¿Cómo evalúo un stock?

Antes de embarcarme en la evaluación de stock, supongo que tiene cierta comprensión sobre el balance general, las declaraciones de pérdidas y ganancias, etc. En lugar de dar la misma jerga antigua sobre análisis fundamental, inversión de valor, etc., menciono un enlace aquí que le dará una plantilla para haciendo una evaluación básica de un stock:
http://www.safalniveshak.com/ana …

Puede descargar la plantilla y completar los detalles relacionados con el stock. Agradezco a Vishal Khandelwal de SN por esta maravillosa hoja de Excel. A continuación, menciono cosas que busco en una acción:

a) Generalmente evito invertir en empresas apalancadas. Por lo tanto, voy por acciones con muy baja deuda. Esto se puede obtener fácilmente del balance general. Pero también busque cualquier artículo fuera del balance de los informes y notas anuales.

b) Busco proporciones clave como P / E, P / B. Me aseguro de no ingresar en acciones con alto P / E, P / B, etc. Esto no significa que un P / E bajo y un P / B bajo sean necesariamente buenos. (Errores comunes de relación PE)

c) Busco un crecimiento constante en las ganancias y generalmente busco empresas que estén disponibles en múltiplos decentes en relación con el crecimiento de sus ganancias

d) Intento llegar al valor por acción utilizando el Análisis de flujo de efectivo descontado e intento invertir en compañías donde mi valor razonable calculado es al menos un 70% superior al precio de mercado de la acción

e) Evito ciertos sectores como el cemento, las líneas aéreas, etc.

f) También evito las empresas que tienen sombra, bajo gobierno corporativo, etc.

Algunas reglas más como las anteriores. Pero a pesar de seguir cierta disciplina, me he encontrado en situaciones difíciles debido a varios factores que son gubernamentales, mis propios prejuicios , falta de transparencia por parte de las empresas, etc.

Algunas fuentes que me gustan / sigo:

a) Graham y Doddsville
b) Página de inicio para Aswath Damodaran

Súper simple

Basado en su valor intrínseco.

¿Qué es el valor intrínseco?

Esto se basa en lo que crees que vale la acción

Basado en ganancias

Basado en comparables

Basado en activos

Basado en la estrategia

Pero esencialmente, estás buscando el valor intrínseco.

Eric Seto, CPA

Administrador de portafolio

PREGUNTA:

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Esta es una pregunta bastante amplia. Existen varios métodos y modelos para hacerlo, y mucho depende de sus puntos de vista sobre la mecánica del mercado, la economía y las estrategias de inversión en general.

Desde la perspectiva más simple, ¿entiendes el negocio? ¿Cómo funciona, cómo gana dinero? ¿Cuáles son sus costos? ¿Entiende la industria de la que forma parte? Si no, es difícil sacar conclusiones por su cuenta, aparte de comparar la empresa con otras del mismo sector del mercado.

¿Es una gran empresa o una pequeña empresa? ¿Cuánto tiempo lleva cotizando en bolsa la empresa? ¿Cuánto tiempo ha existido la empresa? Una empresa que recientemente tuvo una OPV y un crecimiento muy rápido en el precio de las acciones y la capitalización de mercado. puede verse bien, pero una gran empresa de la industria de lento crecimiento que ha estado en el mercado durante décadas tiene una historia más larga de ingresos, ganancias brutas, ganancias netas y crecimiento de ganancias (o no) a la vista.

¿La empresa está sujeta a factores de mercado cíclicos o caprichos de los consumidores? ¿Es algo de esto natural y de esperar? (Las compañías de petróleo para calefacción funcionan mucho mejor durante una determinada época del año, por ejemplo).

¿Ha tenido que endeudarse mucho la empresa? ¿Están pagando deudas o acumulando más? ¿Tienen mucho efectivo a mano? Compare estos números con otros en su industria.

¿Existe mucha competencia y muchas oportunidades para que los consumidores elijan productos o servicios sustitutos? ¿Hay algo que actúe como una ventaja estratégica o “foso” para la empresa?

¿Están haciendo dinero ahora? ¿Consecuentemente? Si las ganancias son consistentes año tras año, con variaciones esperadas y aceptables (¡y con suerte crecimiento!), Entonces podemos decir que la calidad de las ganancias es buena para esa compañía.

Tenga en cuenta que no me metí en métodos cuantitativos y formulales (todavía). Si observa una acción en línea con Google o Yahoo Finance, hay muchas métricas sobre cada acción. Puede ver cómo le está yendo a la acción ahora, en términos de relación precio-ganancias, precio-libro, relación deuda-capital y muchos otros. Estos serán importantes para usted al evaluar el stock, pero no se deje engañar por los números que se ven geniales.

