¿Cuál es el significado de la tasa de interés real?

La tasa de interés real es la cantidad que un prestamista gana en intereses, más allá de la tasa de inflación.

Cuando compra un bono, o presta dinero, que es lo mismo, espera que el interés que gane sea mayor que la tasa de inflación.

Por ejemplo, supongamos que compra $ 100,000 (que es el precio aproximado de un pequeño condominio en Arizona) de bonos del gobierno a 10 años del Tesoro de los Estados Unidos.

• El rendimiento es del 2.5%, por lo que sus bonos le pagarán $ 2500 en intereses cada año durante 10 años.
• Al final de los 10 años, cuando vence su bono, tendrá $ 125,000 ($ 100k en capital del bono y $ 25k en intereses)

Hasta aquí todo bien. Pero aquí está el problema. La tasa actual de inflación es de aproximadamente 1.88%. A ese ritmo, en 10 años, costará $ 120,400 comprar un condominio que cuesta $ 100,000 hoy.

Así que aquí está la pregunta: ¿Su dinero realmente creció en 10 años si compró este bono?

La respuesta es sí, apenas. El rendimiento real de su bono es 0.62%. Es decir, la diferencia entre 2.5% y 1.88%. Si lo pone en términos de dólares, le quedarán $ 4600 (125,000 menos 120,400) después de comprar esa casa en 10 años.

La línea superior en el cuadro a continuación muestra el rendimiento de los bonos del Tesoro de varias duraciones: 0.5% por 6 meses, 1.5% por 3 años, etc.

Las líneas inferiores muestran el rendimiento real (también conocido como rendimiento ajustado por inflación) de cada bono, después de los efectos de la inflación. En un bono a 3 años, el rendimiento real es negativo (1,5% de interés se compensa con una inflación de 1,88%.

Las tasas de interés reales son aquellas que se ajustan para tener en cuenta la inflación. Reflejan si las tasas son efectivas para combatir la inflación y si son lo suficientemente altas como para reducir la inflación.

Por ejemplo, si las tasas nominales son del 2% y la inflación es del 3%, las tasas de interés reales son del -1%, entonces no hay incentivos para ahorrar. El dinero es barato en relación con la inflación y circularía más dinero en la economía. Esta es la situación en muchos países que sufrieron en la Gran Recesión, es decir, 2008–2011. Es decir, muchos tienen tasas de interés negativas reales ya que las autoridades monetarias quieren una inflación más alta.

Por el contrario, si las tasas nominales son del 5% y la inflación es del 3%, la tasa de interés real es del 2% y existe un incentivo para ahorrar. El dinero en circulación disminuirá y la inflación tenderá a caer.