Mis palabras están debajo de esta entrada:
Entonces, un artículo de Business Insider dice: “Así es como debe pensar en las ganancias ‘ajustadas'” por, Sam Ro, 26 de diciembre de 2013, 8:21 a.m. “Algunos expertos del mercado de valores son muy críticos de las compañías que enfatizan repetidamente las ganancias ‘ajustadas’ (también conocidas como no GAAP o pro forma) sobre las ganancias GAAP. GAAP es la abreviatura de principios contables generalmente aceptados. Las normas contables GAAP ofrecen uniformidad en la forma en que las compañías informan Sin embargo, los estados de resultados informados con base en los PCGA no siempre reflejan el desempeño continuo de las operaciones subyacentes de una compañía. Por ejemplo, una compañía puede amortizar un activo o reestructurar su organización. Estas acciones generalmente vienen con una costos de tiempo que distorsionan las ganancias de la compañía. Como tal, una compañía también proporcionará un número de ganancias ‘ajustado’ que excluye estos elementos no recurrentes “.
Mis palabras:
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Las ganancias a menudo se ajustan para que sea más fácil comparar el rendimiento año por año. A menudo habrá variables tales como gastos de intereses, tasas impositivas, un acuerdo de demanda legal, una compra muy grande de equipos, la adquisición de otra compañía, etc. que están fuera del control de los operadores del negocio, o que se piensa sean gastos no recurrentes, por lo tanto, los cálculos de rendimiento pueden variar.
Para las pequeñas empresas hay ajustes que se denominan “adiciones adicionales”.
Las adiciones pueden alterar lo que termina en la línea inferior de ganancias. En situaciones de pequeñas empresas, esto se vuelve extremadamente relevante cuando un propietario va a vender el negocio. Las empresas generalmente se valoran como un ‘múltiplo de ganancias’, por lo que el cambio en ese número se multiplica o aumenta.
Los valores pueden ajustarse y reajustarse cambiando la percepción de los gastos. Un término, “ingreso discrecional del vendedor” dicta que el propietario realmente no tuvo que gastar cierto dinero.
Alquilar un yate para llevar a algunos clientes a menudo se agrega a la ganancia la pesca en alta mar. La razón es que no TENÍAS que gastar ese dinero. Algunas empresas familiares incluso ponen a algunos de los niños en la nómina. ¡Lo quieren en ambos sentidos! Por un lado, quieren que el niño sea visto como un gasto. Y, por otro lado, quieren decir que el gasto no fue necesario, por lo tanto, ese salario se puede agregar nuevamente a las ganancias de la operación.
Si está interesado principalmente en esta discusión a nivel de la Gran Compañía, le sugiero que busque artículos donde Warren Buffett explica CÓMO es que él ve las cosas. No estoy seguro si alguna vez leí un artículo así, pero leí sus notas sobre las ganancias de la compañía que se publican cada año. Su compañía es Berkshire Hathaway.
Recuerdo que él escribió una oferta sobre un trato que vi una vez, donde todo se basó en un múltiplo del EBIT real. Para repetir: Sus palabras fueron ‘EBIT real’ y luego lo firmó. Pensé que era genial verlo de primera mano.
Buffett parece mantenerse alejado de los cálculos de EBITDA. Él también quiere los números reales. ¡Este es un tema tan interesante! Gracias por pedirme que responda.
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EBIT / Ganancias antes de intereses e impuestos
EBITDA / Ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización