Suponiendo que el valor nominal y el valor de madurez sean 100 rupias; todos los bonos vencen el 31 de diciembre de 2015,2016 y 2017 y pagos anuales de cupones …
Suponiendo que 5%, 4% y 3% son las tasas de cupón y 6% es el rendimiento al vencimiento en 2012 … El primer bono se negociaría con un descuento en 2012, ya que YTM es mayor que la tasa de cupón, es decir, los bonos que vencen en 2015 se negociarían a Rs.97.328 en 2012.
Suponiendo que YTM debe calcularse a partir del 1 de enero de 2015
Para bonos con vencimiento el 31 de diciembre de 2015
Asumiendo que el bono todavía se cotiza a 97.328
97.328 = 5 * PVIFA (r%, 1 año) + 100 * PVIF (r%, 1 año) donde,
PVIFA-Factor de anualidad de valor presente
PVIF-Factor de valor presente
En la ecuación anterior, resuelva ‘r’, que es el rendimiento a la madurez utilizando el método de rastro y error o la técnica de tasa interna de retorno o cualquier otra técnica.
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Para bonos con vencimiento el 31 de diciembre de 2016
un bono de asunción se cotiza a la par, es decir, 100
100 = 3 * PVIFA (r%, 2 años) + 100 * PVIF (r%, 2 años)
Del mismo modo para el otro enlace.
Resolver para ‘r’
En ausencia de información, se tuvieron que tomar muchos supuestos. Si alguna de la información supuesta anterior se proporciona en la pregunta, utilice la misma.