no ganar dinero.

Si bien voy a dejar el meollo de cómo se estrelló a otros que tienen más conocimiento sobre las tendencias económicas, como alguien que recordaba la burbuja del “comercio diario” y la burbuja “obtuvimos nuestra licencia de bienes raíces y ahora cambiamos las propiedades” en FreedomGuo, podría decir que esto terminaría en lágrimas y sentimientos heridos. Cuando lo hizo, aquellos que solo habían contribuido un poco quedaron desanimados. Pusieron, digamos, 10,000, hicieron 150,000, y ahora se han reducido a 5,000. En cierto sentido, solo perdiste 5.000 kuai, y teniendo en cuenta la cantidad de diversión que la gente disfrutaba al jugar en el mercado, eso es más barato que muchos hábitos. Si lo miras como si perdieras 145,000, el … meh, hermano, ese dinero realmente nunca existió.

En cuanto a los que hipotecaron sus casas, gastaron su matrícula, usaron el dinero de su matrimonio o pidieron prestado mucho dinero … hay un nuevo conjunto de videos que circulan en WeChat en estos días: personas saltando de los edificios.

Una nota social: tal vez soy yo, pero parecía haber una representación excesiva de las mujeres mayores de 40 a 50 años que realmente se metieron en toda la especulación del mercado de aplicaciones. Creo que estar atrapado en casa, aburrido, con el niño fuera del trabajo o en la escuela llevó a este grupo a encontrar algo de recreación en la inversión del mercado de valores. Sin embargo, el fenómeno estuvo presente en todos los estratos sociales que podrían unir dos centavos y grupos de edad (bebés y lo que no está excluido, pedantes).

Respuesta larga corta, no vale tanto. Y la confianza de los inversores, que ha apoyado al mercado durante la última década, se ha ido.

El 80% del dinero en el mercado de valores chino es suministrado por pequeños inversores. Muchos de estos inversores, como se puede ver en la televisión, no entienden cómo funciona el mercado de valores, ni hacen cálculos detallados antes de invertir. Para ellos, invertir en el mercado de valores es comparable a los juegos de azar. Durante los últimos 10 años, funcionó. Como resultado, la oferta monetaria del mercado de valores de China proviene de la confianza. Desafortunadamente, la confianza está disminuyendo.

En 2008, cuando el mercado bursátil estadounidense colapsó, el gobierno chino intervino. Inyectaron 4000 mil millones en el mercado para estabilizar los precios de las acciones. Creo que el colapso actual del mercado de valores no es más que un estallido de burbujas retrasado desde 2008.

Dado que la confianza de los inversores juega un papel importante para garantizar que haya suficiente liquidez en el mercado, los precios de las acciones a menudo no reflejan con precisión el verdadero valor de una empresa. Por ejemplo, mientras que la famosa compañía china de energía solar, Hanergy, experimentó un aumento de casi 500% en el precio de sus acciones en 2014, ahora hay acusaciones que sugieren que todas sus ventas no han sido genuinas. En mayo de 2015, el precio de las acciones de Hanergy cayó un 47% en un día y su negociación se suspendió.

El problema es que la capitalización de mercado, el valor de mercado percibido de la empresa, no se basa en un negocio sólido, sino en la confianza de los inversores. Los inversores a menudo invierten porque piensan que el negocio de una determinada empresa está en línea con las políticas nacionales, como en el caso de Hanergy.

Muchos habrían observado que el mercado de valores chino se ha apreciado significativamente desde abril. Esto ha empeorado la caída. Yo diría que si no hubiera habido un aumento repentino en los precios de las acciones a principios de este año, el estallido inicial de la burbuja hubiera sido menos severo. Como se explicó, el mercado chino funciona con confianza. La gravedad del primer colapso ha destrozado la confianza de los inversores.

Los mercados chinos son los segundos mercados más grandes después de Estados Unidos, pero aún no están tan maduros como sus contrapartes occidentales. Clasificar sus mercados como extremadamente volátiles sería una subestimación, ya que el 10% de cambios en cuestión de horas no es infrecuente.
A los chinos les encantan las apuestas y son conocidos por su capacidad para hacer apuestas serias. Las-Vegas ama a los grandes jugadores chinos, Macao sobrevive con los apostadores chinos, ahora estas personas han invadido los mercados de valores locales. Y muchos de ellos han descubierto Margin Trading. Se informa que solo se abrieron 1.5 millones de cuentas de comercio en mayo’15 !! Algunas estimaciones ahora dicen que el 70-80% de la negociación en el mercado de valores es ahora por inversores minoristas.

