¿Por qué es tan difícil crear una cartera o estrategia de inversión que tenga un alto rendimiento absoluto y una volatilidad muy baja?

Hagamos sus comentarios primero. Una clase de inversión como las acciones tiene más riesgo que un bono del gobierno de EE. UU. A 10 años. Las acciones tienen que ofrecer una recompensa potencial mayor que un bono, de lo contrario las personas no invertirían en acciones. La volatilidad es un subconjunto de riesgo. Riesgo y recompensa es la clave. El oro es valioso porque ha sido un producto esencial para determinar la riqueza, pero en sí mismo no tiene valor. Hay una historia real de un banquero en el Renacimiento que tenía una cierta cantidad de oro. Aconsejó a sus hijos que siguieran teniendo oro. La cantidad que tenía en relación con los dólares que representan la inflación es la misma que hace 500 años como hoy. En otras palabras, si la idea de tener oro se mantuviera durante generaciones, habría habido cero ganancias. El oro no es valioso porque su precio fluctúa. Es valioso porque la gente le da un valor. Las personas fluctúan en su visión de las inversiones. Tienes que mirar a largo plazo y no a las fluctuaciones diarias. El miedo económico general aumenta el valor del oro.

Warren Buffett compra empresas basadas en la investigación y el uso de diferentes proporciones, incluido el PEG. Es un inversionista de valor que sigue a su héroe y primer empleador Benjamin Graham. Habla con el Gerente General y los ejecutivos. Warren es un empresario convertido en inversor. Se buscan empresas infravaloradas. No evita una empresa porque el precio diario fluctúa. Su tiempo de espera es para siempre. Está buscando una marca que tenga un poder de permanencia como Coca Cola o confiable pero no sexy como Geico.

¿Cuánto más alto que el promedio del S&P 500 quieres subir? Las inversiones, con excepciones, vuelven a la media. La mayoría de los grandes inversores afirman que uno debe dejar de mirar las fluctuaciones diarias de los precios de las acciones. Por ejemplo, volviendo a Warren, ¿crees que con un tiempo de espera para siempre, Waren Buffett y su socio están viendo las minucias de las fluctuaciones diarias de sus inversiones por valor de miles de millones de dólares?

Entonces, un punto de partida en los Estados Unidos hasta el último colapso ha sido una ganancia promedio del 8% para el S&P 500 desde 1880 con fluctuaciones diarias y por hora. La preocupación de los buenos inversores es mantener bajos los costos de corretaje, tener una cartera de clases de inversión no correlacionadas en la proporción adecuada a su edad y aversión al riesgo. Hay algo llamado cartera perfecta que estadísticamente ha funcionado muy bien y que una cuarta parte de la inversión de la cartera es oro. Finalmente el tiempo y la capitalización están de tu lado; Es el mayor poder y el poder casi místico para aumentar su riqueza. La única forma de eliminar la volatilidad es eliminar el pensamiento “rápido” de nuestras mentes intuitivas; Estamos preparados para actuar rápidamente ante los cambios y las amenazas. El mercado tiene componentes de este pensamiento “rápido”. Pero un inversor puede obtener grandes ganancias con un riesgo menor que simplemente invertir, por ejemplo, solo en acciones de EE. UU. En cuanto a usar su pensamiento “lento” al menos en cierto grado.

La respuesta anterior es una opinión y no un consejo de inversión.

¿No es esto lo que cada inversionista realmente anhela? La cosa segura Retornos altos, suaves y constantes sin todas esas pérdidas. Es pedir demasiado? Por desgracia, la respuesta es sí”.

La mejor manera de entender los retornos de la inversión es mirar el trabajo del economista ganador del Premio Nobel, Harry Markowitz. Markowitz es mejor conocido por su trabajo pionero en la teoría moderna de carteras, estudiando los efectos del riesgo de activos, el rendimiento, la correlación y la diversificación en los rendimientos probables de la cartera de inversiones (AKA The Efficiency Curve).

Esa es una manera elegante de decir: “Descubrió las matemáticas que explican que, cuanto más riesgo corres, más recompensa debes esperar de una inversión”. Suena bastante simple, ¿no? La recompensa es igual a la rentabilidad. ¿Por qué necesitamos un economista que nos diga eso? Es intuitivo.

Desafortunadamente, los inversores gastan miles de millones de dólares cada año y desperdician miles de millones más, tratando de superar la curva de eficiencia de Markowitz. Quieren creer que High Yield / Low Risk es posible y que hay un sinnúmero de compañías de inversión y de seguros dispuestas a venderlas con esa idea.