Tenga en cuenta que hay miles de otras personas y sistemas que analizan las existencias, y que muchas de ellas son probablemente más inteligentes que usted y yo. ¿Le falta a la gente algo sobre el valor de esta acción? ¿O ya está a un precio justo (o más alto que un precio justo) porque “el mercado” tiene precios esperados? Bueno, se puede suponer que los inversores no son actores verdaderamente racionales, y que el mercado no es realmente eficiente en el precio de las acciones.

Espero que ayude. Investopedia es tu amigo.

Gracias por invitarme a responder esta pregunta. El momento es bueno, ya que recientemente completé un borrador del manuscrito sobre el tema de cómo evaluar las oportunidades de inversión (principalmente enfocado en acciones comunes que cotizan en bolsa) y estoy en el proceso de tratar de publicarlo. Responder esta pregunta correctamente requeriría una respuesta muy larga (el manuscrito tiene ~ 38,000 palabras …) pero trataré de resumir.

Las otras respuestas a esta pregunta suponen una estrategia de inversión particular construida alrededor de preferencias arbitrarias (Aravind se enfoca en el “crecimiento constante en las ganancias” lo que implica que es un inversionista en crecimiento; Anirudh se enfoca en compañías de alta calidad con productos de “monopolio” de alto margen en industrias de productos básicos, etc.). Prefiero pensar en invertir como reunir una cartera de empresas que representen riesgos atractivos / compensaciones al alza y que tengan un perfil de riesgo agregado apropiado para la tolerancia del inversor (de hecho, el título de trabajo de mi libro es “Análisis de riesgo / al revés”) . Existe una compensación (explícita en la tasa de descuento seleccionada para el análisis DCF de Anirudh, pero generalmente implícita) entre el potencial de ganancias futuras y el poder de ganancias actual. Del mismo modo, existe una prima aceptable para los productos de gestión o “monopolio” de clase mundial que se pueden capturar con el mayor nivel de certeza que tiene en el caso positivo que cree que la empresa es capaz de alcanzar. No existe una preferencia arbitraria por crecimiento vs. valor o monopolio vs. mercancía inherente a este enfoque.

Mi enfoque está en compañías individuales que creo están infravaloradas en relación con lo que creo que es su potencial de ganancias y valor intrínseco. Ese es un mandato muy amplio; No tengo problemas para invertir en empresas en industrias no sexys y de bajo margen, siempre y cuando crea que estoy pagando menos del valor intrínseco de la empresa. Tiendo a ser un contrario en la práctica. Al igual que “Moneyball”, creo que invertir se reduce a reconocer el valor donde otros no lo hacen. Una cartera que se parece a “la isla de los juguetes inadaptados” no es necesariamente algo malo si tiene un alto nivel de confianza de que está comprando un dólar de valor presente por $ 0.50 con un riesgo a la baja limitado.

(Si conoce agentes literarios o editores centrados en invertir libros, ¡por favor envíeme un mensaje!)

La relación precio-libro (P / B)

Hecho para personas con el vaso medio vacío, la relación precio / libro (P / B) representa el valor de la empresa si se rompe y vende hoy. Es útil saberlo porque muchas empresas en industrias maduras fallan en términos de crecimiento, pero aún pueden ser un buen valor en función de sus activos. El valor en libros generalmente incluye equipos, edificios, terrenos y cualquier otra cosa que se pueda vender, incluidas las existencias y bonos.

Relación precio / ganancias (P / E)

La relación precio / ganancias (P / E) es posiblemente la más analizada de todas las proporciones. Si los aumentos repentinos en el precio de una acción son la chispa, entonces la relación P / E es el filete. Una acción puede subir de valor sin aumentos significativos de ganancias, pero la relación P / E es lo que decide si puede mantenerse al alza. Sin ganancias que respalden el precio, una acción eventualmente caerá nuevamente.

La relación PEG

Debido a que la relación P / E no es suficiente en sí misma, muchos inversores utilizan la relación precio a crecimiento de ganancias (PEG). En lugar de simplemente mirar el precio y las ganancias, la relación PEG incorpora la tasa de crecimiento histórico de las ganancias de la compañía. Esta relación también te dice cómo se acumula tu stock frente a otro stock. El índice PEG se calcula tomando el índice P / E de una empresa y dividiéndolo por la tasa de crecimiento de sus ganancias año tras año. Cuanto menor sea el valor de su índice PEG, mejor será el trato que obtendrá por las ganancias futuras estimadas de la acción.

