Hay muchas formas de limitar sus pérdidas, pero ofrecen diversos grados de protección.
Primero, debe diferenciar entre un desplome y un mercado bajista. 1929 y 1987 fueron accidentes. A menos que haya tenido algún tipo de protección de correlación negativa antes de ellos, pagó el premio. Los mercados bajistas como 2000 y 2008 tardaron 18 meses en desarrollarse, por lo que ofrecieron mucho tiempo para reaccionar y adaptarse.
Los tipos de compra y retención recomiendan diversificación y reasignación. AFAIK, esa es solo una forma de distribuir las pérdidas en varios sectores, con la esperanza de que algunos no pierdan tanto como otros. Pero perderás. ¿Consideraría perder el 35% en 2000 o 2008 cuando el mercado perdió más del 50% por proteger?
Algunos recomendarán oro. A veces el oro se correlaciona, a veces no. Es una propuesta dudosa de protección.
Algunos recomendarán bonos. Al igual que el oro, no siempre se mueven inversamente al mercado y, dado nuestros años históricamente recientes de tasas bajas, pueden correlacionarse nuevamente con el mercado (ambos caen).
Algunos recomendarán órdenes de stop loss. Eso está bien en una corrección, pero en un choque, no tiene idea de dónde estará el relleno si los precios se reducen a través de su precio de stop loss. De nuevo, dudoso.
Podría escribir llamadas cubiertas, pero eso proporciona una protección a la baja limitada y, si sus existencias crecen, no podrá continuar haciéndolo sin bloquear una pérdida.
Otros recomendarán comprar put. Eso ofrece varios problemas. En el nivel actual de volatilidad implícita, la cobertura de cartera podría costar entre 6 y 8 por ciento anual. Esa es una gran carga de cartera para superar si el mercado se estanca o sube modestamente. Además, dado que van a ser OTM, está arriesgando el costo más un ‘deducible’, que es la pérdida del precio actual hasta el precio de ejercicio de la opción de venta. Puede reducir el deducible comprando una huelga más alta (prima más costosa) o puede reducir el costo de la prima aumentando el deducible. Pero de cualquier manera, hay una cantidad decente de potencial de pérdida.
El stock largo más un put protector es sintéticamente equivalente a una llamada larga. Por lo tanto, al comprar puestos para su largo stock, efectivamente está comprando llamadas. Las llamadas solo funcionan si obtiene suficiente movimiento por vencimiento para compensar su costo. Si el stock no sube, usted pierde (exactamente lo que sucede con el stock largo + la posición protectora larga).
Si se siente cómodo regalando gran parte de la protección al alza, una forma de reducir / eliminar el costo de la prima es obtener acciones largas mediante la venta de llamadas cubiertas por OTM para financiar el costo de las opciones de protección. Tenga en cuenta que las existencias largas con collar son sintéticamente equivalentes a una extensión vertical alcista. Las verticales tienen un perfil R / R limitado.
Hay otros enfoques sofisticados que solo mencionaré:
1) Comprar ETFs inversos
2) Ejecutar una cartera larga / corta
3) Acciones cortas y ETF
AFAIK, nadie puede predecir cuándo un mercado colapsará o corregirá significativamente. Muchos adivinarán y algunos serán correctos. El enfoque más prudente es reconocer que las graves recesiones del mercado, como el Dotcom Bust de 2000 y el colapso subprime de 2008, no ocurrieron de la noche a la mañana. Para aquellos que no son ajenos, en tales eventos, en el camino se hace evidente que las métricas del mercado se están deteriorando: los indicadores económicos bajan, las decepciones de anuncios de ganancias aumentan, las rebajas de analistas y las revisiones de ganancias aumentan, el VIX aumenta, todo comienza mucho antes de La crisis se agudiza. Reaccionar, no predecir.
La transición a efectivo o deuda de calidad es algo que cualquier inversor experimentado puede lograr. Si Dios no lo permite, uno se quita las anteojeras de visión de túnel ‘solo largas’, incluso se puede acortar una posición pequeña y pasar a una posición más corta a medida que el mercado cae aún más. Deje que el valor decreciente de su cartera dicte la transición de largo a corto (y viceversa).
Mi voto para el inversionista promedio de Joe es colgar sus posiciones sobrevaluadas. Todavía tendrá un potencial alcista, pero no será golpeado si hay una gran corrección. Salga de 2 a 3 meses y, si la acción coopera, puede obtener algo de aprecio y, al vencimiento, enrollar el collar y obtener ganancias adicionales.