Aquí hay algunos consejos que pueden ayudarlo a entender este problema:

1. Recibe una prima por riesgo de compra. Piense en ello como un préstamo. Si tiene dos amigos que necesitan pedir prestado $ 1,000; uno que paga sus deudas puntualmente y otro que tiene problemas financieros. ¿A quién es más probable que preste? ¿A quién le cobraría una tasa de interés más alta para compensar el riesgo de no recuperar su dinero? Al invertir, llamamos a esto la “prima de riesgo”. El primer amigo tendría una alta relación libro-mercado y sería considerado un “stock de crecimiento”. Es bueno para el dinero, pero si dices “no” puede ir a otro lado. El segundo amigo tiene menos amigos, porque le cuesta pagar sus cuentas. Es un “valor de acciones” con un precio bajo para reservar.
2. Si ambos amigos ganan más de $ 100,000 por año, los llamaremos acciones de “gran capitalización”. Un préstamo de $ 1,000 sería insignificante para cualquiera de ellos y relativamente seguro. Pero, ¿qué pasaría si cada uno ganara solo $ 12,000 por año? Llamamos a esto el factor de tamaño. Las empresas más pequeñas tienen más riesgo que las grandes y tienen que pagar a los inversores mayores rendimientos para obtener sus dólares de inversión.
3. La volatilidad significa movimiento. El hecho de que los precios se muevan no significa que estén bajando. De hecho, si está bien diversificado, generalmente significa que sus inversiones están aumentando de valor. Todos los precios fluctúan, porque la cantidad de gente que quiere fluctúa. Por ejemplo, todos quieren agua limpia, ¿verdad? ¿Qué determina el precio de una botella de agua? Demanda y escasez. Normalmente puedo comprar un litro de agua por $ .99 en mi estación de servicio local, porque hay 4 estaciones de servicio y una tienda de comestibles a poca distancia el uno del otro. ¿Cuánto vale esa botella en un parque temático de Disney? ¿Doble? ¿Triple? ¿Qué vale después de que un huracán deja de funcionar durante una semana y todos los caminos están bloqueados? Todos los precios se mueven.
4. Compra bajo, vende alto. Este es el concepto más fácil, pero la regla más difícil de seguir. Cuando los precios están cayendo, necesitas invertir. Cuando los precios están subiendo, necesitas vender.
5. Ignora a Warren Buffett. Warren ofrece buenos consejos, pero no compra acciones, compra empresas. Esas compañías generalmente quieren que él compre para obtener acceso a sus recursos y vender con descuento. (Este es el verdadero tanque de tiburones) Solo recuerda que como inversionista, nunca juegas el mismo juego que las compañías de inversión. Tienes la misma relación con ellos que un casino tiene con sus clientes. Se trata de esas tarifas de transacción.

La volatilidad es una medida de riesgo y es lógico pensar que para generar altos retornos, debe asumir una cantidad justa de riesgo: cuanto mayores sean los requisitos de rendimiento, mayor será la cantidad de volumen que el inversionista generalmente tiene que aceptar. No hay almuerzos gratis en la vida, me temo.

Es posible generar retornos ajustados de alto riesgo, pero como usted dice, es difícil. Hay muchas formas en que las personas intentan generar ese tipo de retornos, pero el que yo uso es relativamente simple. El objetivo es reducir la volatilidad manteniendo una exposición al mercado muy baja y preservando al mismo tiempo la capacidad de la cartera para generar rendimientos.

Emparejo valores que tienen un precio perdido en los mercados (ya sea demasiado alto o demasiado bajo), en empresas que se centran en el mismo sector, utilizando el mismo tipo de instrumento (es decir, acciones largas con acciones cortas o crédito largas con crédito corto). Al emparejar compañías en el mismo sector, elimino la direccionalidad del mercado y el sesgo del sector y al usar el mismo tipo de instrumento no creo riesgo base.

Este tipo de posicionamiento elimina el ruido que proviene de los mercados que se mueven hacia arriba o hacia abajo y expone la cartera a los eventos idiosincrásicos que afectan a las dos compañías en cuestión, por lo que existe un riesgo en lo que hago, pero el riesgo idiosincrásico debe ser controlable a través de la debida diligencia y comprensión de las empresas en cuestión. Dicho esto, no hay forma de eliminar por completo el riesgo o de lo contrario no habría retornos.

Si es bueno en análisis fundamentales y es un inversionista de mercado experimentado, que conoce los aspectos técnicos que afectan los precios de los valores, entonces debería ser capaz de generar alfa comprando el valor que es barato y vendiendo el que es caro.

Es clave para que la estrategia funcione que existen disparadores / piezas de información que afectarán la recepción de valor del mercado en cualquiera / ambos valores en cuestión. Si no hay nada nuevo que salga a la luz, entonces es inútil esperar que la “luz se encienda” por así decirlo y que los valores se vuelvan a fijar por sí mismos. Identificar esos eventos / disparadores también es clave para mi estrategia.

Es por eso que tengo un enfoque sectorial, para que pueda tener el tiempo y las especificaciones para comprender realmente lo que está sucediendo con las empresas de mi sector, mucho antes de que los inversores generalistas se den cuenta de lo que está sucediendo. Y cuando lo hacen y el precio de los valores, mi cartera puede cosechar los beneficios de ser posicionado con anticipación, sin sufrir la volatilidad que acompaña al posicionamiento direccional.

¡La mejor pregunta de todas!

