¿Qué le hacen las bajas tasas de interés al valor del dólar?
En términos de teoría económica básica y cruda, las bajas tasas de interés hacen que los dólares sean más baratos para pedir prestado, por lo que reducen el valor del dólar.
Pero es más complicado que eso, y en realidad es al revés. El interés es lo que tiene que pagar cuando necesita un dólar que no tiene, y alguien más lo tiene y puede dejar que lo use. Si lo necesita, o la otra persona lo necesita, es decir, si el valor del dólar es alto, tendrá que pagar más intereses. Si no lo usa mucho, y la otra persona no lo usa, es decir, si el valor del dólar es bajo, no querrá pagar mucho para pedirlo prestado, y la otra persona está dispuesto a prestarlo por una tarifa menor.
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En otras palabras, las tasas de interés bajan porque el valor del dólar baja. Pero es más complicado que eso. Las tasas de interés que generalmente se cotizan no son para pedir dinero prestado al consumo. Son para pedir prestado dinero de inversión. Las tasas de interés bajan cuando baja el valor de un dólar de inversión, es decir, cuando no hay muchas inversiones rentables para realizar, y las que están disponibles son menos rentables. Cuando eso sucede, el banco central baja su tasa de interés para alentar el endeudamiento con la esperanza de alentar la inversión. Pero si todavía no hay buenas inversiones rentables, ese dinero más barato entra en especulación de alto riesgo en lugar de inversión.
Los economistas se preocupan innecesariamente de que las bajas tasas de interés puedan causar inflación, es decir, una disminución general del valor del dólar. La teoría simple es que si hay más dinero en la economía sin más producto, el precio del producto aumentará. Pero la inflación se mide por el Índice de Precios al Consumidor, y los consumidores no piden préstamos a la tasa de interés oficial. Los inversores piden prestado a esa tasa, y los precios de las acciones, obras de arte y casas de lujo y yates aumentan, mientras que el índice de precios al consumidor apenas se mueve.