Encontrar buenas compañías es solo la primera mitad de una inversión exitosa. La segunda mitad es comprarlos al precio correcto.
La forma más fácil de pensarlo es olvidarse por completo de las existencias, digamos que está comprando un abrigo. Vas a los grandes almacenes y encuentras este abrigo de cachemir increíblemente cálido, forrado con seda y acolchado con plumón de la más alta calidad.
¿Qué es lo primero que me viene a la mente?
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- ¿Cuándo debería considerar los bonos?
- ¿Qué es el reequilibrio de índice global? ¿Como funciona?
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Realmente espero que no sea “Estoy comprando este abrigo con seguridad”. Más bien, debería ser “¿Esto me va a costar un brazo y una pierna?”
El mismo concepto es válido para las acciones. Una de las cosas más valiosas que aprendí al principio como inversionista fue que, en muchos casos, lo que importa no es lo que compra, sino lo que paga .
En las décadas de 1960 y 1970, había una lista de compañías denominadas “Nifty Fifty”. Esta fue una colección de las 50 acciones más grandes, de más rápido crecimiento y más populares. Incluía nombres familiares como Walmart, IBM, McDonald’s, Coca-Cola y Polaroid. La sabiduría convencional de la época (y ciertamente lo que su corredor le diría) era que no tenía que preocuparse por el precio que pagaba por estas acciones: eventualmente “crecerían”. ¡La popularidad de estas compañías llevó a que sus precios subieran a niveles irrazonablemente altos, en muchos casos con múltiples ganancias en el rango de 80-100x! Un par de años después, prevaleció la racionalidad y los múltiplos cayeron en picado al rango alto de un solo dígito. Efectivamente, los propietarios de acciones perdieron alrededor del 90% de su inversión en las mejores y más exitosas empresas de Estados Unidos.