Las “malas inversiones” a menudo son “malas” cuando aparecieron en el espejo retrovisor, por lo que esto es una cuestión de perspectivas (los inversores prudentes que evitaron los activos de riesgo durante 2005 probablemente fueron llamados “malos inversores” por sus pares). Sin embargo, muchas inversiones con malos resultados a mediano plazo tienden a compartir las siguientes características:
- Las posiciones se vuelven extremadamente abarrotadas cuando los inversores (o especuladores) acumulan “intercambios populares”, y deshacerse de tales posiciones a menudo induciría daños colaterales en muchas partes. Hay muchos ejemplos de esto:
- Las acciones de tecnología larga durante el punto vienen burbuja porque “todos los demás lo hicieron”
- Estampida para comprar casas a la altura de la burbuja inmobiliaria
- Productos de tasas fijas largas en el 1S 2013 en medio de “QE infinity”
- Los inversores persiguen los movimientos del mercado que ya han sucedido (o eventos que ya han sido descontados). Las grandes publicaciones generalmente son indicadores rezagados de eventos de mercado en curso.
- Una sola tendencia macro (causa raíz) puede manifestarse en múltiples formas (impactos en el mercado). Por ejemplo, una política monetaria acomodaticia puede resultar en una apreciación del precio de los activos en todas las clases de activos, y los inversionistas que vendieron casas, bonos, acciones o propiedades comerciales antes de que la política tuviera un precio habría enfrentado pérdidas de sectores aparentemente diversos.
Crédito de la foto: Marketplace de American Public Media
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