Esta pregunta requiere un poco de desempaquetado. Primero, debemos distinguir entre compañías demasiado grandes para quebrar en general y bancos demasiado grandes para quebrar. Los bancos demasiado grandes para quebrar son una amenaza mucho mayor para la economía debido a lo integrales que son para la economía en su conjunto. Millones de clientes confían en un banco para mantener sus activos seguros y pueden verse seriamente afectados por la quiebra de un banco. Cuando una gran empresa falla, los empleados sufren la mayor lesión (y no estoy descartando el tamaño de esta lesión, pero no hay tantos empleados en una empresa como personas que confían en un banco) pero las ondas en el resto de la economía son generalmente mucho más pequeños.
Lo siguiente es definir demasiado grande para fallar. Es un poco inapropiado. El nombre implica que estas entidades son zombis que continúan mucho después de que deberían estar muertos y causar daño a otros mientras lo hacen. A lo que realmente se refiere es a una compañía que es tan grande que nosotros, como sociedad, no queremos que falle porque causará más daño a la sociedad al desaparecer que al continuar cojeando. Sin embargo, la clave es que decidimos que una empresa es demasiado grande para fracasar. Las empresas que son demasiado grandes para fracasar fracasarían (si se gestionan mal) si se las dejara en sus propios dispositivos. En lugar de ser demasiado grandes para fracasar, deberían llamarse “tan grandes que no queremos que fallen porque tienen tantos empleados / depositantes”.
Eso significa que en realidad hay más soluciones para este problema. En lugar de regularlos o separarlos, simplemente podríamos dejar que fracasen. Ciertamente, eso sería difícil para las partes involucradas, pero creo que no es una locura decir que el país hubiera estado mejor si a GM se le hubiera permitido fracasar hace mucho tiempo y la industria automotriz estadounidense se hubiera visto obligada a evolucionar hacia compañías más rentables como Toyota …
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Una solución más intuitiva es reducir la regulación para que los competidores más pequeños puedan afianzarse. Una industria como la banca es increíblemente costosa debido a la cantidad de leyes que la rigen. Si hubiera muchos más bancos porque era más fácil iniciar un banco, entonces habría menos riesgo de que uno se volviera demasiado grande para quebrar. Sin embargo, esto también introduce el riesgo de niveles más altos de fraude y estafas bancarias, razón por la cual muchas de las regulaciones existen en primer lugar. Por lo tanto, creo que hay un poco de compensación entre daños más frecuentes a las personas y daños más raros a la sociedad en general. Sin embargo, esa es una elección que tenemos que hacer como sociedad.
Tampoco quiero que esto suene como una disculpa para empresas tan grandes. Creo que todas las compañías deberían actuar como administradores de la riqueza de las personas que dependen de ellas, pero también creo que es falso escribir tantas regulaciones que las compañías gigantes tienen una gran ventaja, y luego actuar como si esas compañías hicieran algo mal al hacerlo mucho más grande que todos los demás, por lo que debe reducirse a su tamaño.
Mi instinto es que todo esto es realmente más complicado de lo que la gente piensa que es y cualquier intervención del gobierno tendrá consecuencias no deseadas. Por ejemplo, ya hemos visto que cuando el gobierno clasifica a ciertos bancos como demasiado grandes para quebrar, obtienen mejores calificaciones crediticias (porque serán rescatados), lo que a su vez los hará aún más grandes. Si tuviera que hacer una recomendación, diría que dejemos que las compañías fracasen y, como sociedad, podemos ocuparnos de las personas que pierden sus empleos y cuentas de ahorro a un costo menor que el ahorro de toda la compañía. Los ejecutivos que dirigen esas compañías deberían tener que enfrentar consecuencias por sus fallas (como no tener un trabajo / compañía más). Pero no soy un experto y probablemente no debería ser escuchado …