Por supuesto, no es posible que el dinero extranjero se mantenga alejado de esa oportunidad, aunque las inversiones extranjeras directas en general en los mercados son bajas (alrededor del 1.5% del límite total del mercado), pero esto también en valor monetario absoluto es enorme (Aprox 180 -220 mil millones $).

Con las dos combinaciones de apostadores anteriores (no llamaría inversiones de FII en China a largo plazo) había resultado en el aumento de los mercados chinos en más del 110% en el período del 14 de noviembre al 15 de junio (¡110% en 8 meses! !!!).

Lo anterior es un extracto de un extenso blog, lea más en:
http://www.stockadda.com/blogs/c …

@Gabriel Chan No hay descripción sobre la razón directa del colapso en el mercado de valores. Aunque la verificación de antecedentes está bien. La razón directa es que el gobierno está tratando de barrer a las personas que prestan dinero para ingresar al mercado con políticas que conducen a la colisión de la confianza del mercado en la contabilidad del mercado de valores impulsado por políticas en China.

Este evento debe ser un cambio para el mercado de valores chino, ya que la intervención es más fuerte que nunca. También puede remodelar las reglas del mercado de capitales en China e influir en la psicología básica de la inversión, que el gobierno no permitirá la aparición del mercado bajista y puede transformar todo el mercado de capitales en un casino.

Sin embargo, los fundamentos de la economía china siguen siendo buenos. Siguen siendo un crecimiento del PIB del 6% en la segunda temporada. Tres riendas evitan que el caballo corriendo corra como antes. Primero, el ajuste de la estructura de toda la economía que denota que la infraestructura y los bienes raíces tuvieron que retroceder a la segunda prioridad para el desarrollo de la economía. Pero la industria necesita tiempo para adaptar la nueva estructura.
La segunda razón de la desaceleración radica en el cambio de capital, así como en el restablecimiento del mercado de valores. El comité superior intenta llevar los fluidos al mercado de capitales en lugar de permanecer en una industria inmobiliaria pasiva, mientras que el mercado de valores es como un paciente obeso en comparación con los países occidentales. Nunca se esperan las cascadas y todo lo que quieren es un toro lento.

Es simplemente una disminución prolongada en el precio de un mercado, con muy pocas o pocas mejoras. Ocurre cuando la gran mayoría de los participantes del mercado deciden vender en rápida sucesión, y están dispuestos a aceptar cualquier precio para salir del mercado. Esto lleva a una clásica “caída en cascada” en el precio.

Los accidentes tienden a estar marcados por una gran disminución en el precio (40% -50% o más) dentro de un período relativamente corto (dos años o menos). También tienden a seguir las “burbujas” del mercado, que es cuando el mercado tiene un precio muy superior a su valor.

Los bloqueos se identifican fácilmente en un gráfico de precios. Aquí están los dos más recientes en el índice S & P500 de EE. UU.

Porque entró en modo burbuja alrededor de marzo y la crisis griega fue el pin que hizo estallar el globo. Si nos fijamos en el índice de Shanghai, volvemos a donde estábamos en enero.

Además, si observa la historia del mercado de valores de Shanghai desde 1992, encontrará que es propenso a los ciclos de auge y caída. Las burbujas y los accidentes en Shanghai son como los huracanes en Florida.

En cuanto a las razones más amplias por qué. Hay un montón de dinero en China sin un lugar adonde ir, y los mercados bursátiles en Shanghai aún son pequeños en comparación con el resto de la economía.

Además, si desea por los motivos específicos de * este * bloqueo …

Se está generando una gran cantidad de dinero en China y esto crea burbujas en muchas cosas diferentes. Debido a que no hay un buen lugar para poner el dinero, tiende a ir a cosas como bienes raíces que son malas o cosas como té de pu’er o raíz de jengibre.

Lo que el gobierno chino quiere hacer es descubrir cómo canalizar todo este dinero en “cosas útiles” como construir empresas de tecnología. Esto implica crear un mercado local de OPI, por lo que la burbuja comenzó cuando el gobierno chino relajó las reglas para que las pequeñas empresas pudieran comenzar a cotizar en el mercado. Hasta ahora, China ha estado confiando en los mercados occidentales para hacer OPI y esto resulta en una serie de problemas, el mayor de los cuales es que el dinero chino no puede invertir en compañías chinas porque la moneda está restringida y resulta que la moneda no tiene restricciones. ser muy peligroso

Ir a Hong Kong trabajó para enumerar las grandes empresas industriales, pero Hong Kong no tiene ni idea de las inversiones en alta tecnología y las OPI de tecnología, por lo que eso no funcionará.

