Acababa de comenzar a invertir un par de años cuando Dotcom Bubble comenzó a suceder, y el fenómeno me dejó francamente estupefacto. Todos los días en CNBC, alguna nueva empresa (alguna vez oída hablar de Boo.com, ¿no?) Se volvería loca el primer día de su salida a bolsa. Una parte de mí estaba locamente envidiosa de esos retornos, pero o era demasiado racional o demasiado gallina para hacer algo al respecto.
Entonces el punto de capitulación vino para mí unos meses antes del accidente real. Decidí comprometerme y comprar un fondo mutuo, el Jacob Internet Fund (Ticker: JAMFX) y CMGI, que era “una de las incubadoras más exitosas de las compañías de Internet” (New York Times, 10 de diciembre de 2000). Parecían apuestas más seguras ya que ambas estaban “diversificadas”. Bueno, resulta que la diversificación, es decir, sostener una canasta del mismo tipo de basura, realmente no es diversificación en absoluto.
Prueba A: JAMFX:
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- ¿Cuáles son algunos fondos de cobertura o fondos de capital privado en San Diego?
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Anexo B. CMGI:
Fue particularmente doloroso con CMGI, que había comprado en alrededor de $ 90 por acción, luego se duplicó cuando bajó a $ 50. Estaba paralizado cuando la caída libre llegó a $ 5 antes de tirar de la rampa. Mi inversión de $ 20k se redujo a $ 1000.
A pesar de lo dolorosos que fueron estos intercambios, ninguno fue peor que el intercambio que no hice durante la crisis financiera, y ese es el stock de mi antiguo empleador Citibank (Ticker: C).
Así es, el gigante financiero Citigroup estaba a la venta por alrededor de $ 1 por acción; ni siquiera puede comprar un pequeño café con leche por un dólar. Sin embargo, como dice brevemente un colega, “Claro, podría ir de $ 1 a $ 2, pero también puede ir de $ 1 a 50 centavos, o cero”. Eso era representativo del sentimiento de los inversores en ese momento. Citigroup cerró a $ 47.23 al 10/1/2006, por lo que incluso si lo hubiera comprado a $ 5, no el mágico $ 1, eso se habría traducido en un retorno de 10x.
Estaba recordando la crisis financiera con un comerciante de Citigroup, que ahora dirige una oficina familiar para una familia rica en Singapur. Y dijo esto: “Oye, si lo hubiéramos pensado como una opción de compra de $ 1, entonces probablemente habríamos comprado algunos. Porque con una opción es un costo y una acción es una inversión ”. En realidad, no, no cuando el miedo se está apoderando de nuestro cerebro de lagarto es la lucha de fuga.
Estos malos negocios me llevaron a educarme más y aprender más sobre la economía del comportamiento. Una cosa es estudiar The Intelligent Investor de Benjamin Graham, pero otra es tomar decisiones acertadas de inversión cuando estás volviendo loco junto con el mercado. Aquí hay una lista de mis favoritos para aquellos que estén interesados:
1. Predeciblemente irracional: las fuerzas ocultas que dan forma a nuestras decisiones – Dan Ariely
2. Por qué cometemos errores: cómo nos vemos sin ver, olvidamos cosas en segundos y estamos muy seguros de que estamos muy por encima del promedio – Joseph T.
3. Por qué las personas inteligentes cometen grandes errores de dinero y cómo corregirlos: lecciones de la nueva ciencia de la economía del comportamiento – Gary Belsky, Thomas Gilovich
4. Tu dinero y tu cerebro- Jason Zweig
5. Empuje: Mejorando las decisiones sobre salud, riqueza y felicidad – Richard H. Thaler, Cass R. Sunstein