¿Un mundo con bajas tasas de interés promueve sociedades más igualitarias?

Su teoría sugiere que las tasas bajas pueden promover una mayor igualdad, pero la evidencia no lo confirma. Hemos tenido 30 años de tasas de interés generalmente decrecientes en todo el mundo desarrollado y en desarrollo de alto nivel, y en ese mismo período hemos visto un aumento constante de la desigualdad en la mayor parte del mundo. Incluso en lugares donde ha habido un aumento general masivo de la riqueza (por ejemplo, China), la brecha de riqueza se ha ampliado incluso cuando la marea creciente estaba levantando todos los barcos.

El problema con su premisa es que los ricos no viven de las tasas de interés del efectivo. En los EE. UU. Viven de lo que puedan extraer de los niveles de ganancias cada vez mayores de las corporaciones que controlan, y esos niveles de ganancias crecientes provienen al menos en parte de la reducción de salarios y beneficios, la deslocalización y la subcontratación, etc.

Además, los ricos han aumentado en gran medida su control sobre el gobierno (son la “clase de donantes”) y, por lo tanto, todas las reglas se inclinan cada vez más a su favor.

Todo esto tiende a crear una sociedad menos igualitaria.

En realidad, creo que las altas tasas de interés harían un mejor trabajo. Pero nos hemos arrinconado: en ausencia de aumentos tecnológicos imprevistos o una fuerza laboral en aumento, el crédito cada vez más barato es el único medio que queda para continuar apoyando la deuda cada vez mayor necesaria para crear un sentido (o una ilusión) de economía crecimiento.

No, su suposición es incorrecta. Todo lo que hacen las bajas tasas de interés es alentar el movimiento hacia inversiones más riesgosas. Los ricos pueden arriesgarse, mientras que un jubilado de clase media no puede. Entonces, los ricos ingresan a acciones de crecimiento que han aumentado más del 100% desde 2009, mientras que el jubilado gana un 3/4% en un CD.

No, un mundo con una inflación creciente y tasas de interés crecientes resulta en la mayor igualdad. Las herencias se vuelven menos importantes cuando la inflación disminuye el valor. Los herederos y las herederas se vuelven menos comunes cuando les queda menos para heredar, y es más fácil que el dinero nuevo llegue a la cima de la sociedad.

No existe una tasa de interés correcta para todos al mismo tiempo. La tasa de interés de un banco central es un instrumento de poder, forzando uno de los mayores tipos de desigualdad en el mundo, la desigualdad entre un productor y un estado.

Las empresas de alto riesgo pero rápidas merecen una tasa de interés alta. Las empresas seguras pero lentas merecen una tasa de interés baja. Solo cada persona en esa empresa puede establecer una tasa de interés. No es igualitarismo ser forzado por el gobierno a usar la misma tasa de interés.