Has elegido bien.
Wellington y Wellesley se logran de todas las formas en que la gestión activa puede agregar valor.
- Wellington es lo que yo llamo “crecimiento conservador”. La mayor parte del retorno de las acciones sin la mayor parte del drama. De hecho, desde 2000, se le ha devuelto el índice bursátil con un tercio menos de volatilidad. * *
- Wellesley es “ingreso agresivo”. Es decir, la capacidad de superar la inflación combinada con la previsibilidad de los bonos. Wellesley en realidad lo hizo aún mejor, proporcionando el 90% del rendimiento de las acciones con el 33% de la volatilidad. ** **
Ambos fondos están a cargo de un equipo excepcional en Wellington Mgmt con un historial muy largo. Su registro es en parte atribuible a la habilidad de los administradores de acciones y bonos por separado que hacen la selección de valores.
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Igual de importante, si no más importante, es su capacidad de ajustar su asignación para mitigar la volatilidad:
- La mayoría de la gente quiere saber que los expertos experimentados están adaptando su combinación de acciones con miras a mitigar las desventajas.
- Igualmente importante, la mayoría de las personas quieren que su gerente calibre su asignación de bonos para atenuar la volatilidad de las acciones.
La capacidad de hacer estos juicios es precisamente lo que le paga a un Gerente o Asesor para que haga. Estas son las mismas cosas que un índice, asignación de activos enlatados o Target Date Fund tienen prohibido hacer. Esto no quiere decir que no pueda hacerlo tan bien con los fondos indexados. ¿Pero qué fondos indexados? ¿En que mezcla? ¿Cuándo y cómo se reequilibra cuando una clase de activo en particular crece fuera de control?
La clave del éxito de los inversores siempre tendrá que ver con la forma en que gestiona el riesgo a la baja. Vanguard Wellington y Vanguard 500 Index tuvieron aproximadamente el mismo rendimiento en 10 años. Pero los inversores de Wellington hicieron dinero, mientras que la mayoría de los inversores del índice no.
** Gran advertencia sobre Wellesley: como Wellington probablemente te dirá, no esperes que los bonos funcionen tan bien durante los próximos 20 años como lo hicieron en los últimos 20 años. En circunstancias normales, debería estar encantado si Wellesley (que generalmente son bonos de 2/3) proporciona el 60% del rendimiento de las acciones con una fracción de la volatilidad.
* Advertencia sobre Wellington: la misma expectativa debería aplicarse a Wellington, que generalmente es de aproximadamente 2/3 acciones. El 80-90% del rendimiento del mercado con el 60% de la volatilidad sería un excelente resultado.