Este es un problema real para muchos inversores, incluidos los inversores institucionales. Se contrata a un gerente porque tiene un buen desempeño y luego se lo despide cuando tiene un mal desempeño después de algunos años. Compre alto y venda bajo. No es una forma de generar rendimientos superiores, pero es la naturaleza humana.
La pregunta realmente es, ¿hay gerentes hábiles? Si hay habilidad, ¿puede persistir? La evidencia no es muy alentadora. Hay un tipo de gerente para quien el desempeño relativo realmente persiste: si un gerente es realmente pésimo, seguirá siendo pésimo hasta que lo despidan y finalmente se cierre.
Las empresas que tienen buenos registros a largo plazo son casi exclusivamente inversores de valor.
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Algo en lo que pensar es tu estrategia. Está diciendo que el mercado es tan eficiente que no es posible superarlo, pero está proponiendo una estrategia para lograrlo.