Los fundamentos de la inversión nos dicen que el riesgo y la recompensa están inversamente relacionados. Si desea obtener un rendimiento lo suficientemente alto, debe existir un riesgo lo suficientemente alto, sin embargo, hay formas de mejorar esta relación.

Si su definición de riesgo es volatilidad / riesgo a la baja, entonces la diversificación en una cartera ayuda.

Las clases de activos generalmente no se mueven en tándem y tener una mezcla asegura que la volatilidad se extienda. También es útil sopesar cada clase / estrategia de activos según el riesgo.

Si define el riesgo de otra manera, por ejemplo, el fracaso de un negocio, entonces puede apostar que el rendimiento esperado será (o al menos debería ser) más alto también.

Otras cosas también pueden sesgar el riesgo / recompensa, por ejemplo, usar el dinero de otras personas, por eso los bancos de inversión, los fondos de cobertura e incluso las compañías de seguros ganan tanto dinero. Berkshire Hathaway también se basa esencialmente en compañías de seguros.

Sin embargo, de vez en cuando puede encontrar una oportunidad asimétrica, dado que pocas personas la han identificado.

Es muy difícil porque todos quieren altos rendimientos absolutos con baja volatilidad. Estrategias de inversión como esta existen todo el tiempo . Simplemente no duran mucho tiempo porque eventualmente otros inversores descubren la estrategia, luego suben el precio hasta que la oportunidad desaparezca.

Piénsalo de esta manera. Digamos que sabes que hay una pequeña calle en tu ciudad donde un multimillonario cae accidentalmente $ 1,000 cada mañana a las 7:04 am. Si visitaras esa calle todos los días a las 7:05 am, llegarías a casa $ 1,000 más rico cada mañana. Eso es un alto rendimiento absoluto con muy baja volatilidad. ¿Cuánto tiempo crees que durará tu “estrategia” hasta que alguien más se entere y tome el efectivo antes que tú? Probablemente no muy largo. Usando una línea de lógica similar, podemos ver por qué es tan difícil obtener retornos consistentemente altos con baja volatilidad.

Porque ese es el eslabón perdido, la teoría de campo unificada, Pushame-Pullyou, la máquina de inversión de movimiento perpetuo.

Tal estrategia aún no existe aquí en el Planeta Tierra (ver Madoff, Bernard). Parece violar alguna ley de la naturaleza.

Espero que tal estrategia sea entregada por el Mesías a su inminente regreso.

Mientras tanto, si alguien te propone una estrategia así, y no está montando un carro dorado, ¡ corre!

Lo siento. Realmente no te di una respuesta, que es:

La volatilidad de los precios es la salsa secreta. No se puede ganar dinero significativo en ningún mercado sin él. Pero aquí está la parte difícil: todos queremos volatilidad en una dirección … ¡ARRIBA! Queremos que cada tonto, en un ataque de avaricia, ofrezca de manera irracional nuestros precios de acciones / bienes raíces / metales preciosos / Hummel Figurines mucho más allá de su valor intrínseco.

todos quieren altos rendimientos y nadie quiere bajos rendimientos. Los altos rendimientos generalmente conllevan un mayor riesgo.

Si todos quieren ganar mucho, ¿quién aceptará lo contrario: bajos rendimientos o ningún rendimiento? Menor riesgo, por supuesto, pero aún así …

A continuación se muestra un ejemplo de una pirámide de riesgo / retorno. Espero que esto ayude.

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Lo que está tratando de hacer es comprar billetes de dólar por 80 centavos.

En un mundo de inversión en el mercado de subastas con información perfecta, el precio de los billetes en dólares aumentará rápidamente a casi un dólar.

Digamos que está vendiendo boletos de lotería de un millón de dólares con una recompensa de uno en dos millones, un gran riesgo: 1, 999, 999 no valdrán nada justo después del sorteo. Estos probablemente se venderán por un dólar. Jajaja (Incluso a un dólar, eso es una muy buena recompensa para los boletos de lotería. El gobierno nunca le da a un tonto un descanso equitativo).

A los inversores se les paga para poner el capital en riesgo. Cuanto mayor es el riesgo, mayor es la recompensa potencial. Por el contrario, el bajo riesgo equivale a un menor rendimiento potencial

Baja volatilidad significa poco movimiento de precios y poco riesgo. No debe esperar obtener un alto rendimiento si el precio de un activo es estable.

Una de las razones que pueden asignarse es la relación de los activos con respecto al mercado general. A veces está parcialmente cubierto como beta de la seguridad en relación con el mercado. La volatilidad también es una función del nivel de incertidumbre en el entorno general. Para estructurar una cartera o estrategia de inversión que tenga baja volatilidad y altos retornos absolutos, la estructura de activos junto con la selección de valores debe hacerse de modo que cuando la volatilidad general del mercado aumente, la cartera no tenga una mayor volatilidad mientras que si la volatilidad disminuye La tasa de rendimiento debe estar por encima del rendimiento normal de la cartera.