Rentabilidad por dividendo

Siempre es bueno tener un respaldo cuando el crecimiento de una acción se tambalea. Esta es la razón por la cual las acciones que pagan dividendos son atractivas para muchos inversores, incluso cuando los precios caen, obtienes un cheque de pago. El rendimiento de dividendos muestra cuánto de un día de pago está recibiendo por su dinero. Al dividir el dividendo anual de la acción por el precio de la acción, obtienes un porcentaje. Puede pensar en ese porcentaje como el interés sobre su dinero, con la posibilidad adicional de crecimiento a través de la apreciación de la acción.

Relación libro-mercado

DEFINICIÓN DE “RELACIÓN DE LIBRO A MERCADO”

Una relación utilizada para encontrar el valor de una empresa comparando el valor en libros de una empresa con su valor de mercado. El valor en libros se calcula observando el costo histórico de la empresa o el valor contable. El valor de mercado se determina en el mercado de valores a través de su capitalización de mercado.

Fórmula:

INVESTOPEDIA EXPLICA LA “RELACIÓN LIBRO AL MERCADO”

La relación libro-mercado intenta identificar valores infravalorados o sobrevalorados tomando el valor en libros y dividiéndolo por el valor de mercado.

En términos básicos, si la relación es superior a 1, entonces la acción está infravalorada; si es menor que 1, el stock está sobrevaluado
Cita de: http://www.investopedia.com/term …

Esté estimando las ganancias futuras descontadas de la compañía subyacente.

Vamos a explicar lo que eso significa.

Primero, una acción es una parte de una empresa. Si posee acciones que representan el 1% de una compañía, y la compañía vale X dinero, las acciones valen X / 100 dinero.

¿Qué es X? Bueno, hagámoslo bastante simple. Supongamos que tenemos una compañía eléctrica que obtiene una ganancia de $ 100 al año. Y supongamos que seguirá ganando, en promedio, $ 100 al año para siempre. Por cierto, eso no es realmente una suposición escandalosa acerca de una compañía eléctrica: son bastante estables.

Bueno, ¿qué vale eso? Bueno, una forma de hacerlo es simplemente haciendo que el valor total sea igual a la suma de todas las ganancias futuras:

X = 100 + 100 + 100 + 100 +…

El problema es que X es básicamente infinito aquí. Eso no tiene sentido. Lo que la mayoría de la gente hace es esto:

X = 100 + 90 + 81 + 72 + 64 +… + 1

Entonces, lo que he hecho aquí es reducir el valor de las ganancias de la compañía en aproximadamente un 10% (en realidad un poco más) cada año, para reflejar que el dinero dentro de un año es menos valioso que el dinero hoy, y el dinero dentro de dos años , menos valioso aún. (Cuando escuché esto por primera vez, me confundió un poco; si tiene problemas para comprender, considere que si tiene dinero hoy, podría prestarlo a alguien que le interese). Esto es lo que quise decir con beneficios futuros descontados . No siempre se necesita un descuento del 10%; lo que descontas exactamente dependerá de muchos factores, principalmente tu propio juicio. Sin embargo, un buen sustituto es un múltiplo bajo (como 1 o 2) de la tasa de interés de los bonos del Tesoro de los Estados Unidos a 10 años.

El truco, por supuesto, es que con compañías reales no sabes cuánto ganarán en el futuro. Tienes que adivinar. Como cualquier científico te dirá, a veces puedes hacer conjeturas terriblemente precisas incluso sobre cosas muy complicadas, como cómo comenzó el universo hace 14 mil millones de años, y a veces puedes equivocarte incluso con las cosas más simples.

En cuanto a cómo adivinar, bueno, eso es algo así como un proyecto de investigación por sí solo. En la práctica, la mayoría de las empresas tienden a valer entre 10 y 20 veces sus ganancias, por lo que es un buen lugar para comenzar.

Si desea la ciencia detrás de la valoración de cualquier acción o compañía, le aconsejaría que visite khanacademy.org ( ) Tienen una serie de videos que explican mucho sobre esto.

No hay una respuesta fácil, y la pregunta es demasiado amplia de todos modos para responder a Quora.

Mi consejo es responder primero “¿Es este un buen negocio?” (Muchos libros probablemente podrían escribirse solo sobre esta pregunta)

Entonces “¿Puedo confiar en la administración?”

Por último “¿Estoy pagando al menos un precio justo?”

Aquí hay un caso sobre cómo analizar las existencias: Aumento de existencias durante 10 días consecutivos

Al analizar el rendimiento pasado de las acciones de la compañía, el alcance futuro y su competidor, puede validar las acciones.