El problema (y este es un problema general porque sucedió antes) es que si tiene dinero para 1000 compañías y enumera 1000 compañías, entonces todo funciona. Excepto que no puede enumerar repentinamente 1000 compañías, por lo que tiene dinero para 1000 compañías que van tras las 10 compañías que puede enumerar, y esto hace que las acciones de esas compañías aumenten, lo que crea un ciclo de burbujas.

Entonces esto explotó. El gobierno chino volverá a la mesa de dibujo y pensará en otra cosa (y me gustaría proponer instrumentos inteligentes basados ​​en contratos de deuda). La buena noticia es que, para una burbuja bursátil, esta no causó mucho daño.

¿Por qué la economía de más rápido crecimiento del mundo hasta el año pasado colapsó repentinamente?
La explicación del laico a esto será

Comencemos con lo básico de lo que es un mercado de valores.
Es un lugar donde las empresas venden partes de sí mismas en forma de trozos de papel que otorgan al propietario un reclamo de propiedad parcial de la empresa.
Estos trozos de papel se denominan acciones.
¿A quién se venden estas empresas? Para el publico.

Para un grupo de personas que tienen dinero e interés en comprar parte de estas empresas como inversión. Estas personas son “los inversores”.
En la mayoría de los países, la mayoría de las compañías en el mercado de valores son en su mayoría propiedad de “los inversores” en un mercado de valores público. En China, la mayoría de las grandes empresas son propiedad total o parcial del gobierno .
En el mercado de valores chino, cuando compra una acción, su propiedad de la compañía es muy limitada, ya que el gobierno toma todas las decisiones.

Para agregar a eso, China no había permitido que la mayoría de la gente invirtiera en el mercado de valores hasta hace poco. El mercado de valores chino solía estar disponible solo para los bancos chinos súper ricos e inversores exclusivos. Eso cambió recientemente, y millones de chinos con ahorros (China tiene una de las tasas de ahorro más altas del mundo), decidieron poner su dinero en el mercado de valores.

Esta repentina y rápida afluencia de capital provocó una burbuja. Naturalmente, la burbuja explotó y ahora los precios están “volviendo a la normalidad”, causando que muchos chinos habituales pierdan muchos de sus ahorros.
Temiendo la ira de la clase media, China comenzó a rescatar el mercado de valores, ordenando a los bancos, inversionistas y compañías controladas por el gobierno o el partido que recompren acciones para apuntalar el precio, incluso si el precio no está justificado.

Debido a que el impacto del mercado de valores en China es bajo debido a su aislamiento de la economía en general, todo el fiasco tiene una importancia limitada. Sin embargo, sienta un precedente peligroso por el que los inversores extranjeros están naturalmente preocupados.
China parece más preocupada por cómo se ve un mercado de valores en los medios que por la salud real de sus mercados financieros. Y parece que, en este momento, está bien que lo hagan, ya que el gobierno de China es el principal motor de su sistema financiero, y no el mercado en sí. Los movimientos recientes indican que China no es seria en cambiar esto pronto, ni está preparada para hacerlo. En este momento, está bien, pero con el tiempo, podría arrastrar el crecimiento de China en la próxima década o dos.

Las personas preocupadas por la próxima década o dos están enojadas con el gobierno por la mala forma en que liberalizaron el mercado de valores y la forma irresponsable de rescatar.

A las personas preocupadas por el próximo trimestre no les importa que esto esté sucediendo en absoluto

Enlace- ¿Por qué el mercado bursátil chino colapsó?

Primero debes saber sobre:

• Burbuja del mercado de valores : es una situación en la que los participantes del mercado de valores sobrevaloran las acciones. Por ejemplo: elevar los precios de las acciones por encima de su valor en relación con alguna valoración de acciones.

• Llamada de margen: cuando el valor de mercado de los valores colaterales (margen) para una cuenta de margen cae por debajo del “requisito de margen mínimo”, el corredor o bolsa inmediatamente emite una “llamada de margen”, que requiere que el inversor vuelva a colocar la cuenta de margen por encima del requisitos Para hacerlo, el inversor debe pagar la llamada a la cuenta de margen, proporcionar garantías adicionales o disponer de algunos de los valores, opciones o futuros si son largos y volver a comprarlos si son cortos. Si el inversor no logra que la cuenta vuelva a estar por encima de los requisitos, el corredor puede vender los valores colaterales del inversor para que la cuenta vuelva a estar por encima de los requisitos.

Hubo un estallido de esta burbuja. Los inversores individuales entusiastas continuaron inflando la burbuja del mercado de valores a través de grandes cantidades de inversiones en acciones, excediendo la tasa de crecimiento económico y las ganancias de las empresas en las que estaban invirtiendo.
Los inversores se enfrentaron a márgenes en sus acciones y muchos se vieron obligados a vender acciones en masa, precipitando el colapso.