Algunas estrategias de fondos de cobertura en realidad cubren como un componente de su metodología de inversión, algunas cubren como un efecto secundario de su metodología de inversión y algunas nunca cubren.
Por ejemplo, todas las estrategias de “mercado neutral” son en realidad estrategias de cobertura. Estos incluyen el mercado de acciones neutral, el arbitraje estadístico y el arbitraje convertible. Las estrategias de renta variable proporcionan exposición a acciones, pero cubren la exposición beta o de mercado, al hacer coincidir las posiciones largas y cortas por sector o industria. Por lo tanto, el rendimiento es un resultado directo solo de la selección de valores. El arbitraje convertible pasa mucho tiempo como garantía convertible mientras se protege la exposición al acortar el componente de acciones comunes del convertible.
Las estrategias que cubren indirectamente incluyen capital a largo / corto y macro global. Estas estrategias toman posiciones largas y cortas, pero a diferencia de las estrategias neutrales del mercado, la intención del administrador de cartera es generar alfa tanto de los largos como de los cortos. Sin embargo, es obvio que si una cartera tiene, por ejemplo, una exposición accionaria estadounidense de 100% de largo y una exposición accionaria corta de 30%, y el mercado cae sustancialmente, las posiciones cortas en realidad proporcionarían protección a la baja. Es por eso que lo llamo cobertura indirecta, porque está ahí, pero la cobertura en estrategias largas / cortas o macro no es el punto.
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La inversión en deuda en dificultades es una estrategia que no incluye la cobertura como parte de su estrategia de inversión.