¿Es correcto suponer que la Fed no permitirá que el mercado de valores baje?

Es seguro asumir que la Fed no quiere que el mercado de valores se desplome. Es seguro asumir que la Reserva Federal no hará nada que crea que causará una caída del mercado de valores. Por ejemplo, se cree ampliamente que grandes y rápidos aumentos en las tasas de interés causarían una fuerte contracción. Entonces, la Fed eleva las tasas de interés muy lentamente, en incrementos muy pequeños, y con mucha advertencia anticipada.

Es probable que la Fed intente detener un colapso del mercado de valores si parecía que uno comenzara. Es difícil para mí estimar lo que sería alarmante para la Fed. ¿Una caída de Dow Jones del 10% en unos pocos meses? Tal vez no. Incumplimientos de la deuda soberana del sur de Europa generalizados? Probablemente.

No es seguro asumir que la Fed podría detener un colapso del mercado de valores en menos de un año. O que la Fed podría evitar pérdidas del 40%. Como han dicho otros, muchos eventos influyen en el mercado de valores. La mayoría no está controlada por la Fed ni por ninguna parte del gobierno de los Estados Unidos. Todo lo que la Fed puede hacer es inyectar dinero en la economía, y principalmente en el sector bancario de la economía. En una recesión, esto puede incluso no superar la pérdida de préstamos a medida que los prestamistas y prestatarios se vuelven más temerosos.

tl; dr: No invierta en el mercado de valores porque cree que no puede bajar.

La Fed vigila las acciones, pero es el mercado de crédito lo que realmente le importa, porque eso es lo que impulsa el crecimiento de la economía real. Cuando el crédito se congela, las empresas no pueden financiar sus planes de gastos de capital (inversión), no pueden financiar su inventario y tal vez no pueden pagar a proveedores y empleados, lo que tiene un efecto potencial en cascada. In extremis, el comercio mundial se detiene, ya que estuvo cerca de suceder en 2009.

Las personas atribuyen a las personas con un aura de habilidades de poder que realmente no tienen. La política monetaria influye en los rendimientos de las acciones, pero nada en el mundo puede detener un mercado bajista que quiera completarse (e incluso una política loca no puede evitar que un mercado bajista termine y haya alcanzado su clímax, es decir, Alemania en los años 20 y 30).

La pregunta interesante hoy es con respecto a Yellen. La gente la ve como una paloma, pero me pregunto. Para mí, ella se parece mucho más a un tipo de cuantía: se preocupará mucho más por lo que dice su modelo que por lo que dicen los medios o los mercados financieros (excepto en la medida en que alimentan su modelo).

Fue la parte fácil del ciclo cuando los activos parecían un poco tambaleantes (no parece que nos hayamos recuperado de 666 en el spx) y el crecimiento del salario nominal fue moderado. El momento intrigante llega cuando el mercado laboral en realidad está funcionando bastante bien, pero los mercados financieros no se sienten bien ante la perspectiva de una política más estricta. Algunas personas piensan que el mercado laboral nunca mejorará (20 años de desapalancamiento de acuerdo con personas poderosas y aparentemente inteligentes y sensatas), pero esa no es mi opinión. Cuando los salarios están deprimidos por el miedo, debemos recordar que este sentimiento puede pasar y las percepciones pueden cambiar con bastante rapidez.

Si los bonos se vendieran con fuerza, y la inflación de equilibrio se recupere, será muy interesante ver cómo se desarrollan las políticas y las percepciones de la misma … Las tasas de aumento no son necesariamente intrínsecamente horribles si el crecimiento está bien, pero dadas las valoraciones, algunas clases de activos y el mercado de valores sectores podrían estar menos relajados sobre el aumento de las tasas que otros.

El punto es que si el crecimiento y la inflación son firmes, la Fed tiene mucho menos espacio para relajarse debido a las fluctuaciones del precio de los activos de lo que estamos acostumbrados.

El destino del mercado de valores no está en manos de la Reserva Federal, aunque, siendo el prestamista de último recurso, puede proporcionar un colchón a los mercados bursátiles en quiebra al reducir las tasas de interés, coordinarse con los bancos centrales de otros países, etc.
Sin embargo, al observar los acontecimientos históricos, incluida la crisis de 2008, es cada vez más evidente que la presencia de la Reserva Federal ha sido más un riesgo moral en lugar de ser un actor útil. Cuando se le preguntó si continuaría rescatando a las compañías en futuras recesiones o no, el presidente de la Fed indicó que no puede comentar lo que significa que efectivamente habrá rescates futuros si es necesario.

Entonces, tiene un escenario de sí / no, la probabilidad de que la Fed rescate a las empresas es mayor que no hacerlo porque la depresión de 1929 se aceleró en gran medida debido a la inacción de la Fed y se supone que la Fed aprendió su lección.

Por supuesto, esto solo es posible si la Reserva Federal conserva la capacidad de rescate en el futuro.

La Fed no está tan interesada en la forma en que va el mercado de valores, siempre que su tendencia no sirva como una fuente de “malestar” para la economía. Por lo tanto, es seguro decir:
a. Intentará evitar que se convierta en una burbuja, lo que no es probable dada la tenue economía real.
si. Intentará evitar su colapso dado que esto podría disminuir la confianza y causar insolvencias.
Es justo decir que la Fed reconoce que las tasas de interés deben mantenerse bajas para que los deudores puedan pagar sus préstamos. Es una estrategia que hará que los ricos se vuelvan más ricos, y aquellos que se pongan al día, se queden atrás u obligados a invertir en otros mercados ’emergentes’, si las reglas locales lo permiten. La respuesta es que jugarán el segundo violín a los oligarcas locales a quienes se les permite comprar tierras, mientras que tendrán que satisfacerse con condominios totalmente valorados. es decir, poco margen de mejora.

Realmente no son capaces de detener o ralentizar un mercado a la baja o prevenir un colapso del mercado. Pueden y lo han intentado en el pasado, pero simplemente son incapaces. Lea el libro de Timothy F. Geithner, Prueba de estrés. Le dará algunas ideas muy buenas sobre la dinámica de la Reserva Federal y el Tesoro de los EE. UU. Y cómo negociaron y rescataron a algunos gigantes y dejaron que el resto muriera.

La Fed no puede hacer nada para sacudir el bote. Pero la desaceleración del petróleo, la imagen del trabajo o la temporada de ganancias pueden tener pocas sorpresas en el mercado.